核心月報
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大膽假設週期位置(月頻率)
【核心長期主軸】長期聚焦的經濟變數更新、【資產配置月報】推估週期位階並做資產配置建議更新、【財經月報】
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『欲取其上 必得其中』
重點摘要:
1. 『總經概況』2月經濟儀表板，製造端補庫存持續，但消費端略為放緩
2. 『消費力道』逐漸轉弱，信用擴張將轉為負向因子
3. 『通膨重現』物價上漲的火源未被完全熄滅，近期有重燃的風險
【觀察重點 第一週2/26-3/1】PCE通膨核心數據、ISM調查
【觀察重點 第二週3/4-3/8】債務上限、就業數據、中國兩會
【觀察重點 第三週3/11-3/15】美聯儲BTFP到期、通膨、零售銷售
【觀察重點 第四週3/18-3/22】FOMC聯準會利率決議
2). ISM調查預期仍
【核心-投資主軸月報】經濟冷熱適中，貨幣政策轉鴿，製造業補庫存，消費穩健，市場行情延續
重點摘要: 『心可以熱 但頭一定要冷』
1. 『總經概況』1月經濟數據Dashboard顯示製造端有逐步恢復的跡象
2. 『勞動缺工』長期勞動供給緊縮將成為科技類股的利多
3. 『流動性現況』收緊力道
【觀察重點】"流水不爭先，爭的是滔滔不絕"
【第一週1/30-2/2】
1). Mega重量級科技公司財報(微軟、谷哥、蘋果、亞馬遜…)，關注企業盈餘指引，以及AI應用是否如預期進度，係因近兩週漲勢多在定價未來的晶片應用(台積電財報)。
2). FOMC聯準會決策，鄰近3月關鍵月份(是否降
重點摘要: 『可冒險但絕不能忽略風險』
1. 『資產配置』仍處於復甦週期，但波動放大，建議提升防禦性部位
2.『股市』在總經環境如魚得水，但注意漲多後的價格修正波動放大
3.『債市』2024低評級債將陸續到期，注意違約風險
簡單來說：整體總經環境仍位於復甦週期(Recovery)，惟本週期
【觀察重點】
【 1/3 】Fed會議紀要：1. 關注12月會議Fed轉向鴿派的共識度，若官員們一致認為2024年將啟動降息，根據以往經驗，利率調降的速度將快於12月會議的點陣圖。2. 市場已預期Fed今年將降息6碼(降息=寬鬆資金釋出)，是否過於激進，備受考驗。
重點摘要: 『策略重於預測』
1. 『總經概況』12月已公佈的數據仍偏兩極，消費端火熱 vs 製造端疲軟
2. 『勞動缺工』自2016開始出現問題，疫情加快惡化速度，結構型深層改變
3. 『Fed聯準會轉鴿』貨幣政策緊縮週期暫告段落，讓子彈再飛一會
4. 『二次通膨風險』被樂觀情緒遺忘的導火
重點摘要:
1. 『經濟增長』高於歷史平均且未來將持續上升。
2. 『正面看待市場』通膨放緩和季節性足以支撐趨險漲勢。
3. 簡單來說：近期的經濟數據略為放緩，但還是相當健康；聯準會也已經轉向，未來再度轉鷹派、收緊流動性的機率偏低。因此，此時投組可以增加風險性比較高的資產，承擔風險並獲取報酬。
