阿福投資週報內容包括投資洞察、投資組合個股分析、買賣策略與對帳單、觀盤重點與投資計畫，透過方格子訂閱專題每週發佈，提供投資朋友參考。
❶ 投資洞察：空頭市場的投資策略
一般來說空頭市場是指波段高點下跌超過20%，也有投資人以年線來判斷，當指數跌破年線且沒有站回年線，就是空頭市場。台股今年1/5創下歷史最高點18619.61後下跌，本周5/12創下波段新低15616.68，自波段高點下跌3002.93，跌幅16.12%，年線位置在17382.56，指數已跌破年線且沒有站回年線，這些已發生的數據，多頭或空頭也都是事後諸葛，回頭看才知道。
我們無法預測股市走勢，但可以做好準備。設想2000年科技泡沫，或2008金融海嘯，這樣的大空頭（跌幅超過50%）來臨，你是否可以承受或會自股市畢業離開市場？這兩次大空頭已經是十幾年前，甚至二十多前的事情，年輕人可能沒有感覺，把時間拉近到兩年前，就記憶猶新，2020年3月因為新冠疫情造成系統性風險，市場失靈股市熔斷，當時下挫38%，所幸時間只有一個月就V型反轉，這次會如何走，本周股市行情毫無章法，尤其是5/12當天所有股票，不管好股票或爛股票全部下跌，當時很像2020/3/19的氛圍。以配速持股法來說，阿福作好下列準備來面對空頭市場。
① 撰寫投資週記，紀錄投資帳戶總市值，進行壓力測試採取行動
- 投資帳戶以去年底封關的總市值為基期，透過EXCEL紀錄每日帳戶總市值。
- 撰寫投資週記以周為單位，當投資帳戶總市值下跌10%，15%，20%，這是壓力測試，也是警示訊號，請評估風險承受度，採取行動檢視資產配置，例如調整股債比例，增加防禦性資產，或減碼股票部位提高現金比例。
② 空頭市場的投資策略，視投資哲學而定
- 投資哲學視投資人的投資時間長短，風險承受度而定。空頭市場時間大約半年到一年，短線投機者會頻繁交易好幾趟。重視趨勢的波段操作者會降低持股比例至50%，或出清持股保留現金，離開市場。長期穩健投資者不會因為幾個月的拉回就出清持股，因為當股市急殺落底急漲時，那時也來不及全部買回來。
- 配速持股法是價值低估時買進加速，高估時減速的投資紀律，買進後長期持有，逐步累積資產。我是屬於長期穩健投資的投資哲學。
③ 檢視資產配置，調整股債比例，增加防禦性資產
- 面對股市波動的解決方法是資產配置，而且是要跨過資產類別，選擇負相關的股票和債券，本周5/12當天，所有股票齊跌的時候，債券ETF是上漲的。
- 今年股市下跌過程，我們無法控制股價，但可以管理自己的投資組合部位，劃分核心持股+衛星持股，做好持股比例上限控管，目標是整體資產配置和投資組合的波動度在10%以內，我的風險承受度是可以接受。
- 防禦性資產類別為美國政府公債，投資級公司債ETF，銀行定存，股票標的則是指民生消費類股，電信類股，公用事業類股。
