高股息吹降息風，00929、00934、00936配息大縮水

高股息ETF配息一直縮水，七檔月配型ETF中，前三名大腰斬的是00936、00934和00929，原本盤算著月領1萬，如今只剩5000。

最近00929竟然配息又降，降到0.11元，許多網友哀嚎，其實不只是00929，連其他的ETF都開起降息風。

這股降息風潮幾乎都出現在月配息ETF，把台股中上市已經超過半年的7檔ETF拉出來觀察，可以發現縮水幅度最大是00936，差距竟然高達80%，第二名是00934中信成長高股息，降息幅度有65.2%，第三名是00929，縮水比例有45%。

資料來源：證交所，棒棒的理財失控週記整理

縮水冠軍00936配息現況

上市首發金額是0.11元，第三次是最高金額配出0.25，隔月直接降到0.16元，到8月直接砍半到0.08元，比首配還要低，原以為會就此打住，最新一次宣布的配息又再降至0.05元，創上市以來新低。

資料來源：Goodinfo!台灣股市資訊網，棒棒的理財失控週記整理

縮水亞軍00934配息現況

第一次首發配出0.33元，依照當時的股價換算預估年息率，高達19%，也就是從此刻開始，被冠上了暴力配息封號，結果第二次配息直接腰斬下降到0.14元，最近一次配息跟00936一樣，又再下降，感覺是大家說好一樣。

資料來源：Goodinfo!台灣股市資訊網，棒棒的理財失控週記整理

縮水季軍00929

上市時配息為0.11元，之後從0.13元爬到0.2元，當時創下了10%年息率的美名，跟00919並駕齊驅。沒想到維持了3個月，開始降息到0.18元，並呈現階梯式降息，每月下降一點點，從0.16元、0.16元。最近一個月下降到0.11元，回到上市時首發。

資料來源：Goodinfo!台灣股市資訊網，棒棒的理財失控週記整理

至於家底部份，觀察三檔ETF的淨值組成，可以發現家底都很厚，至少在2年以內，都可以維持今年最低配息的金額，資本平準金還是正數，而且很豐厚。

資料來源：證交所，棒棒的理財失控週記整理

在這樣配息大縮水下，這三檔的年息率、CP值誰最好

若以今年最低配息金額進行年息率推估，00934和00929仍有7%以上，CP值最高，兩檔本金只要160幾萬，就可以月領1萬元，而00936的年息率有夠差，本金要其它兩檔ETF的兩倍，才能月領1萬元，高股息的名稱順便變成低股息。

資料來源：Goodinfo!台灣股市資訊網，棒棒的理財失控週記估算整理

在績效方面，以最嫩的00936掛牌時間點進行比較，00934的績效最好，其次為00929，績效最差的是00936。有趣的是，00934和00936同期上市，但績效卻相差了16%。

資料來源：MoneyDJ理財網，棒棒的理財失控週記整理

個人研究心得

金管會今年擬定ETF配息新原則，規定ETF「實際配息率不超過指數殖利率」為原則，意思就是未來ETF配息率，只能符合追蹤指數的配息率（即參考配息率）。

就目前預估年化配息率來看，00929和00934確實符合IPO募集時所公布的回測數據，也就是校正回歸；反而是00936，不僅配息差、預估年息率也比回測數據差，高息賣點變低息。

再來是關於配息的底氣，從00929、00934和00936的收益組成來看，資本利得所配出來的息會是高息關鍵，三檔都佔了不少比例。

台股屬於淺碟市場，ETF價差表現取決於成分股，而成分股又會受到大盤影響，若市場動盪或空頭，連成立很久的老字號ETF，辛苦累積的資本都容易掏空了，更何況是成立不久的ETF，資本利得當然是負數。

若是在股市變得很糟下，期待配高息已經不是重點，好的ETF趁機撿便宜才會是關鍵。

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