【衛星-外資券商】GS(高盛)科技七巨頭是泡沫嗎？支撐估值是業績，營收成長是關鍵

重點摘要: ”善輸小錯 終能大勝”

1. 『市場廣度』呈現惡化跡象，但未有過度樂觀追價的跡象

2. 『基本面』支撐股價上漲，漲之有理

簡單來說：科技7巨頭除特斯拉外，所有股票都超出市場普遍的銷售預期，2024年該集團的報酬率為 8%，而標普 493 指數為 3%。該集團的本益比達到 30 倍是可持續的，溢價估值反映投資者對未來 3 年複合年增長率的預期銷售額成長為 12%，儘管成長預期很高，但如果預期得以實現且估值保持不變，該集團將持續跑贏大盤。

1. 『市場廣度』呈現惡化跡象，但未有過度樂觀追價的跡象

回顧過去2年，前7大股票累積漲幅15%，其餘股票僅漲5%，由少數股票帶動，呈現市場廣度惡化的跡象。前7大股票目前評價面呈現微幅偏貴的現象，但未有過度追價，基本面可支撐目前股價位階。

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2. 『基本面』支撐股價上漲，漲之有理

前7大股票佔比標普指數已來到29%，創2013年以來新高；此外，前7大股票累積淨收益也來到22%，同步創高，因此，兩者呈現同步上揚的關係，未有背離。拆分近4年的報酬率貢獻，主要由營收增長和毛利率改善所貢獻，意即是由基本面帶動的股價上漲，是良好的現象。

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