盤點00940缺點-跟巴菲特投資理念不一致之處。00940買到昂貴的便宜股票機率大增。

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  • 方格子希望您能從這些分享內容汲取投資養份,養成獨立思考的能力、判斷、行動,成就最適合您的投資理財模式。


查理蒙格: 反過來想,總是反過來想。

  1. 如果00940選股邏輯這麼好,為何股票殖利率還會這麼高?
  2. 如果這個是巴菲特選股邏輯,怎麼波克夏·海瑟威(BERKSHIRE HATHAWAY INC.)都沒有進場買入並長期持有呢?
  3. 買到便宜貨,有沒有可能落入所謂的價值陷阱?


  • 股票殖利率高,代表股價低,在台股突破兩萬點之際,竟然還有如此便宜股價,表示市場大戶沒有興趣高價買入,可能的原因有:
  1. 景氣循環股-航運類股/鋼鐵類股(十年一大賺,一賺撐十年)。
  2. 產業性質-需要長期資本高投入(硬體建置),但回報相對平穩(電信類股)。
  3. 落入價值陷阱-也是最可能令你虧損的原因,產業競爭護城河已經消失,競爭加劇,未來公司表現會每況愈下。


  • 何處與巴菲特選股邏輯不一致
  1. 現金流是巴菲特重要指標,重點是評估這間公司長期現金流穩定程度(過去10年),而且每年都要獲利成長,而不是僅僅看短期表現(00940)。
  2. 由於蒙格的建議,投資評估方向轉變,不買便宜的爛標的,轉買合理股價的好標的。巴菲特於股東會多次強調這個轉變對於公司獲利的重要性。
  3. 入場時機重要性,低調買入且長期持有,過早暴露投資意向,會導致股票倉位難以建立且價格偏高;相較於00940公開募資,外加上市前公布投資標的的模式(公開募資的缺點,難以避免),00940買到昂貴的便宜股票機率大增


  • 價值陷阱(Value trap)
  1. 投資人以為買到便宜的好公司,但其實是買到基本面持續惡化的股票,讓資產價值持續下降無法獲利。
  2. 如果你覺得一檔股票很便宜,代表你認為它的內在價值高於它目前的市場價格,換句話說你認為市場是錯的(股價錯估)、你是對的。如果事實證明你是對的,股票價格總有一天當市場發現估價錯誤時應該會上漲。但有時候卻相反,有可能市場是對的,而你是錯的,你就落入了價值陷阱。
  3. 實際上也許這些企業已經發生永久的價值改變,看似便宜實際上價格是正確反映了未來的衰退。
  • 公司市佔率是否不斷下降?
  • 股東權益報酬率(ROE)?
  • 資產報酬率(ROA)?
  • 公司對市場週期性的過度依賴?
  • 缺少機構投資? (外資投資佔比少)
  • 客戶以及產品過於集中
  • 低本益比(P/E)、低股價淨值比(P/B),背後一定有原因!


巴菲特或許會建議?

  • 你想學巴菲特,可以考慮購買波克夏·海瑟威。(下一篇來談談波克夏·海瑟威的投資優勢,為何難以超越?)
  • 巴菲特在股東會提到,購買市值型ETF(SPY),也是一個好選擇。
  • 資產配置,讓你的投資更長久,賺得更穩,而且更多。台股僅約占全球股市的2%市值,均衡分配你的資金。
  • 長久投資,讓個人資產跟著世界經濟一同成長,見證複利的威力。(巴菲特資產在55歲後才快速累積)。
  • 長久投資最怕個股或者產業的凋零,市值型ETF可以讓你一直買到最強的產業。而主題型ETF,重押某一產業或者側重於(沒有被實際驗證過的)特定選股方法,被時代淘汰的機率大增,請記得奇異、IBM、思科...等等時代的巨人



探討購屋、投資、工作、人生選擇,藉由分享以及探討,期望大家都能做出明智的人生規劃,確保你的決策與你的人生、理財目標相符。此外,探索資產增值和長遠財務規劃的方法,實現財富自由目標,掌握人生主權。
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「為甚麼要投資理財?」 現在物價飛漲,薪水卻不漲,年輕人買不起房,所以選擇活在當下、及時行樂,可是這樣的生活態度真的沒問題嗎?每每看到社群上經常出國玩的貼文、買名牌包的照片,我都會疑惑大家真的都這麼好過嗎? 今天分享兩本書,介紹非常實用且白話的投資理財方法。
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市值型ETF包括美股和臺股,美股因手續費推薦長抱,而臺股則適合進出。不斷買進又賣出可能錯過配發股息和獲利時機,增加成本。定期定額投資則能享受複利效應,建議躺平投資以獲得最大效益。結論永遠留在市場享受複利,若需要現金流可配置到市值型ETF或債券型ETF,不要必須賣股換現金。
在高股息ETF的投資中,重要的是要找到適合的買入時間和賣出時間。一般來說,計算股價和股利的比值可以判斷是否適合買入,而在賣出時,可以以總股利收益作為參考。股票投資的關鍵在於持續的買入和加碼,以及在合適的時間出場,以最大化收益。
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