台GG的Magic Point被摩根大通給提前通知了!?

前言

趁著假日好天氣上自家後院砍柴，把上個月倒下截斷山路的大樹用鏈鋸給分解了，載回家燒柴，順便叫小孩一起上山撿一袋松果回家當火引子。忙活了一整個早上打完收工後，下午躲在家研讀投行報告，看看投行給咱們護國神山在2025年的預估盈餘，用來推算合理的本益比與股價時，無意間發現了一件有趣的小事情，忍不住丟上來跟各位讀者分享。

台積電目標價報告

摩根大通的三位分析師在7/10發布了他們家最新的台積電報告，摘要中間的一小段:

我們預期台積電在人工智能加速器和邊緣人工智能領域保持強勁的結構性增長動力，這主要來自於其強大的製程路線圖（包括N3和N2）和行業領先的封裝技術，使其處於接近壟斷的地位。

此外，我們預期週期性增長驅動因素將改善，由於庫存水平觸底並在未來12個月內恢復增長。

我們對台積電的積極看法進一步得到支持，因為其行使定價權力，有望實現毛利擴張。我們保持對該股票的超配。

台積電估值

我們對2025年6月的目標價為新台幣1080元，基於約18倍未來12個月的預期每股盈利（EPS），反映了台積電在人工智能相關增長方面的強勢表現。

這得益於市場對台積電在數據中心和邊緣計算中發揮關鍵角色的接受度日益增加。我們的目標多重倍數與台積電過去五年的平均歷史倍數相符。

神奇到近乎幻術

當然，報告還寫了不少東西，但吸引學徒眼球的是報告中給出的2025/6(也就是未來12個月目標價) :＄1080似乎很眼熟。

然後學徒我就去翻了一下Ｋ線圖，果然，台股隔天7/11收盤，台積電收在當日最高點 1080，竟然跟昨天剛剛發布的這篇報告價位完全一模一樣!!!

更神奇的是這個日期與價位同時也是台積本尊與費城半導體指數這一波段的最高位。然後，整個半導體類股就頭也不回的一路宣洩向下了。只能說這報告出的時間與預估的價位都太精準了。

費半率先進入熊市

台積電到本周五收盤903, 高點修正-16%，還比費半指數-22%堅挺一點點。其他像是跟著這波ＡＩ概念噴上來的像超微SMCI跌掉39%，ARM 跌掉40%，美光-41%，戴爾DELL跌掉43%都不可謂不慘烈。

費半在上周五已經正式進入修正超兩成的熊市格局，如果本周不能快速修復失地的話（我是覺得很難啦），那同樣在7/11(亞洲時間7/12)見高的費半指數5931點就很可能是今年的最高點了。

這也成為美股當中率先進入波段熊市修正的第一個類股指數。（當然，最主要的原因是費半今年實在漲太多了，漲這麼多回個兩成好像也挺正常的。）

但若我們繼續延伸下去想的話，費半如果已經見高點了，那麼台積電大概率也是在7/11日的$1080見今年高點；接著想，台積電又占了台股大盤指數的半壁江山，那麼台股7/11的24416點會不會也是今年的最高點呢？

反正，高點或泡沫永遠都只能從事後往前看才會發現曾經走過的山丘已經是最高的山峰。學徒我也不知道第三季這深蹲之後，能不能換來第四季的迴光返照？還是說蹲太深不小心進入熊市修正，費半跟坐在躺椅上的阿嬤一樣腿麻就在也站不起身？

Will See 我們走著瞧。

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