241105 新掛牌公司追蹤Memo 天擎 6708

本章文章是從個人專欄241019節錄出來，當時覺得這家公司滿特別的，有其獨特性，因此做個追蹤，但沒想到近期可能是搭上金麗科私募的話題，噴了二根上去.....，手上沒有持股，就單純看戲。

天擎為一家影音晶片的IC設計公司，主攻無線傳輸這個區塊，而無線傳輸通常使用私有通訊協議(pWiFi)，以避開被擷取資料的可能性，這是非標準產品，開發公司必須同時具備發射端與接收端的設計能力，才能順利完成需求，所以這類的產品就屬於利基型市場。

而目前天擎的主要產品分成兩大區塊，一個是為影音系統晶片，在應用領域上又可細分為網路安防、嬰兒監控及車用三部份，佔比約八成，另外的二成則為雲端應用服務的SaaS訂閱，無線影音IC的毛利率各產品線的差異不大，都在53-59%間，而雲端服務屬於軟體應用毛利率是高於平均的，約在64%。

無線車用監控SoC晶片是目前天擎最大的產品線，小型車取用的大都是屬於有線裝配，需要打孔及佈線，但對於高價車或是大型商用、工用車輛而言，有時無法順利打孔及佈線，此時就需要能夠無線傳輸的鏡頭，而下游的客戶多為全球車載影音媒體大廠，如Clarion、Furrion，而車廠的部份則有GM，而受到全球車市處在發展較為不順的週期，近二年也影響了天擎在這部份的營收，未來如果Fed降息拉動美國車市的話，可能就有改善的機會。

而天擎的服務裏，比較有趣的是雲端服務這塊，當初是因客戶不希望一口氣做這麼高的資本支出，所以改採訂閱制，讓客戶每年認列經費(通常是政府單位)，因這個契機，進而讓天擎建立這個商業模式，目前比較有發展的個案都是客製化，像是為海巡署開發的船艦智慧維保系統，還有新聞常講的奉天宮光明燈系統，另外還有一項雲端服務，是個人認為比較有發展前景的，就是工廠智慧管理，透過無線鏡頭以及後端運算、管理，能做做到智慧製造、工安提升等效果，這應該是未來工廠的發展藍圖，目前正在累積客戶，未來持續發展後應該就能看到成果。

個人目前還是覺得在工控還是最具有發展潛力的產品線，未來智慧工廠的趨勢明確，再加上聯發科也是股東，對於潛在的客戶開發應該會有所助力，是滿值得追蹤的公司。