大成 (1210) 2022Q2

遠距到期末，稍微寫一下東西

大成(1210)

大成這兩年因為疫情戰爭等因素他的毛利率不是特別好，主要原因就是在原物料以及航運

大成的營收分布

1. 飼料

其中玉米跟黃豆就佔了飼料製作的8成以上，近期黃豆跟玉米的價格還是居高不下，甚至又要再創新高，主要還是跟戰爭有關係，在之前政府過度干預飼料的價格，所以飼料的價格沒辦法升上去，但最近已經不會管制那麼嚴格了，所以可以看到飼料的價格幾乎每幾個月都調漲一次，農委會也說在八月能會在大調整一次，所以大成的飼料部分在今年會稍微緩解，要回到之前的水準還是要等黃豆跟玉米的價格掉下來，不過還是要注意運價以及美元價格，因為大成進貨是美元計價，所以其實大成是升息受害股，卻也是受惠股，因為升息有一部份的原因就是為了要壓通膨，通膨壓下去農作物價格就有機會掉

2. 大宗物資

這部分觀點跟上述差不多

3. 肉品

基本上這部分影響應該不大，因為都還是要吃，豬肉價格今年從75漲到現在83，漲了10%，雞肉也從62漲到68漲幅也是10%，(大成主要是雞)，但可能漲價幅度跟不上成本，所以這部份的毛利也不好看

4. 食品事業，15%上下

這部分的話，我看不太懂，但今年第一季就是賠錢了，可能跟疫情有關

5. 餐飲及商場

去年因為疫情風的比較嚴，今年雖然疫情更嚴重，但相較去年沒有那麼嚴格，所以這部分是有賺錢的(去年第一季是賠錢)，等到疫情真的變成流感化，這部分應該可以恢復正常

6. 東南亞事業群

國外疫情也比較開放了，在第一季的收入翻倍，且開始賺錢了(去年賠錢)，這也是到了疫情後期會開始變好的事項

7. 東亞事業群

東亞基本上指的是台灣的離島中國，因為他們封得更嚴重，所以收入砍半，純益也砍九成，這就得等他們慢慢解封了，解封後，這也會給大成帶來不錯的收益

大成其實就是很純的疫情受害股，不過這種股票只要等疫情回覆後，數據就會很漂亮了，風險就是不知道要等多久，還有大成其實有不少的品牌，多到有點雜，優點就是如果這些實體店面如果賣的好，會給大成帶來不錯的收益，因為他們可以自己供貨，成本可以壓，缺點就是現在的餐飲業競爭太激烈了，所以不確地能不能分到一杯羹

菜鳥還是蠻喜歡食品股，我覺得還是蠻安全的，不過建議還是要等好價位

P.S因為菜鳥平常不會自己去買菜，所以不知道實際上肉品的狀況，都是找資料所得到的數據，如果有誤請多多見諒

DYOR