投資組合中該持有幾檔股票?

偶爾我會被人問到這個大哉問，會問到此問題的人代表已經有在深入思考操盤的專業，不過對於這個問題，我沒有什麼特殊的見解，我的回答和教科書上的一樣。

理論上，當投資組合中的持股家數愈多時，則績效會愈接近市場平均，若投資組合分散到一定程度時，建議直接使用ETF來投資大盤指數。反過來講，當持股家數愈少時，則整體績效愈容易表現「突出」，只是這個突出可能是非常的好或是非常的差。

所以說如果你想要有超越大盤表現的話，那你應該要愈集中你的持股，但有一種特殊的情況是例外要特別討論，那就將是就身家財產All in一檔個股，只有一種情況All in到一檔個股是合理的，那就是 - 你就是這家公司的老闆!! 否則你就是把自己的命交給別人，如果聽到有人All in一檔個股並賺大錢的，那他不是多會投資或是多有遠見，就是命好罷了!!

我自己的話主要的持股部位同時大約是8-12檔，每檔大約8-12%，我有試過要將部位再進一步集中，但我發現我做不太到，這可能也是為什麼我無法成為最頂尖的操盤手的主因之一，另外我還有一個「雜物堆帳戶」，裡面都是零零碎碎的持股，一張二張的那種，這是因為有時候會出現那種想要進一步追蹤或是別人強力推薦的個股，我就會在這個帳戶買個1、2張，我發現如果有持股會讓我研究追蹤起來更有感覺，這些部位加起來不超過5%，對整體的績效表現幾乎是沒什麼影響，會有這個帳戶純綷是我個人習性所致不推薦大家也這麼做。另外，我自己持有的8-12檔個股中，會稍微刻意地納入不同產業的個股，在選擇時刻意降低些相關係數，這樣才有分散風險的效果(但是由於台灣產業結構的問題，科技股比重通常還是會最高)，如果你選了12檔個股全部都是金融股，那其實和僅持有1檔沒什麼差別的，這是一個很好懂的概念。

還有一點很重要，如果集中投資的目的是要超過大盤的話，那就要知道何謂「大盤」，台灣加權指數是一個「窄基指數」，台積電一家的權重佔加權指數超過3成(如果是0050的話還超過5成)，所以投資0050其實是很「集中投資的」，台灣的投資人如果沒有在台積電配置超過5成的權重的話，都是在分散投資...而你的選股，都是在和台積電這一檔個股做比較，這非這篇文章的主題，但在實務上很重要。

回到問題本身，投資組合中該持有幾檔股票?最後的答案還是要看你的投資目標與投資習性，如果你的投資目標僅是要平均收益，那可以用指數ETF即可；若是要追求愈高的收益，那就要愈集中持股，而這集中程度則是根據你的風險承受度及投資習性來決定。

最後補充在金融教科書上的投資組合管理是一門學科(考試會考喔!!)，它用科學的論證，證明適當的挑選投資組合，可以在單位風險中獲取更高的預期收益，或是在同樣的預期收益中承擔更低的單位風險，這部分可以參考一個Youtube影片，這個影片講解的很好，比教科書上好!!有興趣學習的可以去看看。

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