PMI強勁且Fed會議紀要偏鷹，股市高位震盪：Macro Weekly 總經週報 20240528

上週回顧

2024/05/20 - 05/24

• 上週，受強勁PMI與降息預期弱化影響，美股S&P500持平，符合上週周報的判斷；10 年美債利率通週上行4.5bps收在4.467%，短端升幅大於長端，利率曲線bear-flattening。

一週概況

市場走勢

降息機率明顯轉弱，預期幅度降至僅1碼

上週降息預期上行，因PMI強於預期、會議紀要偏鷹，降息交易信心轉弱，利率市場隱含年內降息機率由前週高點67.5%大幅滑落至39.6%，降息幅度亦下滑至今年僅1碼預期。

流動性釋出暫歇，美股高位震盪

展望本週，週一美國因陣亡將士紀念日休市一天，市場主要聚焦週五PCE數據。本週我們維持上週週報論點基調不變，隨財報季近尾聲，短期內市場缺乏推升股市持續創高的動力，但隨財政部GTA自五月以來以已釋放US$219billion，整體資金面充裕下，流動性充沛仍將支撐美股於高位不墜。