圖片來源：ChatGPT-4o繪製｜角色：達西醬（自創）
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無人知曉的未來
在經歷了 4 月 7 日開盤後台股波瀾壯闊的十天後，不知道讀者們有什麼感受？
是懷著興奮的心情到處尋寶，還是帶著坎坷不安的感覺，希望等到局勢穩定再重新進場布局？
近期「邏輯投資」相當敬仰的投資人霍華‧馬克思（Howard Marks，「投資最重要的事」一書的作者，橡樹資本 Oaktree Capital Management 創辦人）發布了他的最新「備忘錄」－「無人知曉（再一次）」（Nobody Knows（Yet Again）），這是他繼2008年、2020年之後，第三次使用「無人知曉」（Nobody Knows）作為備忘錄的標題，這顯然是這位投資傳奇在每一次歷經市場重大不確定性時，刻意選用的一句話。
有趣的是，在這篇備忘錄於4月9日發布前，霍華‧馬克思曾接受Bloomberg專訪，當時市場正在經歷川普宣布「對等關稅」政策引發動盪的階段，主持人問道：「這是一個適合投資，還是不適合投資的混亂時期？」
他嚴肅地回答：
通常我們認為我們知道未來會發生什麼，我們通常假設未來與過去大致相同並據以推斷，這通常有效，因為世界沒有發生太大的變化；但是世界經濟，以及經濟以外的世界秩序，即地緣政治與國際關係，因為最近發生的事情而飽受震撼，沒有人知道它未來會變成什麼樣子，沒有人知道。
如果未來深不可測，沒有人有能力預測川普的關稅戰將迎來何種結局，可能是經濟衰退？可能是台灣半導體產業外流？甚至可能是第三次世界大戰？
在這種高度不確定性的投資環境當中，我們該如何看待風險？該如何做好投資？又該如何調整心態？
本文將與讀者一同回顧霍華‧馬克思2008年、2020年、2025年，橫跨金融海嘯、Covid-19疫情蔓延，到今日川普開啟全球貿易戰的三篇備忘錄，引導讀者在如今這個充滿「未知數」的階段，建立理性、客觀、合理的投資框架。
誠如霍華‧馬克思在每一篇針對當時市場的劇烈恐慌所給出的相同提醒：
沒有人知道未來會如何，但這並不代表我們什麼都不能做。
