金控股獲利回穩，該買?該賣?
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對台股的投資人而言，金控股一向是多數存股型投資人的資產重心，而隨著近年來總經情勢變化加劇，以及高息型ETF在存股巿場嶄露頭角，投資人對金控股的偏愛似乎略有退卻。然而面對現今的產經環境，個人仍認為金融企業在未來的角色無可能消退，我仍然視金融企業為投資核心之一。
2023年的金控股適逢利率環境變化劇烈，也算是個多事之秋。有利差擴大的利基也有長投資產部位減損的衝擊，而好的企業總能在波折中脫穎而出。
目前的時間來到2023.12月，而金控股最新的獲利揭露則已公告至11月，我們來檢視2023年度目前為止金控股的盈利訊息。
資料來源:作者整理
壽險類金控
就壽險類金控而言先是遭逢資產部位的估值減損，11月份又遇台幣大幅升值，對於海外投資部位鉅大的壽險公司而言，滙損難免。
2023.11月份富邦金、國泰金、新光金單月均是虧損的，開發金11月份稅後也僅僅盈餘0.29億元。
就上表而言，富邦金和國泰金今年度然相較2021年同期獲利雖然減幅達六成，但主因乃在於2021年基期過高，我們可以認知為金控雙雄的獲利己回到「正常」的狀況。至於新光金則是無懸念的繳出了不及格的成績單。
另值得一提的則是開發金，可記得於2021年紅極一時的開發金，由於當年度獲利爆增。開發金於2021年的獲利較2020年同期成長近1倍，因而受到投資人的追捧，但隨著2022年的獲利回跌，致使2023年無法配息的窘況。
獲利成長最佳的金控
在上表中，我們認為獲利增長最佳的是2886兆豐金，兆豐金在今年度相較於前年及去年的稅後盈餘分別增長了28%及72%。能夠有此亮麗的表現，原因之一也在於兆豐金在2021年的獲利並不突出，當2021年其它金控股皆獲利大幅提升時，兆豐金相對只有小幅增長，以致兆豐金於今年可呈現出較為穩定增長的狀態。
獲利表現最穩定的金控
在上表中，我們認為獲利最為穩定的非2892第一金莫屬。第一金也是唯一一家在2022年獲利沒有衰退的金控，第一金在上表統計的年份累積前11月的每股獲利分別為1.44元、1.47元及1.57元。我們相信第一金在明年度的配息也能呈現出相同比率的增長。
2024年金控股配息
金控股在2022年因劇烈的資產減損而發生鉅額的未實現投資虧損，也因此發生了【配不出息】的危機，所幸2023年度大部份的金控企業都回到獲利的常軌，除了新光金已落入應該無法配息的情境，其它金控企業應該尚且有配息的條件。
然而也因為2022年動用法定盈餘公積配息的風波使得金管會在強化金控承受風險的考量下加諸了一系列動用公積配息的禁制。主要乃依據金管會規定，若前一年度淨值下金融資產有評價損失，當期獲利要先提列特別盈餘公積，提列完畢之餘數才能配予股利。因為距2023年結算尚有一個月，各金控是否仍有新增的未實現損益，仍存在不確定，也因此使得預估配息增添了不確定性。
金控股的投資策略
金控股現在適合作買入嗎?這問題並沒有標準答案，因為在台股大盤頻頻創高的同時，投資人覺得金控股會是嚴重被低估了嗎?我相信不會的，並且巿場已經對於金控股的獲利回復，在其股價上給予的反應。
- 對於非以金控股作為持股核心的投資人甚至可考慮將資金移出金控股，作其它更有彈性的佈局。
- 而對於想持續累積金控股部位作為長期持有的投資人則可參考金控股歷年的配息水準作為預定的基準，來評估是否願意在目前的成本下來增持金控股。
你也可以參考筆者的資源池個股，裡頭有部份我們追蹤及評價的金控股其合理價位及配息預估。
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~參考追蹤的個股:資源池個股名單。更多財經短評:小股東粉專
以上分享於2023.12.12。本文所討論之內容不作為筆者推薦的理由，有興趣投資的朋友應自行判斷風險。
