本週開始美股順延連跌模式，隔夜三大指數四日連跌，按此跌勢預計可能創下2008年金融危機以來的最大年度跌幅。在經過了跌宕起伏的一年後，目前華爾街對於2023年美股的整體預期是：先因預期經濟衰退而下跌，然後隨著2024年前景的改善而反彈。
據《巴倫周刊》調查，市場人士對2023年標準普爾500指數的預測盈利目標在199美元至231美元之間。綜合預測顯示，標準普爾500指數2023年底可能收於4233點，較當前水平高出9%。
在美聯儲成功遏制需求並引發衰退之前，經濟增長將持續到2023年第一季度或第二季度。受訪經濟學家預計，2023年底美國實際國內生產總值將與今年持平或略高，這與美聯儲對明年GDP增長0.5%的預測相符。預計美國經濟將出現軟著陸，到2023年底通脹將大幅下降。這將使美聯儲有理由在2024年降息並刺激經濟，轉向更寬鬆的貨幣政策，將緩解今年下跌的市盈率壓力，屆時有望看到10%或15%的市盈率增長。
2023年第一季度，隨著盈利預期下調以更好地反映經濟前景，交易可能會出現波動，標準普爾500指數將重新測試2022年的低點3500點左右，意味著將比當前水平下降10%。
摩根士丹利團隊傾向於認為2023年標普500指數每股盈利為180美元，目前的股票風險溢價低於2008年8月，儘管估值更高，預計標準普爾500指數明年可能會跌至3000點，這意味著較上週五收盤價下跌22%。
在具體板塊中，今年的最強王者——能源股（包括股息在內的回報率為60%）繼續被看好，有助於對沖2023年的通脹和地緣政治風險。貝萊德報告認為，隨著人們對經濟衰退的擔憂加劇，該行業短期內可能會出現一些下滑，但較長期前景是看漲的，因此能源精選板塊SPDR XLE ETF (XLE)有望跟隨走高。
和能源股一樣在今年跑贏美債收益率的金融股同樣繼續被看好，尤其是美國銀行股，尤其是在利率保持高位、經濟避免陷入更嚴重衰退的情況下，更高的利率意味著更強勁的短期收益和現金流，對應關注SPDR標準普爾地區銀行ETF (KRE)的表現。
具有防禦性的防禦性醫療保健是另一個受歡迎的行業，與公用事業和消費必需品等其他防禦性行業相比，醫療保健行業的估值更低，增長特徵更好，其對應的熱門ETF是醫療保健精選行業SPDR ETF (XLV)。
以上分析由ATFX亞太區首席分析師Martin Lam提供。
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