PMI強勁且Fed會議紀要偏鷹，股市高位震盪：Macro Weekly 總經週報 20240528
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上週回顧
2024/05/20 - 05/24
• 上週，受強勁PMI與降息預期弱化影響，美股S&P500持平，符合上週周報的判斷；10 年美債利率通週上行4.5bps收在4.467%，短端升幅大於長端，利率曲線bear-flattening。
一週概況
市場走勢
降息機率明顯轉弱，預期幅度降至僅1碼
上週降息預期上行，因PMI強於預期、會議紀要偏鷹，降息交易信心轉弱，利率市場隱含年內降息機率由前週高點67.5%大幅滑落至39.6%，降息幅度亦下滑至今年僅1碼預期。
流動性釋出暫歇，美股高位震盪
展望本週，週一美國因陣亡將士紀念日休市一天，市場主要聚焦週五PCE數據。本週我們維持上週週報論點基調不變，隨財報季近尾聲，短期內市場缺乏推升股市持續創高的動力，但隨財政部GTA自五月以來以已釋放US$219billion，整體資金面充裕下，流動性充沛仍將支撐美股於高位不墜。
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11/20日NVDA即將公布最新一期的財報, 今天Sell Side的分析師, 開始調高目標價, 市場的股價也開始反應, 未來一週NVDA將重新回到美股市場的焦點, 今天我們要分析NVDA Sell Side怎麼看待這次NVDA的財報預測, 以及實際上Buy Side的倉位及操作, 從
Hi 大家好，我是Ethan😊
相近大家都知道保濕是皮膚保養中最基本，也是最重要的一步。無論是在畫室裡長時間對著畫布，還是在旅途中面對各種氣候變化，保持皮膚的水分平衡對我來說至關重要。保濕化妝水不僅能迅速為皮膚補水，還能提升後續保養品的吸收效率。
曾經，我的保養程序簡單到只包括清潔和隨意上乳液
昨天美股四大指數都開高走低，基本上漲幅都集中在科技股和原物料，其他類股多數都下跌。
包括小型股 IWM 和銀行股 KBWB 都大跌 1%、房地產 XLRE 大跌 1.75%，TLT 更是大跌將近 2%！
看到這些下跌的類股，大概就可以知道和「利率預期」脫不了關係，再加上美元大漲就更能確定了。
【12/04盤前重點新聞】
*儘管鮑爾給降息潑冷水 債市強漲 道瓊續刷今年新高
*美債投資人預估 Fed將在明年上半年開始降息
*美11月ISM製造業指數報46.7 近20年最長萎縮周期
*11月我製造業PMI連9月緊縮 未來半年展望微升
*BCI單周飆漲110% 激勵中航周漲27%寫1年半新高
投資人消化又一波企業財報，隨著微軟和 Alphabet 盤後即將公布財報，科技股隨之上漲，美股主要指數週二 (24 日) 集體收紅，道瓊漲超 200 點，標普上揚逾 0.7%，終止連續第五個交易日收黑走勢，收於 200 日均線 (4,236 點) 上方。
6月PMI黯淡，美歐經濟走向何方？
6月份的採購經理人指數（PMI）顯示，美國和歐元區的經濟擴張速度都放緩，甚至接近停滯。這反映了製造業和服務業的需求下滑，以及通膨壓力和利率上升的影響。與此同時，南韓的核融合實驗創下了新紀錄，將反應器溫度提升到超過太陽核心的七倍。這是否意味著未來能源革命的曙光？
美
ISM製造業採購經理人主項目為：新訂單、生產、雇傭、供應商交期、庫存五大項。
子細項分別為：客戶端庫存、積壓訂單、物價指數、新出口訂單與進口。
本次該報告總結，簡單來說就是＂終端需求疲軟＂。
再次複習我們上一篇ISM報告所提
這也是FED持續升息想要的結果，就連原本最強勁的非金屬採礦業也改變看法認為
5月31日大陸統計局公布了5月份PMI指數, 較上個月上升了2.2, 來到49.6, 仍低於榮枯線...
3/24公布美國Markit PMI，無論肇造業或服務業均為好幾個月來的新高，該PMI報告表示，雖然烏俄衝突及中國的清零政策都讓供應鏈承受壓力，導致多種原物料價格的上漲，生產成本明顯的上升，這讓廠商有一定的壓力，儘管如此，3月無論服務業和製造業，都維持強勁的需求，新訂單增加，積壓的訂單顯著的成長。
PMI是指製造業的採購經理人指數，這個指數是一份問券並且以50為榮枯線，當PMI分數在50以上則景氣偏向繁榮；反之分數在50分以下則景氣偏向衰退。目前台灣一月份PMI指數為56.2，數值雖然還在榮枯線之上，但已經創2020年9月以來的新低，我們該如何解讀PMI所透露的訊息？
財新中國製造業PMI在意外地降至49.7，低於市場預期的50.2之餘，亦為2017年5月以來首次失守50盛衰分界線；其他亞洲經濟的PMI數據亦普遍遜於理想。亞洲股市受到數據不濟所拖累，陸港股市領跌。
為甚麼PMI有如斯影響力呢？
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美
ISM製造業採購經理人主項目為：新訂單、生產、雇傭、供應商交期、庫存五大項。
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