風雨欲來壓力測試、大步升息美元當道
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大家好，這個週末台灣的梅雨少了一些，取代的是炎熱的溫度。
高漲的不只是溫度，還有美國CPI，是的，這個話題可預期還會是短期的發燒話題，投資人猶如驚弓之鳥，本週包含台灣，全球許多央行都會召開利率會議，最受矚目的自然是美國聯準會FED。
現在市場都在做一件事情，除了美元，各種資產能拋售儘快拋售，許多人說多頭躲在廁所暈哭了。
甫結束的一週，CPI推了一把，股市創下年初以來單週最大跌幅。
♜高漲通膨，唯油不破？
筆者在前一篇文章分析過通膨為何飆漲的因素，沒錯，就是能源價格，也就是原油的供給疑慮，甚至是蔓延的恐懼，推升了國際油價。實際問題是短期美國也無法撼動原油供給，產油國沒真的出手，油價難降、通膨繼續恨天高。
從兩年的問題，從疫情到烏俄戰爭，改變的是供應鏈路徑，大家回想塞港、農作物供給不順或無法順利出港口等等現象。
美國聯準會用貨幣政策要降整體的通膨，但是這個做法往往只能壓低需求端的膨脹，需求事實上是大幅下滑，而且聯準會辦到了！
以美國成屋銷售（Existing Home Sales）為例，今年初開始一路下滑，早已反映民眾對於升息循環的預期。
需求端的指標木材期貨也應聲倒地，直接腰斬。
♜生產力不足
疫情興起，勞動人口斷崖式減少、遠端工作崛起促使工作型態改變，這段兩年多的時間， 美國勞動市場到現在還未回到疫情前的參與率水準，與十年以來相比，也是在相對低檔區。
引用美國勞動部資料的一段話： "Americans that left work during the pandemic are coming back slowly due in part due to childcare and early retirement." 因疫情離開勞動市場的人力，就像瑞凡一樣，回不去了！
筆者認為，當前的生產力不足、供給能力打折，也是讓通膨居高不下的重要原因。
♜多空紅綠燈
好的，講了那麼多，又到了下個結論的時刻，特別在聯準會又要在這週開會。
🔹別指望短期通膨數據會下降，最快方法是烏俄正式和談
🔹上週五CPI爆表，指標性商品原油卻下跌？莫非有貓膩？
🔹推測聯準會這次升息2碼以上，觀察重點是「點陣圖」，市場將猜測9月後的政策走向
🔹從各項經濟數據，美國還不至於步入衰退，現在看到的問題是太多人冀望不斷往上成長，所呈現的憂慮
🔹這兩年來面對供應鏈瓶頸，習慣堆高庫存，假設聯準會升息過快、消費意願不斷下降，兩者所堆疊的總需求下降可能引發反通貨膨脹(Disinflation)
寫到這邊，看了一下美股期貨盤，三大指數跌幅都來到2-3%，市場信心依舊非常脆弱，今晚美股開盤時依舊會有不小賣壓。
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我是諸葛呆，超過20年的實戰交易經驗。曾任職避險基金、上市公司投資部，聚焦原物料大宗商品、總經分析與股匯研究。"Investing is simple, but not easy".
#外匯 #投資 #CBOT期貨 #黃豆 #玉米 #小麥 #原物料 #原油 #美股 #ETF
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這篇文章討論了全球股市自7月中旬以來面臨的強力賣壓，主要指數回檔幅度達10%到20%。美國ISM製造業指數和非農數據引發了「景氣衰退」的討論，科技股受到的壓力尤為沉重。市場也開始懷疑日本央行意外升息是否導致「利差交易」瓦解，使市場資金快速被收回。
全球股市因美國就業報告不如預期而進一步下跌。美國國債收益率全線大幅下滑，美元對主要貨幣的匯率走弱。WTI原油價格大幅下跌，黃金小幅上漲。
https://www.instagram.com/p/C-KvFH2tX8I/?igsh=MWU0aTM5eGM0cXAzcA==
保持冷靜
美國的通膨數據在第一季的時候，有些加溫。造成去年年底的時候的預期 2024 年降息的希望落空。但在第二季開始，隨著 CPI 和 PPI 的數據下降，FED 表明今年有機會降息。美國本周將公布5月PCE指數，成為下半年降息的指標之一。市場預期年增率有望放緩至2.6％，增幅低於4月的2.7％。
美國公布 5 月 CPI 報告，CPI 全線出現下滑，一如我們在 4 月 CPI 分析時分享，美國通膨仍走在溫和下降之趨勢沒有改變，今夜 Fed 召開的 6 月利率會議將很難展現鷹派姿態，且更往後看，一如過去一個月所強調的，我認為 Fed 將有望在 7 月會議上對 9 月會議給予降息的前瞻指引。
民調顯示：6成美國人感覺經濟衰退，近半數預計美股下跌。摩根大通執行長CEO警告：美國經濟恐會「硬著陸」，最遭是陷入「停滯性通膨」！Fed會議紀錄顯示官員仍不排除升息，高盛CEO：今年降息機率恐為零！
由於美國的通膨情況在可預見的期間內難以減緩，儘管華爾街極度渴望降息，美國聯準會仍難以降息，乃可預見！
本週開始進入資金觀望期,從本週二開始陸續公布PPI、CPI數據及Fed主席的公開談話,讓資金對未來通膨數據持審慎態度。紐約Fed消費者一年期通膨預期上升至3.3%,為去年11月以來最高。在美債殖利率盤中收斂跌幅下,美股漲幅相應收窄,但投資人追高意願依然不足,主要指數小漲小跌作收。
美聯準會面臨著降息的艱難決定，通膨持續，如何因應？投資者應調整投資策略以應對可能的利率變動。
美國勞工部公佈的3月消費者物價指數（CPI）數據高於預期，引發投資人對降息的期待減少，進而造成美國四大指數在10日下挫。路透社報導指出，通膨數據令股市投資人感到失望，對於通膨的僵持以及可能的降息延遲感到憂慮。
昨日美國公佈的總經數據未如市場預期，降息前景的信心下降，股市也受到相同的影響，並將面臨自我調整及修正的情況。對於中長期趨勢需要觀察是否遭到扭轉。
美國上月生產者物價指數（PPI）意外呈現下降趨勢，引發對美聯儲可能進行降息的關注。然而，與消費者物價指數（CPI）呈現相反趨勢，市場陷入困惑中。文章提供了針對美元指數、英鎊和美日交易的具體操作建議。
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全球股市因美國就業報告不如預期而進一步下跌。美國國債收益率全線大幅下滑，美元對主要貨幣的匯率走弱。WTI原油價格大幅下跌，黃金小幅上漲。
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保持冷靜
美國的通膨數據在第一季的時候，有些加溫。造成去年年底的時候的預期 2024 年降息的希望落空。但在第二季開始，隨著 CPI 和 PPI 的數據下降，FED 表明今年有機會降息。美國本周將公布5月PCE指數，成為下半年降息的指標之一。市場預期年增率有望放緩至2.6％，增幅低於4月的2.7％。
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