股市雜談08 -權證的眉角(續)

先來說說追蹤的標的6531 ，週五盤中，我追蹤的權證出現了大量賣出的情況，但是盤中也有大量買入，只是賣出數量比買入多，我當下推測以當天賣出的量，應該是C分點認賠殺出，出清了持有的權證。

在盤後查看了交易紀錄之後，才發現關鍵分點原來是賣掉了我追蹤的那一檔權證，但是相對的買了另一檔，甚至還額外小小的加碼。換句話說，等同C分點沒有動作。或者說是小小的加碼。我其實不明白這樣操作的原因為何?難道是發現我在追蹤?這的確是有些太看得起自己了。哈。

這檔股票標的，目前在技術面已經殺到布林下軌道，加上K D也是從高檔逐漸向下，外資短期處於空方，整體氣氛都是空方居多。如果週一繼續往下，等同布林下軌道打開，那就有一洩千里的可能。目前只有一檔外資看起來是在低檔佈局；此外，額外發現口袋名單中的另一個關鍵分點，也持續加碼這檔一週以上了。就讓我們繼續看下去吧。

6274 ，關鍵分點還是沒動。

接下來我們就繼續上一次談到如何計算權證的合理價格，因為計算的公式參數太多且複雜，這不可能是用計算機或者是紙筆就能夠算得出來。利用工具就是不可避免，這裡仍使用元大權證網。

當你指定權證代號之後，我們可以看到上方會有兩個功能頁簽，上一次看到的是'基本資訊'，今天就用到另外一個'試算器'。

這篇我們以056703這檔認購權證來做例子。其中成交價，買價，賣價，在盤中是會隨時變化的。繼續往下看，可以看到試算數據欄裡面有標的股價，342.5 ，買價隱波，日期。在這裡，如果你是要試算當天的某一個標的股價對照的這檔權證價格，那麼你就把你想要計算的標的股價譬如345 ，填入標的股價那一欄，然後再按下'計算'即可。最下方出現該權證可能的價格為0.49，這個價格就是當天在指定標的股價的情況下，所對照的該權證的合理價格。如果你想計算的是未來某一日，在某一個標的股價的情況下的合理權證價格，你就還必須去更改右方日曆中的日期的選項，一樣按下'計算'，系統就會幫你計算出來。這個網頁工具，比較適合盤後來使用，因為在盤中標的股價一直在變動，但是權證的對照價格，必須是在你按下網頁更新之後它才會重新計算。換句話說，價格顯示的即時性非常有限。除非是在你使用的當下，當時的股價波動很小，那麼就比較不會有對照權證價格變動的問題。

當你算出了合理價格之後，你就知道在當下券商或其他交易者針對該權證，掛出的買賣價是否合理？ 是否因為瘋狂追價或者瘋狂殺出，而導致了價格的失真。

其次要注意的是，買賣權證絕對不要使用市價買賣的方式。在盤中，你可以隨意地追蹤一檔權證，看看其中五檔的變化，只要當時有出現價格的較大變動，你就會發現券商掛出的買單或賣單(這種簡稱造市單)可能會突然消失，過幾秒，甚至幾十秒(標的價格變動越劇烈，消失的時間就有可能越久)，才會再出現。換句話說，如果你剛好想掛一個市價買入，而在你剛要掛之前突然券商的賣單消失了，於是當時如果有其他交易者在更高的價位掛了賣單，你在那一個瞬間剛好市價買入，就會變成買到了較貴的價格。甚至有人喜歡掛漲停價賣出，那就只能徒呼負負了。賣漲停價就是為了要碰運氣看看會不會賣給了這種市價買入的交易者。

賣出權證時，反之亦然。

到這裡，權證的相關實務，也說的差不多了，至於如果你想要知道關於權證更本質的資訊或者是理論，可能Google會給你更完整的訊息。

今天就先說到這裡，後續如果還有再想到什麼，再來聊聊。