分散投資風險

是否需要分散投資風險，從以前到現在，自己有不同的想法轉變。

以前唸書時，投資學課本建議分散投資標的可以降低風險並提高效率前緣，但畢竟這只是理論，實務上沒有太大的幫助。但在實際工作後，操盤的心得認為，如果是自己很有把握的標的，反而應該將大部分的部位都集中在該標的上，如果沒有把握，則不應該投資，而這樣的想法也跟巴菲特類似，他主張應該將時間花在你熟悉的標的，集中投資。

然而到如今，想法則又有部份修正，認為分散投資的觀念仍是重要的，應該有限度的分散投資。原因是因為，不同的投資標的可能都可以獲利，但我們先前提到了，長期投資面臨的困難點是：1.流動性現金準備 2.對市場價格波動的忽視，而分散投資的主要功能在於讓這兩件事情變得比較輕鬆。譬如長期投資股市跟債市可能都可以獲利，但其市場價格的波動情況可能不同甚至相反（當然這一兩年因為縮表而出現少見的股債雙跌），藉由分散投資可以使得萬一需要流動性現金時，可以評估哪一種標的已經有較大的獲利而賣出，另外兩資產市場價格較不同步，也使得面臨市場價格下跌時較能承受。解決了這兩個困難點，就比較容易可以長期持有並獲利。

但我們這樣的分散觀念，是盡量找負相關性、且長期會獲利的資產。但若是個股，則仍容易受大盤走勢影響，相關係仍高，分散則不見得有太大這類的好處。但近年來因為Fed QE影響市場價格表現甚鉅，因此比較有負相關性的資產變成現金跟非現金，如此則變成保有一定比例的現金唯一重要操作策略，如今年股債雙跌，有現金的人才能在資產便宜的時候仍有買進的能力，與2020 covid來臨時，只需要賣出漲很多的債券，就可以有資金買入便宜的股票不同。