存股筆記 (2024-06-05) - 降息牽動著下半年的經濟走向

台股加權指數在跌破了十日線之後，短暫的一個交易日，因為黃仁勳先生的演講，有了短暫的激情。在美國經濟情勢的不明朗和台灣政治的紛擾，台股要上攻的力道比較好。美國現在會非常謹慎地使用「降息」題材，因為一旦使用了降息，這表示所有的利多出盡，若經濟情勢沒有相對的好轉，那就代表著絕對的衰退來臨。

台股加權昨天跌了180.14，還了一半之前交易日的跳空大漲362 點的一半。現在守在月線的上方。誠如之前所說，一旦失守，指數應該就要退到季線的支撐 (20500 點左右)。美國聯準會，現在持續地使用兩面手法。不斷交互地放出鷹派和鴿派言論，這也造成了美債相關的標的，股價和心情一起同步地上上下下。在台股進行月線保衛戰的時候，可以發現，以元大美債 20 年為例，在這四個交易日，從又再度跌破所有均線，最低降至28.41的近期新低，一舉上漲至 29.26。雖然漲幅不算是特別地大 但是一舉站回了季線。算是收復了超過一個月的跌幅。

此外，這個降息訊號也同樣牽動著，營建股的上上下下。我們可以以營建股整個類股的走勢來看。可以發現前一波FED在四月中說明今年下半年可能會開始降息，或不升息時，營建股開始起漲，而之後在五月初的時候，又說通膨未被良好的控制，又向下修正。5 月底又公布了相關 PCE的數字之後，營建各股，又開始活了起來。

昨天大部分的股票是下跌的包含主要的權值股、電子和金融等。但是相反的，因為避險需求，債市和營造等類股，卻走出了不同的表現。這個和降不降息有著正相關的走向。

最後，看一下前陣子和大家分享的化學股台塑和南亞。台塑在之前我們說了之後，還是持續地往下探底。大家可以參考一下台塑的融資餘額。它已經緩步地在上升。在一個月前為 3000 到了現在已經達到了 6000 左右。

更明顯的是南亞，南亞的股價也是不斷地在創新低，但是你可以發現在最近，其成交量不斷地爆增，而融資餘額從之前的小於 3000 張至最近上升至了 7500 張以上。融資餘額在短期的大幅增加。

若一個股票很多人使用融資的方式來看股票的方式，大家想的是，在短期之內股票應該會反彈，屆時再將借的股票還回去，以賺取其中的價差。而借的人多的時候，融資餘額就會上升，而若股票在相對高檔的時候 (人們覺得高的時候)，這時候，融資的比例就會下降。當然，這都是學理上的，真正的好與壞，還是受到大環境，公司本身營運等的影響。

今天，寫的比較多一點。昨天完全是在說政府不幹事，沒有寫什麼和股票相關的事。美國降不降息，經濟會不會衰退是全球性的。但是台灣本身若沒有持續維持著好體質，成為一個可信賴可以穩定的投資環境，之前積累的老本也會一下子就花光光的。最後，我相信，若是有耐心看到這裡的各位。當別人股票漲的時候，你會大漲，而像昨天別人大跌的時候，你還是會漲，祝福大家。