阿福投資週報（2022/06/11）

❶ 投資洞察：

① 死貓跳 （dead-cat bounce）

• 死貓跳是指不斷下跌的股市，在繼續再次下跌之前突然反彈上漲。這個股票用語是說從足夠高的地方掉下，即使是死貓也會反彈。
• 許多老手把這種暫時的反彈誤認為是底部出現，行情即將止跌回升，因此大舉買進，後來再繼續大跌而遭受嚴重損失。

② 聖杯（The holy grail）

• 聖杯是指熊市走到盡頭時才會出現的精采禮品，讓那些精明（或幸運）的投資人賺飽飽的寶貴禮物。

目前是死貓跳或聖杯？配速持股法以基本面分析為主，技術面和籌碼面分析為輔。就技術面角度來看，目前季線和年線均下彎，目前是死貓跳的可能性較大，我的準備工作是調整為防禦型的投資組合和資產配置，保留現金子彈分批買進股價低於合理價的股票，最近兩個星期的反彈，並沒有大舉買進，期望避免進入死在半山腰的風險。

❷ 投資組合分析

① 指數投資／ETF分析

• 台股長期指標（景氣燈號）：2022年4月燈號續呈綠燈，去年下半年紅燈要減速，現在綠燈是中間位階，當出現景氣低迷的藍燈是貪婪加速投資的好時機。國發會提醒，俄烏戰事、中國封控措施、新冠疫情等不確定因素，加劇通膨壓力及供應鏈瓶頸問題，恐增添全球經濟下行風險。
• 台股短期指標（技術指標K值）：大盤指數日K值57.65，元大高股息K值57.33，國泰永續高股息K值44.26，目前並非低檔區，停止買進。
• 美股長期指標（巴菲特指標）：數據為165.4%，屬於嚴重高估，應該要減速。

② 價值投資／個股分析

• 股價低於合理價股票，有安全邊際（股價低於合理價5%）的股票，列入買進候選名單，符合這個條件的是：台積電、全家、日友、大地。
• 股價低於合理價股票，判斷未來四季EPS成長，列入買進候選名單，符合這個條件是：台積電、日友、中華食。
• 股價「高於合理價」、「接近昂貴價」、「高於昂貴價」個股，判斷未來四季EPS衰退，列入賣出候選名單。符合這個條件是：鮮活

❸ 買賣策略與對帳單

① 加碼中華食

• 財報分析：2021/4Q和2022/1Q連續兩季EPS皆較去年同期成長，2022年4月和5月營收合計較去年同期成長。
• 價值評估：股價低於合理價 112.3
• 投資策略：股價低於合理價，採每周分批向下零股買進。

② 加碼中保科

• 財報分析：021/1Q EPS 1.59 較去年同期成長19.55%，2022年4月和5月營收合計較去年同期成長。
• 價值評估：股價低於合理價 107.2
• 投資策略：股價低於合理價，採每周分批向下零股買進。

❹ 投資計畫與觀盤重點

①投資計劃：

• 整體投資策略：長期來到中間合理位階，按照投資標的勝算高低，調整最速配的投資組合和資產配置。
• 被動投資計畫：並非低檔區，停止買進。
• 主動投資計畫：

1. 依據投資組合分析：加碼候選名單為台積電、全家、日友、大地、中華食，減碼候選名單為鮮活。
2. 阿福個人考量：目前重心放在調整投資組合和資產配置。日友已達持股高水位，不再加碼。鮮活減碼後已達持股低水位，不再減碼。大地本波最低買價100，全家本波最低買價182.5，若低於本波最低買進價時買進。台積電和中華食的目前持股比例較低，低於合理價時，採每周分批向下零股買進，提升持股比例。

② 觀盤重點：

• 台積電：股價低於合理價，每周向下分批買進零股，開盤先買一筆當定錨價，間距設定2元。
• 中華食：股價低於合理價，每周向下分批買進零股，開盤先買一筆當定錨價，間距設定0.5元。

（全文完）