2520冠德--冠德心天匯即將入帳!!(2024/03)

風險聲明：本文為個人投資觀察之用，非推薦或勸誘投資，請自行斟酌盈虧自負！

冠德心天匯已於112/10/27核發使用執照，即將交屋入帳，預期Q2的營收將會十分漂亮。

1.本淨比估值:

以近五年的本淨比來看，大案完工入帳當年度的本淨比約1.4左右，合理估價約63。

2.折現估值:

後續建案尚未公布，但百貨部門預期年成長率10%以及營造部門的穩定獲利，目前保守的合理估價約52。

結論:股價和EPS沒有呈現絕對的相關性，變因有很多，但基本面良好、賺錢的公司，相對來說上漲的機率會提升。因此看好冠德將在完工入帳時股價也隨之攀升。

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有網友提到冠德配息差的事情，剛好分享個人的看法：

就我的觀察，冠德和長榮、華固並不相同，並沒有穩定的每個年度皆有推案，因此股利的發放也相對不穩定，相對來說並不是那麼適合當作存股的標的，因此可以以長波段的方式適時的獲利了結。另一方面，自從央行選擇性信用管制發布「購地貸款限制：最高貸款成數由6成降到5成，且需保留1成動工款」，建商相對過往需保留更多現金去應對未來的獵地以及開發案件，這些資本雖未以股利的方式發放出來，但已經在不知不覺中墊高本身的淨值。

此外巴菲特認為，企業的價值取決於其未來的現金流。因此如果企業能夠將利潤再投資於增長前景良好的業務，那麼這些投資將在未來產生更多的現金流，從而提高企業的價值。

結論：千萬不要賺了股息，賠了價差，因此股利發放大不大方是其次，重點是公司本身的價值以及未來發展。

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本文案於3/26發表於Cmoney，很幸運的目前股價已突破41元，且外資連續大買四天。