摺疊手機概念股~信錦(1582)
摺疊手機概念股~信錦(1582)
878團隊
一、產業分析
圖一、智慧型手機2023年市佔圖
資料來源:IDC(2024.01.05)初步統計資料、878團隊彙整
我們可以看到從2022到2023年智慧型手機品牌廠商最大的就是Apple的iPhone，他整個市場佔有率在研調機構這邊初步的統計，2023年市佔大概有20%，其次就是Samsung的19%，所以我們大概就知道在整個智慧型手機市場的這個產業，智慧型手機出來以後大家就不斷的在研發，三星在2019年宣告折疊式智慧型的手機元年，三星陸續推出了Z系列的折疊手機，然後大陸的品牌廠商也跟進，除了折疊手機以外，結合傳統手機及電腦的功能的行動裝置，未來的話我們覺得說還可以提供更大的顯示螢幕，具有發展的潛力。
摺疊手機近年出貨量
資料來源:Counterpoint Research(2023/9)、878團隊彙整
折疊手機的出貨量2019年這個地方是元年，接下去我們可以看到折疊手機的數量逐步去做一個增加的動作，只是成長力沒有像剛開始的時候，因為基期比較低成長比較快，在研究機構最新出來的研究報告，2023年的全球折疊手機大約的出貨量大概是1,590萬支，年增率大概是25%，我們剛才已經介紹了，折疊手機在智慧手機的市佔大概只有1.4%左右的幅度，所以預估2024年它會持續的在往上做增長，年增率大概會再成長11%，市佔會微幅的上升，預估到2025年市佔會突破智慧型手機的2%，我們就可以知道折疊手機持續有成長的空間。
二、營運分析
圖三、營運分析
資料來源:信錦法說(2023.09)
信錦(1582)的基本面分析，首先我們看一下營運分析的部分，信錦主要的產品跟三C相關的軸承跟底座，目前可分做Monitor、還有一體成型的電腦以及TV三大類，另外他有通過旗下的兩家子公司去做相關的產品應用，配合它整個在軸承產業更為完整。
圖四、軸承產業流程圖
資料來源:全球XQ贏家
我們之前已經講過軸承產業，因為它需要不斷的開合，所以需要負荷特殊的技術，還有對於尺寸及組裝的精確準確度要求比較多，尤其是智慧型手機，所以智慧型手機的軸承單價會高於筆電的軸承，這也是造成信錦(1582)相關的業者會規劃他未來要朝智慧型手機這個地方發展，我們已經說過他的主力在之前的話是走Monitor，我們可以看到Monitor出貨量是比較平穩的，他整個集團的應用，我們剛剛已經有在講過他有兩家子公司，就是供應一些壓鑄件及沖壓件，然後再去組裝包括了電腦、電競，一體成型的電腦及TV，所以至於折疊手機產品的進度，信錦(1582)在非手機類的折疊產品，有配合台系及美系的客戶在開發中，折疊產品因為它的平均單價比原有的高，但是毛利率要等那個正式量產以後才具有參考性。
三、財務分析
我們比較不同的產業就用ROE來比，還有兩個公式，一個就是用稅後淨利除以股東權益可以算出ROE，或者我們把ROE分拆成淨利率*總資產週轉率*權益乘數。
表一、信錦(1582)近年財務簡表
資料來源:CMoney、Judy彙整
我們可以看到信錦(1582)的數字，因為他都是走成熟型的產品，所以他的ROE跟我們前面介紹的三家公司比較起來，他的ROE成長力道就沒有那麼強，根據原調機構的指出來講的話，2023年PC產業因為面臨不確定的挑戰性，但是它的庫存已經修正已經近尾聲，在2024年這個產業可望小幅成長。
表二、季財務簡表
資料來源:CMoney、Judy彙整
信錦(1582)公司表示，除了優化本業的獲利以外，他會加強佈局東南亞，然後配合他的轉投資公司，持續開發新的業務，在折疊商機這個地方，有開發電子書、平板電腦等折疊裝置的規劃，2024年因為他有很多折疊手機也是在規劃推出當中，而且未來有機會跨入折疊手機，目前為止是計畫中，所以在獲利成長力道跟我們前面介紹的三家公司比較，力道就沒有那麼強。
三、技術分析
圖五、信錦(1582)股價走勢圖
資料來源:XQ全球贏家、Judy彙製
信錦(1582)的技術分析，有沒有看到在過去我們介紹的前幾家公司，折疊手機出貨的比重越重的話，是不是很早就出現關鍵K棒往上，像信錦(1582)他是在規劃當中，我們就可以發現他這比較晚的時間，大家都快要到轉折點的時候，他才出現長紅棒帶大量，所以我們還不確定他攻擊完畢了沒有，不過這個地方股價相對其他公司就會比較弱勢。
圖六、止漲K棒
資料來源:波動力學、Judy彙製
最近月線圖已經出現止漲K棒-天劍線，天劍線出現如後市又無力過高，推估後市易回檔，回檔沒有關係，回檔最重要的是回檔可不可以守住1/2，大家一定要記得，股價並不怕回檔，回檔的話要守住1/2，上漲N型易擴大。
圖七、如何選強勢股
資料來源:波動力學、Judy繪製
股價回檔之後個股要如何重新介入，大家不用著急，我們前面不是已經講過，說他規劃跨入一些折疊的商品，當跨入進去的時候，他的業績會明顯的隨著出貨量有表現的時候，他的股價就會強而有力的，就是突破了關鍵位置+大量，包括了前波高還有末跌高跟波段高的時候，所以說遇到這種題材比較高，實際業績還沒有出來的個股，我們就比較保守，我們可以在他突破關鍵位置的時候，也就是說當他在跟客戶談訂單敲定以後，新產品出來時候其實股價就會率先反應，接下去財務報表因為比較落後數字才會出來，這樣子我們就可以領先在這家公司業績要發動的時候，我們就先選出強勢股了
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