就在今夜！ 美國CPI強勢壓境

Come on! 大家一起來跟著我念市場金箍咒：「打通膨打通膨打通膨！」、「升息升息升息！」

這陣子美股持續震盪，烏克蘭和俄羅斯戰爭的消息逐漸消失版面，取代的是各種對於通膨的焦慮，美國5月消費者物價指數CPI將於今晚公佈，心情想必如同坐雲霄飛車，高低起伏，過程更像是猜骰子點數大小，一翻兩瞪眼。

為什麼CPI這麼令人焦慮呢？全球的利率風向球—美國聯準會將CPI視為升息路線重要參考，今年以來各大指數報酬率令人不忍直視，美股多頭們被空頭們嘲笑躲在角落啜泣，重要因素就是「通膨」，拜登政府不斷強調，要對通膨降溫，偏偏數據居高不下，年初又發生烏俄戰爭這個物價大推手，金箍咒愈念頭愈痛，大盤指數直直落。

華爾街與眾多多方投資人期待看到通膨出現降溫的趨勢，市場預估5月核心CPI將較上月降溫，自 4 月的0.6%微降至0.5%，CPI年增率降至8.2%，維持8%以上水準。

昨天原先平盤上下浮動的美股，在午盤過後向下摜壓，一路向南最後收在最低點，道瓊工業指數跌幅超過600點。有人說因為資金擔心今晚CPI數據繼續攀高，先跑一回，通膨數據已經是price in。

筆者認為，通膨高低並不是核心因素，而是聯準會對於這數據的解讀，是否要採取強硬的升息路徑，還是可以稍微喘息一番？凱恩斯（John Maynard Keynes）的「選美理論」是建立在對大眾心理的猜測心理學：「別猜你認為最漂亮的美女能夠拿冠軍，而猜測大家會選擇哪位美女做冠軍。」

究竟CPI會高於預期多少呢？又或是像許多人殷殷期盼的高點已過？你希望是怎麼樣的結果？坦白說、很難說、不好說，社群裡也有朋友詢問這個問題，數據是一面，市場的反射行為又是另一面。

可以肯定的是沒有人敢肯定，無論你做多或做空，所以依循自己的投資架構進行最重要。

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