週報 2022.02.20 – 2022.02.24

市場綜述

雖然FOMC顯示25bps Hike幾成共識，但ECB、BOJ官員也同樣顯示保守，Villeroy直言市場ECB峰值估計太高，BOJ Ueda聽證會上表示維持貨幣政策不變，PCE物價指數高於預期，美元反彈持續(+1.31%)，歐元走軟(-1.37%)，美債(+13bps)、S&P下挫(-2.94%)，日幣下挫(-1.71%)。中國LPR維持不變，人民幣突破年線後繼續下挫(-1.54%)，表現黯淡，目標放在7.0000整數關卡。台灣經濟數據繼續放緩，雖受NVDA激勵強彈，但隔日快速回到30.500上方，目前壓力仍在30.540年線位置。

美國

地緣政治，美國總統Biden在基輔會見Zelensky，美國對烏克蘭做出更多軍事援助承諾。Blinken會見王毅，雙方唇槍舌戰無交集。美方將增加在台美軍人數。

經濟事件，Bowman、Barkin支持25bps Hike的升息步伐。美國PMI數據來到8個月高點。FOMC Minutes，幾乎所有官員都贊同25bps Hike是適當的，少數幾人傾向於支持加息50bps。Bullard持續呼籲盡快升息至5.375%。美國Q4 GDP折合年率成長2.7%，弱於初值，因消費者支出被向下修正。初領失業救濟金人數下降，徘徊在歷史低點。PCE物價指數高於預期，通膨問題仍然嚴峻。

歐洲澳紐

地緣政治，Putin國情咨文誓言將繼續在烏克蘭的軍事行動，將暫停執行戰略武器削減，考慮恢復核試爆。據悉俄羅斯在Biden訪歐之際進行洲際彈道試射。王毅與Putin會晤，表示期待習近平的到訪，中俄關係正達新里程碑

經濟事件，Villeroy表示2.5%利率已處於限制性區域，市場已過度反應峰值。Lagarde表示ECB在3月準備50bps Hike，2023年歐元區將不會有國家陷入衰退。德國央行指出，德國經濟今年可能面臨小幅衰退。歐元區2月消費者信心升至1年來最高水平。德法PMI數據反彈，受惠於供應鏈改善，氣候溫和。歐元區核心通膨5.3%，高於預估且創歷史新高。RBA Minutes顯示會議上曾考慮50bps Hike，薪資成長幅度不如預期，通膨預期回落。RBNZ升息50bps，預期利率將在5.5%見頂。

日韓

地緣政治，日本考慮邀請澳洲、印度參加G7集團峰會。北韓試射洲際彈道飛彈。日相Kishida表示將向烏克蘭提供55億元貸款。

經濟事件，BOJ Amamiya支持繼續實施寬鬆政策，困難點在退出的時機選擇，Kuroda相信通膨將在今年中後放緩。日媒報導。台積電將向其在日本的第二家工廠投資逾1兆日圓。Ueda在聽證會上表示，如果價格趨勢前景有望明確進一步改善，我們將不可避免地需要考慮評估YCC或政策正常化，但目前的貨幣政策是適合的。韓國海關周二公佈，日均出口同比下降14.9%，高於1月份8.8%的同比降幅，晶片出口暴跌43.9%。對中國的出口下降22.7%。BOK on Hold，但多數委員認為利率峰值應更高。

中國、台灣

地緣政治，台灣外交部長、國安會秘書長訪問華盛頓。美國考慮在台灣增加軍事人員部屬。

經濟事件，台灣標售2年期公債，得標利率1.08%，創2007年以來最高。台灣經濟部周一公布，1月份外銷訂單較上年同期下滑19.3%，為連續五個月負成長，半導體產業具競爭優勢，有助於減緩第一季接單淡季的效應，資訊通信產品年增9.8%，為唯一正成長項目，受惠中國封控解除，中國大陸及香港訂單較上年同月減45.9%至83.1億美元。台灣經常帳順差、金融帳新增資產放緩至2020 Q4以來最低增速，顯示出口下滑，同時國人購買外幣資產趨勢同樣放緩。

台灣通過3,800億元挹注健保並普發現金。台灣1月份失業率3.6%，符合市場預期。台灣考慮向入境遊客每人發放5,000元。台灣主計總處公布，2022 Q4 GDP下滑0.41，預期2023 Q1下滑1.2%，2022數據全面下修，出口預估下滑5.84%，CPI全年預估2.16%，超逾政策區間。台積電193億元台幣債定價，5年1.54%、7年1.60%、10年1.78%。台灣1月份工業生產同比-20.50% 預估為-11.25%。台灣取消股票禁空令。