美聯儲加息前最後一份非農，平平無奇還是創造驚喜？

今晚21:30美國非農就業報告，將市場焦點從近期的混亂政治局勢中暫時轉移，預計2月非農新增就業40萬（前值46.7萬），失業率有望降至3.9%（前值4.0%），平均時薪環比增速略有放緩。

週三的ADP就業人數錄得比預期更高的增長，而近期的初請失業金人數也偏向穩定，受季節性波動因素的影響，經濟學家預測未來幾周初請失業金人數可能降至20萬人以下，這些都表明就業市場恢復加快。

儘管美國當前就業人數比疫情前少了287萬人，但就業市場仍出現了緊張狀況，職位空缺和離職率都在歷史高位附近徘徊。本周美聯儲褐皮書顯示，勞動力需求普遍強勁，但仍受到同樣普遍的勞動力短缺報告的影響，儘管部分地區報告有零星跡象顯示勞動力供應改善。

不過鑑於俄烏事件如果升級，影響的不僅僅是歐洲經濟，美國也會受到影響，所以會是美聯儲未來加息路上的一項潛在阻礙，所以近期市場對於美聯儲大幅加息的預期已經減弱。

但從另一角度看，如果衝突持續，可能導致全球能源價格走高，加劇美國通脹從40年新高進一步上漲，迫使美聯儲大幅收緊貨幣政策，而利率上升可能對美國經濟構成更大阻力。

緊縮的勞動力市場環境推動了工資增長，並導致了高通脹。不過儘管面臨貨幣政策收緊和俄烏衝突等不利因素，但工資上漲和就業保障改善應有助於支撐消費者支出，維持經濟擴張，只是國際油價的飆升可能會影響居民的消費意願並縮減開支，進而會影響就業。

近期有預測機構將2022年非農就業崗位月度增長預測中值下調至31.7萬人，較去年12月下降了約6%，預計2022年第一季度就業增長中值為43.2萬人，增長速度預計在2023年期間逐漸下降，而這樣的趨勢會影響美聯儲接下來加息步伐的快慢。

許多美聯儲官員認為，勞動力市場的狀況已經達到或非常接近充分就業。從美聯儲主席本週出席證詞的講話來看，本月加息25個基點已經可以得到確定，所以這次無論非農就業表現如何，預計都不會阻擋加息的決定。

所以今晚數據或許不會帶來重大行情，加上市場更多注意力還是在俄烏局勢上，除非數據有出乎意料的表現（考慮到數據的波動程度，不排除會有超預期發揮），足夠靚麗的話可以為美股和美元帶來上行動力，同時留意黃金正處於本周高位範圍，可能決定其遇阻還是突破。

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