20240425 市場手札 - 美股盤勢壓抑,公債殖利率走揚

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關鍵通膨數據出爐前夕,公債殖利率走揚,壓抑美股盤勢。美國四大指數24日漲跌互現,半導體類股走勢較為強勁。

聯準會偏好的關鍵通膨指標——核心個人消費支出物價指數將於美東時間26日上午8時30分公布。經濟學家普遍預測,3月核心PCE月增率將與前月持平於0.3%,年增率則將從前月的2.8%小幅降至2.7%。聯邦公開市場委員會即將於4月30日至5月1日舉行貨幣政策會議,聯準會官員目前正處於緘默期。

美國公債殖利率在投資人擔憂通膨持續僵固性的影響下走揚。美國財政部24日標售創歷史新高的700億美元5年期公債,也推升了殖利率水平。紐約債市24日尾盤時,對聯準會貨幣政策較敏感的2年期公債殖利率上漲2.5個基點至4.933%;10年期公債殖利率則跳漲5.5個基點至4.652%,創4月16日以來新高;30年期公債殖利率勁揚6個基點至4.783%,為2023年11月6日以來最高水平。美國10年期公債殖利率自年初至今已大漲70個基點,漲幅相當可觀,不利股市表現。殖利率漲勢最好放緩,否則很快就會突破5%的整數大關,這將於短期內對股市構成極大壓力。

投資人正聚焦本週即將公布的重量級企業財報,其中包括部分美股七大科技巨頭,如特斯拉、Meta Platforms、Alphabet及微軟。預計本週將有約180家標普500成分股公布財報,總市值占比超過40%。根據調查,分析師普遍預測七大科技巨頭第一季淨利有望大幅增長38%;若扣除這七家公司,標普500其餘成分股的第一季淨利則估計將衰退3.9%。

就目前的市場狀況而言,資金對利率政策極為敏感。即使部分個股昨日財報利多,最終走勢仍呈現開高走低的形態。令人擔憂的是,本季財報利多可能無法抵禦市場對利率走高的憂慮,出現利多不升反跌或小幅上漲的情況。如此一來,將難以扭轉盤整或下跌趨勢。因此,在近期針對利多個股或跌深反彈操作時,建議必須嚴格控管風險。雖然過去強勢類股的中長期基本面看法沒有改變,但市場對其的評價基礎是否與第一季相同,則有待進一步確認。

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美國勞工部公佈的3月消費者物價指數(CPI)數據高於預期,引發投資人對降息的期待減少,進而造成美國四大指數在10日下挫。路透社報導指出,通膨數據令股市投資人感到失望,對於通膨的僵持以及可能的降息延遲感到憂慮。
這篇文章探討了近期美股市場的表現,對利率變動和財報季預期的影響,並提供了投資建議。文章指出近期公佈的經濟數據對市場的影響,以及各種資產的表現。在交易策略上,建議投資者嚴格控制風險,選擇具有良好基本面的標的物。
最新的經濟數據發布後,市場普遍預期通膨下降的幅度可能有限,進而增加了延後降息的可能性。對股市的本益比造成了不小的壓力。4月中旬將開始的企業財報季,將是市場的下一個焦點。市場的波動性有所降低,短線操作空間縮小,中長期投資趨勢的斜率也有所減緩。
美國股市在即將公佈的聯邦準備理事會(Fed)未來利率路徑和關鍵通膨報告的影響下,於3月25日暫歇。這是自2024年以來的首次單週最大漲幅稍微拉回。本週五(3月29日)因耶穌受難日休市。
市場資金在FOMC會議結果出爐後重新湧入股市,帶動指數上揚。聯準會(Fed)主席鮑爾透露央行即將放緩資產負債表縮減速度,強化了本年度可能降息三次的預期,並略提長期利率預期。市場反應放緩縮錶速度的消息,專注於FOMC的決定。昨日市場出現短期大幅波動,但資金持續支持,市場仍有望保持多頭走勢。
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