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巴菲特指標在歷史最高點，利率在歷史低點，我們該如何準備迎接未來波動？
更新於 2021/09/10閱讀時間約 6 分鐘
股市續創新高，巴菲特指標表明「股市嚴重高估」，股市即將下修的新聞報導始終沒有停過，投資人看到股市驚驚漲，這種聲音聽久了，覺得在喊「「狼來了」，大多已麻痺不在意 。我們不可否認的是股市自2020年三月以來已漲多，要有居安思危的意識，本篇帶你認識什麼是巴菲特指標，該如何開始準備，迎接未來波動？
一、巴菲特指標：市場總市值 / GDP
巴菲特於2001 年 12 月在財富雜誌（FORTUNE）的專文報導提到：在宏觀基礎上，量化根本不需要複雜，所有美股總市值除以最新一季國內生產總值 (GDP) 的數據，可作為判斷整體股市是否過高或是過低，這是衡量估值在任何特定時刻所處位置的最佳單一衡量標準，如果比率下降到 70% 或 80% ，對你來說是買股票的好機會，如果該比率接近 200%，你就是在玩火。
巴菲特指標的數據，各大財經網站就有提供，投資人不用自己算，最新數據可以從GuruFocus網站 查詢得知，2021/09/09已經來到205.5%。
二、理論基礎
巴菲特使用1999年時的數據，將1964年至1998年分解為兩個17年時期，前面17年為1964至1981，後面17年為1981至1998，比較道瓊工業指數漲幅和國民生產總值增長幅度時發現：市場的對比走勢是由兩個關鍵經濟變量的異常變化，以及最終發揮作用的心理力量所引起。第一個影響變量是利率，它會改變每一種金融資產的價值，利率大幅上漲對投資者不利，大幅下跌對投資者是福音。第二個變量是投資者對企業的期望獲利，最終發揮作用的心理力量是投資者反覆犯的錯誤。
人們會習慣性地被後視鏡引導，大多數情況最終被遠景所引導。人會傾向堅持自己信念，特別是這些信念被最近的經驗所強化，它將過去經驗應用到未來歸納論證中是危險的。極端類型的市場非理性會周期性地爆發，想要表現良好的投資者，最好學會如何應對下一次爆發，需要的是解毒劑，巴菲特認為就是量化。量化不一定會出人頭地，但也不會陷入瘋狂。
三、過去兩次成功判斷
由巴菲特指標（市場總市值TMC/國內生產總值 GDP）走勢圖，可以清楚發現在2000年網路泡沫期間和2008年金融危機前均飆升至新高，隨後股市經歷一段時間修正，使得該指標成為判斷整體股市是否過高或是過低的有用工具。
① 2000年網路泡沫時期
- 巴菲特指標（2000/03/30 ）：142.90
- 台股自2000年2月最高點的10267.46下跌至2001年9月最低點的3411.68，共計下跌6855.78（-66.77%），歷時1年8個月。
② 2008年金融危機前
- 巴菲特指標（2007/09/30 ）：105.70
- 台股自2008年5月最高點的9309.95下跌至2008年11月最低點的3955.43，共計下跌5354.52（-57.51%），歷時7個月。
四、運用巴菲特指標的注意事項
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我是阿福，一名馬拉松跑者，也熱愛投資，於48歲（2020年）時實現財富自由，擁抱「FIRE」（financial independence, retire early）——亦即「經濟獨立，早早退休」。我邁向自由之路的經驗不一定能夠複製，但可以傳承，讓你少走一些冤枉路。
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*合作聲明與警語：
本文係由國泰世華銀行邀稿。
證券服務係由國泰世華銀行辦理共同行銷證券經紀開戶業務，定期定額(股)服務由國泰綜合證券提供。
剛出社會的時候，很常在各種 Podcast 或 YouTube 甚至是在朋友間聊天，都會聽到各種市場動態、理財話題，像是：聯準會降息或是近期哪些科
這是作者闕又上的第二本書，上一本是《每年每年十分鐘，讓你的薪水變活錢》(後來改版成去年出版的《阿甘投資法》)，去年閱讀《阿甘投資法》時，內容上坦白說沒有多麼驚豔的部分，雖有作者一些獨特的觀點，但大多老生常談。直到近年來股市一直屢創新高，心中不免也擔心起來，何時會泡沫化?何時會崩盤?前陣子重拾書本
到索菲亞王后國家藝術中心博物館的遊客不外乎是為了畢卡索、米羅和達利等西班牙藝術大師的名作而來。不僅如此，無論是立體主義、新寫實主義還是超現實主義，豐富的收藏讓人感覺身在五星級buffet餐廳，眼角餘光遺漏了任何一個作品都是遺憾。
套句巴菲特去年講的話，別人問他幹嘛持有這麼多現金，因為他認為現在甚麼東西都太貴了，你知道他去年持有多少現金嗎?1280億美元，如果你前幾個月沒進場，現在或許就拿著爆米花看戲就好，因為金融市場本來就不可預測，現在更加撲朔迷離(太多政府干預)，多讀點書，精進自己，等待海水退潮時，再慢慢看著誰沒穿褲子!
在追求財富自由的同時別忘記均衡的人生財富，別讓交易綁架了你的生活，這些無形資產才是最重要的，有形的總有凋零的一天，無形的長存於心。
今天分享的《你沒學到的巴菲特》，作者闕又上出生於台東，是少數華人在美國成立立案的共同基金經理人也是一位財務規劃師（CFP）。作者用多年的時間深入觀察、研究，並分享巴菲特背後的投資精神。巴菲特身為全球最為知名的投資人物，免不了受到媒體造神式的追捧以及較為片面式的報導，您也可以試著思考看看您對巴菲特..
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