2024-09-19|閱讀時間 ‧ 約 30 分鐘

2024/09/19 關鍵圖表

    閱讀前聲明:圖表底下的附帶文字會參雜原文作者想表達的觀點、以及我為了易於理解所寫的補充,非代表我的投資立場,僅供市場資訊給各位參考。每張圖表會盡量附上原文連結,也可自行前往閱讀。


    (1)

    https://business.bofa.com/en-us/content/global-research-about.html

    全球基金經理的風險偏好在本月下降到了11個月來的最低點。表示高於正常風險水平的基金經理的淨百分比在9月顯著下降,這表明市場的風險偏好正在減弱。符合過往圖表提及的,9月份是歷年來表現最弱的月份。


    (2)

    https://entrylevel.topdowncharts.com/s/chart-of-the-week

    S&P 500在市場高峰和低谷前後的平均月價格變動。綠線代表市場高峰,紅線代表市場低谷。

    進入市場低谷時,你基本上要在初期緩跌時就儘早減少曝險(在進入下跌加速之前),但同樣地,當看起來市場已經觸底(估值變得極端便宜)時,你也希望盡快提高曝險並重新進場,以充分利用那個初期快速反彈階段。

    進入市場高峰時,過程可能會顯得平穩有利,但和進入低谷不同的是,當高峰轉變時,下跌的速度在初期階段是最快的,你可能來不及逐步退出。因此,這需要減少曝險並犧牲上行空間,或者採取對沖策略來預防突然的下跌。


    (3)

    https://entrylevel.topdowncharts.com/s/chart-of-the-week

    S&P500指數在估值極端高峰和低谷期間的估值變動情況。綠線代表市場高峰,為「昂貴」,而紅線代表市場低谷,為「便宜」。圖表顯示前36個月到後36個月的估值Z分數變化。

    承接前一張圖,這張圖更凸顯三個特性:

    1. 爬上高峰的過程是持續穩定的
    2. 進入低谷初期下降緩慢,後期加速下降
    3. 高峰和低谷過後都有加速反向行情


    (4)

    https://sherwood.news/markets/labor-market-why-federal-reserve-went-for-big-rate-cut

    聯準會的就業市場擔憂,展現在對失業率預測風險的看法。圖表顯示,絕大多數官員認為失業率上升的風險較大(紅色),少數官員認為風險大致平衡(綠色),而幾乎沒有官員認為失業率下降的風險較大(亮綠色)。這也是為什麼在首次降息就降了2碼。


    (5)

    https://www.bespokepremium.com/interactive/research

    在寬鬆周期的首次降息後,黃金的表現。黃金價格在不同時間段(1個月、3個月、6個月和1年)內的百分比變化。表格則列出了從1995年7月6日到2019年7月31日的歷史降息日期及其後黃金的表現數據。

    除了1998年外,黃金在降息後的表現通常是上升的。即使在1998年,黃金在降息後的一年內出現了顯著下跌,但隨著網路泡沫破裂,接近一年時又出現了大幅上漲。


    (6)

    https://www.spglobal.com/marketintelligence/en/news-insights/latest-news-headlines/short-sellers-spare-consumer-staples-as-summertime-bets-rise-against-us-stocks-83350040

    截至2024年8月底,各個股票板塊的平均空頭部位佔流通股的百分比。消費必需品板塊的空頭部位是所有板塊中唯一下降的,目前為3.9%。空頭部位最高的則是非必須消費品。


    (7)

    https://business.bofa.com/en-us/content/global-research-about.html

    基金經理調查(FMS)中加碼公用事業的淨百分比月增17%至淨8%,這是自2008年12月以來的最高配置。目前的讀數比其長期平均值高出2.8個標準差。


    (8)

    https://sentimentrader.com/

    上方圖表顯示了S&P 500指數和風險偏好指數的兩條線,S&P 500指數接近歷史高點,而風險偏好指數則在下降,顯示出股票價格和跨資產風險偏好之間的背離。

    下方圖表展示在S&P 500指數接近高點且風險偏好低於25%時,不同時間範圍內(1週至6個月)的板塊百分比回報,防禦性行業如消費必需品和公用事業的回報相對較好。


    (9)

    https://x.com/callieabost/status/1836424434934255836

    對大多數人來說,第一次降息的幅度不會有太大影響。 因為市場利率已經在預期降息的情況下開始下跌。 今年10年期國債收益率已經從4.7%下降到3.7%,這也使得30年期抵押貸款的平均利率從7.5%降至約6%。


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