從新手到交易大師：《撼動華爾街的海龜交易員》讀書心得：雪橇犬的讀書角落

雪橇犬的讀書角落：每月書單與閱讀筆記技巧

未來每月會分享幾本書的閱讀心得以及筆記整理，期望自己與讀者都能透過閱讀與總結，成為一群智慧雪橇犬。

如果想要更加了解文章架構的筆記，我將他放在我的 Heptabase裡面，歡迎大家參考以及提供你們的意見。

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這本書在說什麼

《撼動華爾街的海龜交易員》是一本介紹金融交易歷史上著名的“海龜交易員”計劃的書。20世紀80年代，兩位傳奇投資者Richard Dennis和William Eckhardt 在金融市場進行了一個非同尋常的實驗：他們要證明，通過學習和訓練，任何人都能成為成功的交易員。這個實驗被稱為“海龜交易員”計劃。

Richard Dennis 相信交易是可以教的。最終，他們招募了一群來自不同背景、毫無交易經驗的普通人，並在短短兩週內教會他們一套簡單但嚴謹的交易規則。

海龜交易員計劃始於1983年，持續了約五年的時間，期間這些交易員持續在市場上進行交易，不斷檢驗和改進他們所學到的方法。

為什麼你應該讀這本書

如果你已經看過《漫步華爾街》也知道了效率市場假說：任何人想要透過短期的市場波動來賺取暴利，基本上是徒勞的。

那麼這本《撼動華爾街的海龜交易員》就會給你截然不同的觀點。

儘管這兩種交易方式不一樣，但是他們都有一個共同點：

他們都賺錢賺到盆滿缽滿

身為一個投資者，你要問的問題不是什麼交易方法才會賺錢，而是到底怎麼正確的使用這些方法來賺錢。

為什麼叫做『海龜』呢？

Richard Dennis 之所以稱這些學員為“海龜交易員”，是因為他在新加坡參觀了一個海龜養殖場，看到那裡的海龜被快速養育和培養。他認為他也能以同樣的速度培養出成功的交易員。

一般大眾沒有採用統計思維來做出市場決策，而是根據衝動的「感覺」進行投資，讓各種情感偏見主宰生活。

早期丹尼斯的『順勢交易』

早期丹尼斯的交易技巧是交易「季節性價差」：利用黃豆等市場的季節性模式交易，在相同或相關的期貨市場中，同時持有期貨合約的「多頭」（隨著市場上漲而獲利）和「空頭」（隨著市場下跌而獲利）部位。

怎麼樣叫做順勢交易？

順勢交易者不試圖預測價格變動的幅度。順勢交易者是這樣操作：「將自己的思想整合成一套進出市場的嚴格條件中，並按照這些規則或系統行事，排除其他所有的市場因素。這有望消除個人市場決策中的情緒判斷影響。」

有沒有覺得跟現在YT看到的投資廣告很像？ 這讓70~80年代的丹尼斯賺翻了。

丹尼斯怎麼選擇『海龜』

放下對現實的信仰

海龜交易員最需要的就是根據丹尼斯的理論，用丹尼斯的錢做交易。

有「趨勢」才能賺錢。順勢交易者總是在等待市場出現走勢，然後跟著市場的走勢，搭上主流趨勢，不論是上升或下降，從中賺取獲利，就是海龜的目標。

簡單來說，就是在波動性的中間賺錢。

關於交易的兩個“錯誤”

1. 第一型錯誤：拒絕本應接受的錯誤。
2. 第二型錯誤：接受本應拒絕的錯誤。

最佳交易的五個基本問題：

1. 市場的狀況如何？（Ex:微軟今天交易價格是40美元）
2. 市場的波動性如何？（上下價格差距）
3. 交易用的資產有多少？（你身上有多少錢）
4. 系統或是交易方向是什麼？（事先制定好買進或賣出作戰計畫）
5. 交易者或客戶的風險厭惡程度如何？（小額押注、子彈分批打入）

這些原則就是海龜交易員們每天問自己的問題，然後就投入市場

但沒有市場變動就不需要交易，當市場停滯時禁止交易，是海龜交易法則中最重要的規則之一。沒有趨勢的市場

“海龜交易員”計劃的解散

1. 市場環境的變化

隨著時間的推移，金融市場不斷變化。當初設計的交易策略在一定的市場環境下非常有效，但隨著市場條件的變化，這些策略的效果逐漸減弱。

一些“海龜交易員”發現，原來的規則在新的市場環境中不再那麼有效，這對他們的交易績效產生了影響。

2. 個人發展與分歧

隨著“海龜交易員”們積累了更多的交易經驗和資金，他們中的許多人選擇了各自發展。

這些交易員有了自己的見解和策略，不再完全依賴當初的“海龜”規則。一些交易員開始自行創業，成立了自己的投資公司，走上了不同的職業道路。

3. 管理和運營問題

隨著計劃的推進，管理和運營方面的挑戰也逐漸浮現。協調一群交易員的工作並保持一致性並不容易。

這對於Richard Dennis和他的團隊來說是一個不小的挑戰。隨著交易員們逐漸成熟，對於自主性的需求增加，統一管理變得更加困難。

4. 初衷已實現

Richard Dennis和William Eckhardt的實驗目的是要證明交易技能可以通過學習和訓練獲得。隨著“海龜交易員”計劃取得了顯著的成功，他們的目標已經達成。

總結

“海龜交易員”計劃在五年的時間裡成功地證明了交易技能可以通過學習和訓練來獲得，並培養了一批非常成功的交易員。

隨著市場環境的變化、個人發展需求的增強以及管理挑戰的出現，計劃最終解散。然而，這個計劃的影響力和成功故事在金融界仍然廣為流傳。

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我是凱文馬拉穆，我們下次見

附錄：海龜教義法則

海龜交易法則1：

你需要計算你所做的每一個交易決策的優勢，因為如果你不知道自己的優勢，就無法「下注」。這與你正確的頻率無關；而是與你正確的程度有關。

海龜交易法則 2：

現在使用價格進行決策的概念已經明確，別再看電視了！尤其別再看財經新聞！

開始記錄你注意的每個市場的開盤價、最高價、最低價和收盤價。這是你做出所有交易決策所需的關鍵資料。

海龜交易法則3：

你需要能理解「做空」市場的概念。或者換句話說，你必須珍惜在下跌的市場中賺錢的機會。做空從來都不是海龜獨到的技術，只是他們有效的運用它而已。

海龜交易法則4：

價格「突破」是海龜們的行話，用來描述在「x」期間剛創下新高或新低的市場。除了20日和55日，海龜交易者是否會使用其他時間區間來判斷進場？沒錯，為你的交易選擇判斷期間，一直都是主觀的。在紙本和（或）交易軟體上測試或練習這些規則，以便看到漲跌情形並提升信心。海龜們的典型作法是，在每個系統中各投入一半的資金。

海龜交易法則5：

盡量嘗試不同時間期限的「突破」，不必執著於特定的。關鍵是要接受某個突破並堅定的依循。測驗和練習是增强信心的明智之舉。有信心，但要經過驗證。

海龜交易法則6：

不要光擔心如何進場交易，真正的關鍵在於你應該隨時知道該何時出場。

海龜交易法則7：

你可以算出任何股票或期貨合約的平均真實範圍（N）。只要取最近的15個真實範圍，將數字相加，然後再除以15。每天重複上述操作，並刪除最早的真實範圍。

許多軟體套件都能自動執行這個操作。

海龜交易法則 8：

將你的帳戶（無論裡面金額多少）乘以2%。舉例來說，10萬美元的帳戶將承擔2%的風險，即每筆交易的風險為2,000美元。最好在任何交易一開始就下注少量金額，以防萬一你錯了，因為錯誤的情況很容易就超過帳戶資金的50%。雖然海龜通常使用2%下賭注，但你可以透過將這個數字降低到如1.5%這樣的數，來降低風險，不過同時報酬也會降低。

海龜交易法則9：

假設你正在交易谷歌的股票，而ATR （N）為20。 2ATR （2N）停損點就是

40。如果你的谷歌交易損失40點就必須出場，不用懷疑。

海龜交易法則10：

如果你想像海龜一樣賺錢，就需要使用槓桿。關鍵在於，要有管理的使用槓桿，不要讓它超出你的極限。

海龜交易法則 11：

沒有一套可供你絕對成功的交易投資組合。如今，交易者在不同的投資組合（股票、貨幣、債券、大宗商品等）中採用類似海龜的規則進行交易。這是交易者績效表現具有差異的主要原因。也没有一個起始資本大小，可以做為所有交易者成功的靈丹妙藥：有些人從小錢開始，然後賺大錢；有些人一開始的資金多，但最後沒有成功。