【ATFX科普】加減倉技巧－滾動部位

投資最大的困難點，表面上看來是趨勢方向判斷的問題，深入看卻是走勢折返的問題。 筆者看來，近些年投資的難度之所以越來越大，就是因為行情走勢的折返頻率和折返幅度不斷提高。

如果行情都是以無折返的單邊走勢出現，那麼根本就不需要費力的判斷趨勢方向，只要前一筆訂單打止損，下一筆訂單反向操作即可實現很好的收益。 不過，理想很豐滿，現實很骨感。 下單前的準備工作，是判斷趨勢發展的方向，決定自己下多單或空單。 一旦趨勢方向確定，接下來的問題就轉變為折返走勢的處理問題。 例如：走勢會在何時出現折返、折返的幅度比較大還是比較小。

技術水準比較高的人，能夠更準確的判斷上面兩個問題；技術水平比較低的人，判斷上面兩個問題容易出現錯誤。 但是，無論你的水平是高還是低，都無法將所有的折返判斷出來，甚至於，大部分折返都是出乎預料的，毫無徵兆的。

筆者對技術分析的能力範圍持堅定的懷疑態度。 所以在策略設計上，往往會將技術分析的比重降到很低的程度。 在走勢折返方面，筆者也不建議投資人過度依賴技術分析（這裡並不是說完全不依賴）。 倉位管理是與技術分析並行的另一個重要領域，走勢折返的問題就可以嘗試透過倉位管理解決。

傳統的部位管理技巧，這裡不再贅述，直接介紹筆者常用的部位管理方法－滾動部位。

在先前的一篇文章《科普：「攤低成本」是迷思，「攤高成本」才是能力》中，我們提到了倒金字塔的加倉模式更加合理，並對加倉係數進行了限定。 但是，加倉並不是永無止境的，極限狀態在滿倉。

當滾動加倉的訂單達到總部位的5%之後，不可繼續進行加倉操作。 如果認為行情還有很大的下跌/上漲空間，確實需要繼續加倉操作，則需要平掉（止盈）一部分部位才可繼續加倉。 而且，平掉的部位必須是入場價格最佔優勢的訂單，也就是獲利最多的訂單（不一定是最早入場的訂單）。

例如賣出EURUSD的操作，第一筆空單開倉價1.2500，第二筆空單開倉價1.2300，第三筆空單開倉價1.2100 。 如果此時達到了5%的部位限定，但還想繼續加倉做空的話，就需要平掉1.2500位置的空單，之後才能繼續做空。 原則上講，平掉的部位不宜超過總部位的三分之一，也就是總部位的1.6%，特殊情況下，可以選擇平掉一半的部位，然後重新開倉。 原則之外，交易者可以自行把握，不必機械遵守。

有人會有疑問：既然想要繼續加倉，顯然是對未來的行情發展很有信心，那麼為什麼還要在很有信心的時候選擇平掉前期的優勢訂單呢？ 答案也很簡單，有信心不代表一定正確，走勢的折返是無法完全預期的。

如果保持全倉位持單，直至“持單理由完全消失”，固然可以獲得非常巨額的利潤。 但是，折返走勢一旦出現，新開的部位將會迅速轉為虧損，並且在倒金字塔的加倉模式下，新訂單的虧損幅度會迅速拉大。

「只加不減」的習慣，其實是個不好的毛病。 總是覺得，自己透過不斷的加倉，只要抓住一波超級大行情，就能夠實現階層躍升。 這種想法雖然邏輯上沒問題，但實現的機率極低。

對於長線持單來說，走勢折返的幅度往往比較大，不採取滾動倉位的方法，很容易導致前期極高的浮動盈利，幾天時間裡轉變為更大的浮動虧損。

相反，保持總部位的恆定，在繼續加倉之前平掉前期獲利最大的訂單，可以提前兌現一部分可觀利潤，提高帳戶餘額。 即便出現折返走勢，也不會導致全部訂單集體縮水的局面。 這項設計對交易者的持單心態也能夠起到穩定器的作用，不至於在折返走勢出現之後，陷入焦慮和自我懷疑的陷阱。

一筆止盈必對應一筆新開訂單，且兩者單量相等。 特殊情況下，止盈訂單和新開倉訂單的間隔適當拉大，沒必要強求在同一時間操作。 此間隔的大小可以由交易者自行掌握，原則是行情不能在間隔期間特別顯著的波動。

小結

滾動倉位的概念來自於勾形理論，其屬於該理論的一個分支。 網路中還有很多以「滾動倉位」命名的倉位管理技巧，其指導原則和設計思路與筆者所講的不完全相同，這裡做出提醒。

另外，倉位管理的技巧還有很多，滾動部位只是其中之一。 適合自己的才是最好的。 交易者不必複製照抄滾動部位的方法，能夠獨立思考是克服困難的根本途徑。 最後，祝閱讀到這篇文章的投資者都財源廣進。

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