2022-08-11|閱讀時間 ‧ 約 3 分鐘

高通膨尚未消失，升息是必經之路｜外匯報一個

大家好，我是諸葛呆，今年以來始終是鎂光燈焦點的美國通膨數據，昨晚正式開獎，如同德州撲克的氣氛，喊牌、跟牌、最後掀牌，又是一次幾家歡樂幾家愁。

搭配圖表和各位分享最新的美國CPI數據：

☎️美國7月份CPI年增率從9.1%大幅降至8.5%，低於市場預期的8.7%。

☎️月增率則是持平，出現了零成長的數字，圖表好像缺了一塊，且低於預期的0.2%。這項變化非常值得留意，一是2020年5月以來首次出現，二是從6月的1.3%跌至0，這是過去70年來第二大的下滑幅度。

圖片來源：https://tradingeconomics.com/

☎️這次通膨數據更重要的是「核心CPI也低於預期」，年增率維持在5.9%，原本預期會升至6.1%；核心CPI月增率從0.7%降至0.3%，亦低於預期的0.5%。

圖片來源：https://tradingeconomics.com/

通膨還沒被掐死

正當市場歡欣鼓舞，敲鑼打鼓慶祝CPI低於預期時，諸葛呆必須告訴大家「通膨不死，只是冷卻」，看看數據中的細項。

大致分成兩個區塊，能源指數明顯下滑，受惠汽油價格回落，恰恰抵銷另個區塊「食品、租房和服務業」的上漲，可得出個簡單趨勢：家庭食品負擔不減、租金還在走高，薪資調漲效應開始轉移到服務業價格。

前一篇文章我們曾提過：

拉高意願最簡單方式就是提高工資，這卻可能帶動通膨壓力。

美國民眾生活成本依舊高，而且擴及各層面。

圖片來源：https://tradingeconomics.com/

通膨是在降溫，然而我們都無法否認，還是在高檔區，未來觀察重點是核心CPI是否能在7%止住。
這次數據讓許多人鬆口氣，尤其是聯準會，下次肯定還是會升息，通膨正朝著他們希望的方向發展，力道稍微可以放緩。
對利率特別敏感的公債殖利率與黃金價格慶祝行情沒撐太久，低於預期的CPI數據宛如灰姑娘的午夜魔法，黃金價格當日最高點就在數據公佈後不久，這些都在告訴你我，繼續升息是可預期的未來，市場反覆猜測聯準會的意向，痛並快樂著。

圖片來源：yahoo finance

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「短期的波動根據每天不同的走勢做出分析與預測，無論長短趨勢，市場都是市場，我們必須謙遜，除了認錯和敬畏，什麼也做不了，因此在市場走勢和原先判斷有出入時，就要即時修反思，才能及時修正。」