當通膨高漲時│ 你該留意的投資機會
2021/11/11閱讀時間約 3 分鐘
大家好，我是諸葛呆，這幾天手頭有幾件事情在忙，沒太多時間發文，有讀者朋友寫信來問我是否都好，感謝！耕讀筆記是一種習慣、一種日常，關注市場自然是重要的。
在10月美股刷一波行情後，11月再接再厲，屢創新高，就在這樣一路向前衝的氛圍之中，好消息是理所當然，壞消息不重要，一個重量級的經濟數據似乎澆了市場大大一盆冷水，沒錯，通膨續寫下歷史新頁。
在10月美股刷一波行情後，11月再接再厲，屢創新高，就在這樣一路向前衝的氛圍之中，好消息是理所當然，壞消息不重要，一個重量級的經濟數據似乎澆了市場大大一盆冷水，沒錯，通膨續寫下歷史新頁。
美國 10 月消費者物價指數(CPI)年增率是30多年來幅度最大的一次，我們看看幾項重點：
- 月增0.9%，高於預期的0.5%，及 9月的0.4%，上漲幅度是近4 個月以來最大。
- 年增則是6.2%，高於預期的5.9%，及9月的5.4%，1990年11月以來最高，現任美國總統Joe Biden當時還是參議員。
- 幾個重點項目，能源價格月增4.8%，二手車價格月增2.5%，住屋價格則是0.5%。
接著是筆者認為動搖市場信心比較大的原因– 核心消費者物價指數(Core CPI)跳升幅度大於預期。月增0.6%的結果，比預期的0.4%、上個月的 0.2%都高出不少，年增 4.6%，也高於預期的4.3%，和上個月的4%。
為什麼會認為Core CPI殺傷力較強呢？簡單來說，大眾對於能源與食品項目的漲價是相對有感的，因此CPI上升並不會太意外，然而排除這些數據後的Core CPI卻仍然看不到天花板，沒有最高，只有更高。
同時，透過下方圖表可發現近幾月逐步降溫的Core CPI一躍而上，超過今年6月的數字。這樣的結果著實讓「通膨是暫時性」論點的人，臉頰有愈來愈腫脹的趨勢。
同時，透過下方圖表可發現近幾月逐步降溫的Core CPI一躍而上，超過今年6月的數字。這樣的結果著實讓「通膨是暫時性」論點的人，臉頰有愈來愈腫脹的趨勢。
筆者在月初的非農就業報告後，分享過一段想法(參考文章：美國就業數據大幅躍進｜ 美元強勢回歸)
凸顯美國至少短期上面臨的問題：「缺工」，工資上漲、勞動參與率無法有效拉升，中期的隱憂是薪資上漲推升的通膨。
傳統消費旺季的到來、疫情看似有解卻又蠢蠢欲動、勞動力短缺，美國處在一個需求強、供應鏈瓶頸未解而人力成本墊高的時間點，導致企業被迫調高消費產品和服務價格。
聽起來像是一個螺旋式效應，或是一些人提到的「完美風暴」？
筆者想跟大家說，別嚇壞了，先來張圖看看市場的反應。
上圖是科技股為主的Nasdaq一日走勢圖，CPI數據是在盤前一小時便公佈，照理說如果是通膨高於預期太多，應在開盤就陷入大跌的窘境，不過圖表呈現的事實是「進入美股午盤後，才開啟一波修正。」我們把時間間距拉長，或許可以看出一些端倪(如下圖)。
如文章一開始提到的，美股不斷創高，過程之中必有上漲、修正、尋找支撐、再度上漲，是健康的發展。
值得留意的是美元指數受到通膨預期強化，上漲0.95%、或94.85，交易盤中一度觸及94.903，是15個月以來的高點。
值得留意的是美元指數受到通膨預期強化，上漲0.95%、或94.85，交易盤中一度觸及94.903，是15個月以來的高點。
天氣變冷了，大家注意保暖，在投資市場裡，也記得注意溫差。
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