筆記：游庭皓的財經皓角 2024-12-05

2024/12/5(四) 國際大亂美股大好！瘋牛行情 空方認輸了？【早晨財經速解讀】

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三句話總結

• 美國股市持續創高，受益於服務業穩定成長與市場樂觀情緒。但需警惕高點風險，近期空單驟減顯示情緒高峰已近，可能是獲利了結的好時機。
• 臺灣股市表現亮眼，經濟數據與半導體產業領先韓國，但薪資水準仍有差距。
• 國際政治動盪加劇，影響歐韓經濟與資本流向，美國成為資金避風港。

筆記

市場總覽

• 美國三大指數創歷史新高：道瓊突破 45,000 點，標普 500 與納指同步上揚。
• 七大科技巨頭帶動股市：蘋果與亞馬遜股價再創新高。
• 全球資本流向集中美國：受國際政治與經濟動盪影響。

聯準會主席鮑爾談話重點

• 重申降息需要謹慎：暗示目前經濟狀況仍然良好，降息條件尚未成熟。
• 市場解讀：經濟強勁導致降息理由減弱，但政策基調保持穩健。
• 預測影響：市場將關注未來兩周的利率決策會議，靜默期可能引發更多揣測。

服務業 PMI

• 11 月 ISM 服務業指數降至 52.1，11 月 ISM 服務業指數降至 52.1，服務業仍在擴張區間，但增速放緩，為 6 月以來首次下降。
• 新訂單指數下滑 3.7 點至 53.7，反映需求減弱。
• 美國經濟維持擴張，主要依賴服務業穩定成長。

小非農就業數據

• 11 月 ADP 小非農新增就業 14.6 萬，創 8 月以來新低。
• 但薪資增長保持穩健，顯示就業市場仍有韌性。
• • 薪資增長持續：平均增長接近 7%，中位數 4.8%，購買力翻正。
• 製造業疲弱為主要拖累，但整體就業市場仍具韌性。

法國不信任案

• 331 票通過不信任案，政府需重新改組。
• 法國政治動盪加劇，經濟指標疲弱：11 月服務業 PMI 降至 49.5。

美股追蹤

• 近期 CFTC 數據顯示美股空單驟減，市場情緒快速上升，顯示投資者信心提升，但需警惕過度樂觀風險，可能是獲利了結的好時機。
• 華爾街對 2025 年預測持續上調：標普 500 目標值普遍落在 6,600 至 7,000 點。
• 提醒投資者警惕情緒高點風險，適時調整配置。

看什麼像什麼

• 主流投資大概分為 6 種類型：

1. 1. 價值型投資：以 Warren Buffett 為代表，重視企業內在價值與市價的差異，專注具護城河的穩健企業，適合追求長期穩定的投資者。
   2. 成長型投資：以 Philip Fisher 為代表，著眼於科技股或高增長產業的未來潛力，對護城河的要求較低，適合看重未來市場擴張的投資者。
   3. 指數型投資：以 John Bogle 為代表，採用長期穩定增長策略，建議定期定額投資指數基金，適合希望降低操作難度的投資者。
   4. 技術型投資：以技術分析為基礎，依據市場動能進行短期操作，適合熟悉市場波動、尋求短期收益的投資者。
   5. 資產配置型投資：以 A Random Walk Down Wall Street 作者 Burton Malkiel 的理念為代表，透過多元資產配置平衡風險與收益，適合追求穩健增長的投資者。
   6. 週期型投資：以 Howard Marks 為代表，依據景氣循環和市場情緒的波動進行布局，適合掌握市場趨勢的投資者。

• • • 週期投資者建議在情緒低點進行布局，高點保持現金。

台韓落差

• 臺北股市 2024 年漲幅達 30%，韓國股市同期跌 7.7%。
• 半導體產業表現懸殊：台積電增長顯著，三星相對疲弱。
• 貨幣表現：韓圜貶值幅度超過台幣，資金流出壓力大。

台韓獲利落差

• 臺灣企業營業利益 10 年增長 136%，韓國同期減少。
• 台積電市值與營業利益大幅領先三星，反映產業競爭力。

南韓內政

• 總統尹錫悅面臨彈劾，政治不穩進一步影響經濟與股市。
• 韓國股市資金持續外流，韓圜貶值至兩年新低。

體感落差

• 臺灣人均 GDP 超越韓國，但基本工資與薪資中位數明顯落後。
• 韓國高自殺率與臺灣交通死亡率反映社會問題。
• 提醒投資者注意總體數據與個人體感經濟的脫鉤現象。

發車導航

20:42 你看什麼就像什麼

• 二次大戰結束後，很多軍人一起慶祝，歡呼和平的到來。
• 三名士兵：一名日本、一名美國、一名德國大兵，到夜總會觀看脫衣舞表演。
• 當脫衣舞娘脫完上衣後，日本兵走上前，對著女郎敬禮。
• 女郎不解，問：「你為什麼對我敬禮？」
• 日本兵回答：「我看到了我們日本的太陽旗，見到國旗自然要敬禮。」
• 脫衣舞娘說：「神經病！繼續脫，繼續跳！」
• 後來，她脫到只剩下用芯條圖案做成的短褲。
• 這時，美國兵上前，再次對脫衣舞娘敬禮。
• 女郎疑惑，問：「你為什麼對我敬禮？」
• 美國兵指著短褲說：「這是我們的美國國旗，見到國旗我自然要敬禮。」
• 脫衣舞娘有些惱火，乾脆脫掉短褲。
• 「看你們還誰能向我敬禮！」
• 就在她說完，德國兵走到前面，同樣敬禮。
• 女郎問：「你為什麼對我敬禮？」
• 德國兵回答：「我看到了我們元首的鬍子。」

28:12 牙醫系吧

• 以前大學也有很多韓國交換生
• 他們問我們幾個經濟系：「哎，除了經濟系，你還對什麼戲有興趣？」
• 我們就回他：「牙醫系吧！」
• 他們就再也不跟我們說話了