中國A股與市場氣氛對比 20230911

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八月份重點摘要如下。(本期寫的不錯)   (1)整個 8 月,支持經濟和地產的政策,化解地方債務的政策,支持股市的政策都陸續出臺,最後合起來看,是超出市場在月初的預期的,組合拳的力度是很強。 (2)雖然 8 月政策方才出爐,效果尚未體現,經濟已經悄然企穩。 (3)地產銷售在 7-8 月的再下
上表由左至右是,全球型基金,亞洲扣除日本基金,新興市場基金持有中國股票相對於其指數(BENCHMARK)的權重。其中在區分開美國與非美的基金經理人。可以看到,現在全球,各類型,北美與非美的基金經理人都顯著的低配(underweight)中國區。 在筆者眼中,最好的總經交易(Macro trade)
我們之前介紹過靜瑞資本的余小波先生他7月份的月報。我們今天也引一個他2022年年度的總結與想法給大家做參考。我們順便談談一些投資上的想法以及寫作的初衷。   關於余小波先生的文章 其實裡面最有啟發的一點,是所謂的ROE/PBR(股東權益報酬率/每股淨值)的這概念。這概念你基本上可以看成,你現在
嚴格來說,筆者對於上周五市場的反應是有點錯愕的,因此,遲遲無法對於上周五的數據有個反應,不過,如果暫時想不出來,就先靜一靜,等後續發酵。   簡單講,筆者的錯愕是對於利率市場的走法,非農公布後,利率先下跌,筆者認為很正常,但是後續10年期美債上揚了18 bps,筆者基本上就很錯愕。   先說
昨天我們看了企業的利息負擔以及信用狀況,今天看看消費者的部分。 現在,美國消費者的消費信貸,信用卡貸款以及汽車貸款的違約率都已經回到pre-COVID(新冠前)。換句話說,現在美國消費者的狀況已經不是在絕對健康的狀況,並且已經惡化超過歷史平均。
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