投資策略思考｜朋友問我台積電（2330）該攤平還是該停損？我這樣回答他

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今天朋友問我，他買了不少台積電，成本超過600元，想知道該加碼攤平或停損。

我問他：「你看好台積電嗎？」他回答：「當然看好！不然當初也不會買…」

接著我問他：「你看好的原因是什麼？」

他說：「台積電是先進製程龍頭，具有壟斷地位跟定價權，毛利率很高，獲利每年成長。」

我接著問：「既然這麼好，那你為什麼想賣？」

他回答：「套牢得很嚴重啊！而且媒體一直報導手機需求下滑，所以蘋果砍單、聯發科砍單，加上美股也一直跌，說是經濟會衰退，我覺得台積電可能會繼續跌，本益比太高了，再跌下去我就慘了。」

我：「你說得很有道理！但台積電法說會有說，他們會維持成長，而且伺服器、車用需求強勁，加上高通、聯發科、英業達、AMD、INTEL都有持續跟擴大下單給台積電，下半年還預計量產 3奈米晶片，這些你不知道嗎？」

他說：「我知道啊！但市場根本不管這些，最近還有網紅說台積電以前本益比只有16到18倍，這幾年是因為美國QE膨脹的，遲早會修正回去，我算了一下，這樣會跌到460塊，算起來還會跌將近30％，心臟受不了！」

我：「那你賣掉要換什麼？」

他：「還沒想到，也許等待機會吧！」

我：「那如果你賣掉後，台積電反彈回到600元成本價，你會不會很嘔？到時候你敢買回來嗎？假設今年台積電如法人預期獲利達到33元，明年38元，股價漲到超過800元，對比你的成本價600元，漲幅超過30％，你的感覺如何？」

他：「會很嘔吧！但你說的又不一定發生，如果是往下跌呢？」

我：「會跌就賣掉，會漲就留著！」

他：「.......」

我：「不說幹話，你的買進理由是長期看好，短線公司基本面沒有任何問題，你卻因為股價下跌而放棄持有，但股價本來就是波動的，你無法決定，也不可能預測未來，那何必這麼煩惱呢？」

他：「所以你建議攤平？」

我：「如果你還有不少資金，分批低接是一個不錯的策略，台積電是一個好公司，當初股價跌破600元，你會覺得是難得的買點，但為何股價跌到500元，你卻覺得公司不行了？這很矛盾！」

他：「你說的道理我懂，我也是看好啊！誰知道會跌成這樣，而且外資一直賣，根本漲不上去。」

我：「所以你是上漲『價值投資』，下跌『放棄投資』。」

我不知道朋友後來是攤平、停損，還是決定躺平，但價值投資最基本的原則莫過於「低價」買入「好公司」並且「長期持有」，這時候正是檢視自己到底是「價值投資」還是「放棄投資」的最佳時機，希望大家都能撐過熊市，迎接光明！