全球市場集體震驚！日央行罕見製造衝擊波

週二日央行公佈年底前最後一場決議，卻非常罕見的給市場製造了意外波動。在行長黑田東彥任期將在明年4月結束之際，此舉有助於為新行長上任後政策正常化鋪平道路。

日央行前日宣布重新評估收益率曲線控制的操作，將收益率目標從±0.25%上調至±0.5%左右，保持短期和長期利率不變，又將1-3月日本國債購買規模從目前計劃的7.3萬億日元提高至9萬億日元/月。

意外大幅修改收益率曲線控制計劃的舉動，引發日元大幅上漲，兌美元一度升至133上方，創四個月以來的高位；日本股市大跌，日經指數一度大挫673點。日本10年期收益率飆升21個基點至0.467％，為2015年以來最高。

日經指數整體收跌1.5%，不過日本銀行股在午後大幅上漲，因投資者預計金融機構的收益將有所改善。三菱UFJ金融集團上漲9.6%，為六年來最大漲幅，瑞穗金融集團尾盤大幅收高逾4%。

外圍市場也紛紛遭到了衝擊，美股期貨和其他亞洲地區股市跟隨消息走低，標普500指數期貨短線跌0.7%，美債盤中出現大跌，10年期美債收益率短線突破3.6%。

由於日本是世界上最大的債權國，其國內金融狀況的收緊可能會導致一波資本回流。甚至在經濟前景惡化之際，這可能會壓低資產價格，推高全球借貸成本。

在決定公佈後，市場紛紛解讀，日央行此舉是有意讓日元走強，將迫使日本投資者提高對美元敞口的對沖，這反過來又會使日元走強。同時也是為退出持續了10年的非常規刺激政策定下初步基礎，因日央行官員多次表示，擴大利率區間等同於加息。

據日本媒體上週末報導，日本首相岸田文雄正計劃修改與日本央行達成的10年協議，並將考慮為協議中2%的價格目標增加靈活性。雖然黑田東彥表示，目前還沒有必要修改協議。但是最新的舉動表明，日央行接下來的政策可能會有更多的“意外”出現。

如果日央行正在向結束收益率曲線控制邁進，則日元可能會開始大幅升值，日本投資者可能會開始出售他們所持有的一些外匯未對沖的全球債券，將對美國和歐洲債券的長端走勢帶來壓力。

以上分析由ATFX亞太區首席分析師Martin Lam提供。 （以上分析僅代表個人觀點，市場有風險，投資需謹慎。ATFX不會為直接或間接使用或依賴此資料而可能引致的任何盈虧負責。）

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