正2長期投資、主動被動大戰與ALL IN定義的觀影心得
- 文內如有投資理財相關經驗、知識、資訊等內容，皆為創作者個人分享行為。
- 有價證券、指數與衍生性商品之數據資料，僅供輔助說明之用，不代表創作者投資決策之推介及建議。
- 閱讀同時，請審慎思考自身條件及自我決策，並應有為決策負責之事前認知。
- 方格子希望您能從這些分享內容汲取投資養份，養成獨立思考的能力、判斷、行動，成就最適合您的投資理財模式。
前言
最近在網路上的論壇有看到一篇文章，是在討論到網路上的一場影片。影片中有一個直播，其中主持人提到了關於正2長期投資的論點，還有講一些主動被動大戰和ALL IN的定義。關於這些內容，我想就分享一下我看影片的心得。
大綱：
1.前言
2.正2長期投資的適合性
3.學術模擬與威利的實測結果
4.長期投資與短期策略的比較
5.主動與被動投資的定義
6.ALL IN的定義與挑戰
7.定期定額的優勢與建議
8.低點加碼策略與季線應用
9.投資心態的重要性
10.影片心得與總結
關鍵字：
#正2 #長期投資 #ALLIN #主動投資 #被動投資 #開槓ETF #蒙地卡羅 #投資策略 #定期定額 #加碼策略 #季線 #高低點 #投資心態 #ALLOUT #影片心得
正2是否適合長期投資？
其中提到，這個正2到底是不是長期投資，適不適合長期投資呢？當然，以主持人的觀點來說，是不適合長期投資的，因為它是屬於兩倍開槓的ETF，單日兩倍績效的一種產品。他比較推崇的是買原型指數，例如0050，這樣會比較合適。
學術論文與模擬結果
他的論點是如果這個指數開槓兩倍，會有一些情況。比如說，越長時間投資的情況下，通過蒙地卡羅模擬，你會發現它的標準差可能會越來越大，但報酬可能相對越來越少。也就是說，在長期投資的情況下，你可能會遇到報酬遠不及風險，風險比較高但報酬比較少，這是學術論文中的結論。
威利的測試與觀察
我們也做過一些數學模擬和蒙地卡羅實測，甚至我們還搭配過0050和00631L兩個指數，還有00713和00631L的蒙地卡羅實測。這樣的測試在台灣應該沒幾個人做過，覺得這個過程還挺有意思，所以來研究看看。
長期投資的定義與策略
可是，如果你問我正二到底適不適合長期投資，我覺得你應該定義一下你所說的“長期投資”是什麼。我覺得可以談論長期使用這件事，但你的交易策略未必是很長期的。就我個人的觀察，根據過去分享的心得，我認為正二比較適合短期的策略性投資，這倒是沒有錯，也和證交所的建議相符。
但是，這並不代表你不能長期使用它。這是兩個不同的觀點。長期使用，但用短期策略來做投資，這當然是OK的。只是為什麼不用一直持續買進，將時間拉得非常長呢？比如說，我如果20年都投入在正二裡面，不賣出，這個其實主要的問題是心態上可能hold不住。
投資組合的討論
當然，有朋友會說，那就50%現金，50%正二不就搞定了。但就我來看，我認為50%的現金握在手裡，不會比放在市場裡更有效率。這點我捫心自問，覺得做不到。所以對我來說，正二的長期投資應該是長期使用，但我可能會以一年或兩年為一個週期來做定期定額，這樣可能會比較適合我。當然，看各位怎麼去使用這個工具。
不同投資策略的分享
我知道我們節目社群裡有很多朋友也在使用這些(正二投資)策略。我也知道有些朋友是(正二)看KD大法賺了很多錢，這也很厲害。所以，並不是說一個工具就規定你一定不能賣出，也不是說它只能用來長期持有。你如何設計你的長期投資策略，完全取決於你自己的想法和策略。
主動與被動投資的討論
另外，主持人還提到了一個題目，就是關於主動與被動的投資大戰。最近在FB上有很多關於這個的論戰。我在滑FB的時候也有看到，但沒有深入研究，因為我覺得這個討論其實有點無聊。為什麼呢？因為說實在的，大部分人投資其實都屬於主動投資。你應該先定義什麼是主動，什麼是被動，這才是關鍵。
工具可以是被動，也可以是主動工具。但是你這個人在做投資這件事情，是不是主動？你自己的投資方式是不是主動？
比如說，我決定要買指數型的大盤ETF，然後再配一些高股息，或者是配債券，這樣子的投資比例，你這樣算是主動還是被動？
原則上來講，你自己去調配適合你自己的方式，這樣的行為就是主動投資。所以網路上常常有很多人一直在論戰這種主動被動。我覺得其實是有點無聊啦。如果你是要討論到工具是主動還是被動，那可能可以這樣子討論。只要是這種指數型的ETF，它有...
被動型工具的定義
Tracking特定的指數，那你就可以認為這個工具是屬於這種被動型的工具，因為它就是跟隨某一條指數在執行，透過執行成分股的交易來達到追蹤績效。這當然就是一個被動工具啊。
開槓ETF是否屬於被動工具？
當然，我知道在這個影片裡面，他們有提到說，這些開槓ETF不太像是被動型工具，可是就我來看，它其實也是追蹤指數的，這樣其實還是被動工具啊。
只是說，它的交易策略，你會不會認為它已經算是主動？比如說，因為它要滿足開槓的需求，可能每日它必須要去換倉，再做買進，達到單日兩倍績效。你會不會認為這樣就是主動呢？這個我覺得就是看你自己的想法。但是就工具本身來說，我認為它就是一個被動型的工具，這就看你怎麼去運用，怎麼去定義它。
ALL IN的定義與爭議
另外，還有一個論點是關於ALL IN的定義。我在論壇上看到很多人在討論，「你的ALL IN跟我的ALL IN不一樣」，「有錢就ALL IN」，「50%也叫ALL IN」，「我只拿資產的50%來買股票，這個也叫做ALL IN」。其實我覺得談論ALL IN這個問題時，普遍性的說法是，我現在手上有一筆錢，假設是一百萬，我一次買進就叫ALL IN。就是我手上這一筆我認為可以投資的錢，或者是我的全部，我就拿去ALL IN，這就是ALL IN的定義。
ALL IN的多樣化解讀
有些人會覺得說，「不是啊，我每個月薪水花完，剩下三千塊、五千塊，有錢就買」，那也算ALL IN。這也沒有錯，每個人對ALL IN的定義不一樣。
但有時候，有些人在網路上會說，「你就給他ALL IN，不管大盤現在多少點，你就ALL IN」，這樣的說法其實很容易讓人誤解，覺得反正有錢就買進去，反正不會虧，買市場大盤指數就好，套著也沒關係，反正不會虧到哪裡去。
ALL IN的心態挑戰
可是實際上，有些人的心性是無法做到這樣的。所以比較合適的方法，其實不是強調ALL IN這兩個字，而是講定期定額。例如說，我每個月的能力範圍內，手上閒錢五千塊，我拿三千塊來做定期定額投資。這樣我手上還保留一部分現金，並沒有將所有錢都投入這筆投資中。
定期定額的優勢
這樣的投資方式，說實在的，比較符合人性，而不是像數學定義那樣，覺得「有錢就全部投入」，然後報酬就一定是最高。就像我常說的，報酬率高不等於你有辦法長期持有，這其實是兩回事。
ALL IN的風險與建議
所以，在討論ALL IN的時候，很多網路上的討論看起來很有熱度，但我想你要記得一件事，記得那些叫你ALL IN的人，莫名其妙就叫你ALL IN，結果你還真的腦波弱，將所有的錢、閒錢都進去。但問題是你的心態能不能hold住這樣的投資呢？
ALL IN與ALL OUT的危險
你心態沒有的時候，你的ALL IN，很容易就變成你也是ALL OUT。ALL IN、ALL OUT，這樣也賺不到什麼錢，然後就只是支付了手續費，還賠了一些錢。這樣子你出場根本沒有意義。
所以這種ALL IN的定義，我是覺得每個人的解讀不一樣啦。那我覺得不需要特別去強調這兩個字，ALL IN。應該是強調說，你以合適的資金部位來做投資，然後長期持有，這樣可能會比較合適。
低點加碼策略的討論
那另外呢？在這個討論當中，還有人講說，那應該要低點加碼。好像某基金公司最近有活動，說有什麼投資策略可以低檔加碼。就是排除掉投資人自己的投資策略，基金公司幫你在低檔時加碼。其實這種方式在某些國內券商定期定額裡面也有，比如說你季線之下，它的單筆定期定額部位，你可能可以從三千塊調整為四千塊或五千塊。它也有類似的功能啦。你未必一定要開某基金公司的這種功能去買基金，你也可以用某券商的方式達到類似效果。
季線作為高低點判斷基準
那到底要不要在低檔加碼呢？其實低檔跟高點，應該講高點跟低點，這樣的定義很模糊啦。所以我想在這個國內某券商的軟體裡面，它是用季線來做判斷，這樣其實也蠻合理的。你可以用季線為單位來看，這樣是否叫做高或低，也是可以的。但這並不保證一定賺錢，只是告訴你，這樣的投資策略可以幫助克服一些人性的弱點。
台股下跌中的ALL IN策略
比如說，像我們在錄製這段影片的時間點，台股陸續下跌。我就想問，大家是不是有開始執行all in正二呢？如果在大盤持續下跌的情況下，你還是all in正二，代表你的心態超強，超厲害，那遲早會賺錢，這一定是這樣。
但還是要強調，以合適的投資心態來看投資，不是說我就是一筆大資金進去，然後想撈一筆，賺飽了。其實這樣很容易因為心態問題而all out，那就很可惜了。
影片心得與學術論文的實用性
以上就是我看這個影片的心得啦。當然，我想學術論文的東西有數學計算，我認為學術論文裡面講的東西大部分都是對的。但重點是執行的人，當你去看這些論文時，你要有自己的觀點、自己的想法，而不是只是BUY IN那些書上所有的想法和論點。那樣就有點可惜啦，盡信書不如無書，還是要有自己的想法。
Podcast收聽入口|社群入口|節目目錄: https://cutt.ly/AwesomeMoney
威利財經角YouTube
