阿福投資週報（2023/12/02）- 查理，蒙格的投資哲學

阿福投資週報內容包括投資洞察、投資組合個股分析、買賣策略與對帳單、觀盤重點與投資計畫，透過方格子訂閱專題每週發佈，提供投資朋友參考。

❶ 投資洞察：查理，蒙格的投資哲學

巴菲特好友，波克夏副董事長–查理，蒙格，2023年11月28日辭世，享壽99歲。蒙格的投資哲學對配速持股法有很多啟發，受益良多。本周懷念蒙格，也回顧蒙格的投資哲學，加上阿福的作法，提供讀者參考。

① 選對3檔股票就夠。

• 投資標的眾多，如何找到那3檔股票，這是擇股能力的考驗。
• 阿福的投資標的選擇：個股選擇具備護城河競爭優勢的公司，ETF選擇低成本指數型的基金，和投資配速員比績效，定期篩選汰弱留強。

② 價值投資都是付出較低的價格、買進較高的價值。

• 蒙格的投資哲學是價值投資，問題核心是如何正確評估股票的合理價值。
• 阿福的價值評估法：投資營運穩健的公司，使用本益比法計算合理價，在股價低於合理價買進。

③ 好不容易等到好機會，一定要敢於下重注。

• 下重注的本事，體現在波克夏的集中投資哲學上，以2023年第3季公布持股，第一大持股：AAPL （蘋果，佔50.04%），佔比超過一半，前十大持股佔總投資組合91.93%。
• 阿福的資產配置管理：建立核心持股和衛星持股的投資組合，核心持股是好機會且敢下重注標的，衛星持股是占比低，具備潛力的投資標的。

④ 想長期投資，你就得承受得住50%的跌幅而面不改色。

• 每位投資人的風險承受度不同，可以承受的波動跌幅不同，投資前要認識投資標的波動度，再透過股災來臨的實戰測試來調整自己的資產配置與投資組合。
• 阿福的波動風險承受度：個股承受50%的跌幅，整體投資組合可以承受20%的跌幅。

 ⑤ 成功不是因為善於解決難題，而是因為善於遠離難題，我們只是找簡單的事做而已。

• 遠離難題，找簡單的事做，表現在波克夏投資，就是選擇營運簡單，容易理解的公司，簡單的事重複做，你就是專家。
• 阿福的投資能力圈邊際：認清自己的投資目標和能力圈邊際，在第二人生的投資，選擇相對簡單的ETF投資，空出時間來追求均衡人生。

❷ 投資組合分析