編輯嚴選邏輯投資 x 財經M平方 x vocus｜「全球總經影響力論壇GEIS」參與心得
編輯嚴選
2023/07/03閱讀時間約 10 分鐘
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這次很開心有機會跟財經M平方、vocus合作參與到第三屆「全球總經影響力論壇」這場盛會。
話說我住得遠，所以早上七點半就起床，早早出門，到了現場停好車，以為自己9點到場已經算早（報到入場時間是9:00-9:30），沒想到會場已經坐滿八成的人，我想這也是一種提醒，告訴你「市場比你認真跟專業的人，永遠比你想像得要多更多」，所以要靠主動投資發大財，真的沒有投資朋友想像得這麼簡單。
接下來我會分享三個主題場次的簡易心得，至於關於投資機會的思考與一些我認為重要的前瞻指引，會另外整理提供給專欄訂閱讀者。
Session 1－全球總經議題
這個場次聚焦「全球總經議題」，財經Ｍ平方在論壇議程的設計上，是從宏觀走向微觀，因此第一場次先談最宏觀的全球經濟主題。
這個場次我認為三位講者都做足準備，內容不僅精彩豐富，而且提出的總經觀點深具前瞻性，並非只是「蜻蜓點水」、「點到為止」而已，而是會給予參與者相當具體、明確的觀點。
如果是對總體經濟有所涉獵的人，這個場次會非常有收穫，像我自己就覺得除了很多自己思考的觀點得到映證外，從講者推論與資料分析的過程，還能學到更多東西，有一種「醍醐灌頂」的感覺。
單就上午場，我覺得4,380元的票價就值了，但我會更希望每位講者都能至少講個 2 小時，相信收穫一定會更加豐富。
那這個場次有什麼重點呢？
首先，財經M平方創辦人 Rachel 以「全球景氣循環：經濟重啟還是更大的泡沫？」為題，完整剖析所有循環（生產力循環、製造業循環、原物料循環、房地產循環）的進程與數據。
其中她提到每20-30年美國會產生一輪生產力循環，這一輪生產力循環尚未終結，只是短期受到製造業庫存調整的影響，隨著庫存調整逐漸告一段落，伴隨生成式AI這項技術導入，有可能帶動這波循環上升並拉動估值。
但Rachel也提醒全球房地產18年循環1次，而這一次的房地產多頭循環接近尾端，所以觀察重點在於房地產循環是否會跟著下一次的製造業循環向下，需要後續觀察，但對今年的預期仍為U型復甦。
台灣經濟研究院景氣預測中心主任孫明德則是以「2023 三元經濟：地緣、能源、美元」為主題，探討地緣政治、能源及美元等主題對全球經濟的影響。
其中點名印度可能有機會於2030年成為全球第三大經濟體，特別是不斷增加的人口（包括年輕的勞動力）以及持續擴大的消費市場，都讓它具有成為下一個中國的潛力，加上中美對立的背景因素催化，以及外國直接投資逐年增加，印度確實有機會迎來爆發，而這確實是我過去忽略的投資主題。
國泰世華銀行首席經濟學家林啟超則是以「媽的多重宇宙？經濟前景與後思」為主題，用宏觀的視角探討經濟衰退、貨幣政策、通貨膨脹、美國勞動市場、中國復甦、AI與資料可信度等問題。
其中讓我印象深刻的是講者用兩張圖，清楚地說明中國目前遭遇的困境，包括：
- 居民消費減少、儲蓄卻在增加，代表對未來不安，或者預備將資金用於消費以外的部分（例如購屋或房貸等）。
- 企業槓桿率逐年衰退。
重點是這個趨勢已經形成一段時間，約莫從2015年之後就開始走下坡，上圖財經M平方的「中國銀行貸款發放量」數據也呈現類似的狀況，貸款的年增率呈現長期下滑的趨勢，顯示中國的經濟存在結構性問題，這也導致中國疫情解封後復甦不如預期，若沒有政策提升內需，恐怕難以跳脫當前困境。
總之，三位講者的演講內容遠超過上面摘錄的部分，還是蠻推薦讀者可以親身參與及學習，目前這場論壇還是有販售線上觀看的票券，有興趣的讀者可以透過專屬購票連結（https://pse.is/4y6dmd）購買，輸入購票折扣碼【LOGIC200】可折抵200元。
Session 2－未來世界趨勢
這個場次談的是「未來世界趨勢」，或者說未來大家會關注的重要議題，當然其中一部份也會是投資的熱點囉！
首先知名的「曼報」主筆 Manny 以「改造世界的三股力量：AI、教育、氣候科技」為題，探討生成式AI、缺工、員工訓練與氣候科技這些新興的科技發展與創投主題。
其中他提到了國外新創業者積極投入「碳捕捉」這項技術，包括透過擴大規模的運用「微藻固碳」技術來捕捉空氣中的二氧化碳，這個主題台塑旗下子公司其實也有在進行，而我相信這個主題也會慢慢被投資市場捕捉到。
「曲博科技教室」主講人曲建仲，這位有投資半導體產業的人應該都不陌生，他以「台灣 No.1，用半導體與電動車看全球新賽道」為主題，介紹了半導體產業、晶圓代工製程、先進封裝、特斯拉自動駕駛系統、充電樁、鋰電池、儲氫等各種概念。
讓我印象深刻的是他對特斯拉自動駕駛技術的批判，認為特斯拉堅持純視覺的自動駕駛方案一定會失敗，對於他的觀點我保持尊重，只是作為特斯拉的股東，一路走來一直有看到其自駕技術的進步與純熟，或許還沒辦法達到Level 4~5的水準，但視為業界的領先者，地位應該無庸置疑，我個人還是期待特斯拉的自動駕駛技術能夠順利上路，或者至少在美國落地發展，這將會是運輸科技的一大突破。
最後是數據科學家，同時也是微軟 AI 講師的尹相志，他以「ChatGPT 只是開端，AI 改變人類文明的關鍵時刻」為題，探討AI在語言、繪畫等領域以外的應用，像是「核融合」、「藥物開發」等。
其實運用AI投入藥物開發的技術我有聽過，但沒想到「核融合」的技術發展，也有AI著力的部分，這讓人很興奮，一方面是你可以清晰地看到AI與數據科學的強大潛力（商機），另一方面也讓人期待更多科技發展的加速展開，若這個趨勢屬實，AI技術真的有機會成為人類科技的重要節點，而這就會跟上一場次Rachel談的生產力循環相結合，你叫我怎麼能不興奮呢？
Session 3－投資策略布局
這個場次談的是「投資策略布局」，主要是希望講者分享接下來的投資布局與策略，也是我相當期待的部分。
首先是定錨產業筆記站長Paulson登場，他以「高利率環境，全球資產配置戰略」為主題，主要談論三個重點「債券投資攻略」、「科技產業景氣」、「製造業南向趨勢」。
針對債券的部分，他提到美國30年公債回歸實質正利率，也就是公債殖利率高於消費者物價指數年增率（CPI）時就可以考慮開始佈局，如果大於核心CPI超過1%，則會是不錯的買點。
另外提到科技產業呈現AI火熱、非AI寒冷的兩極化市況，並整理了各項製造業前往泰國、馬來西亞、越南擴產或設廠的資料，而針對「印刷電路板業者新南向題材」，「邏輯投資」先前已於發布「發掘潛力股｜PCB產業新南向趨勢及半導體產業自動化，雙引擎推升成長｜迅得(6438)」這篇文章，還沒看過的讀者記得找時間讀一下喔！應該會有一些收穫。
另外Kelvin價值投資近日也發布了「PCB自動光學檢測(AOI)設備龍頭- 牧德(3563)，雖然近2年獲利不佳，但2024年PCB供應鏈大遷移才是它的機會」，代表這個主題已經逐漸被市場捕捉，而可能受惠的設備業者還包括群翊、川寶、由田、亞泰金屬、志聖、大量，建議讀者不妨也自己花點時間研究看看，或許會有意外收穫。
第二位登場的是「財報狗」的投資總監 Sky，有聽財報狗Podcast的人應該對他的聲音很熟悉，我是第一次看到本尊，他分享的主題是「中美對立的科技趨勢投資」，內容很豐富，涉及到的題材包括ADAS、去中化、去美化、CoWos先進封裝、CXL、AI伺服器，另外他也同樣關注到PCB業者的南向遷徙趨勢。
不過可能受限於時間長度只有30分鐘，加上產業介紹會涉及到不少專有名詞，內容對一般投資人來說會有點艱澀，但內容與含金量滿滿，我自己是覺得收穫頗豐。
第三位講者是創業家林明樟(MJ)，他的主題是「世界再快心則慢，投資者必備的財報技能」，主要是分享財報閱讀的方式，以及透過財報選股的心法等，講者相當幽默風趣，內容也相當實用。
不過我在想可能受制於時間與法令限制，三位講者比較沒有著墨於個股上，對於投資方向也都只是點到為止，這是讓人覺得比較遺憾的地方，因為我知道定錨站長Paulson跟財報狗的Sky，兩位都是投資經驗豐富的高手，如果他們有時間可以多分享一些在題材選擇、入場時機判斷及選股的法門上，應該會讓在場觀眾收穫更多。
結語
今年是我第一次參加財經M平方舉辦的「全球總經影響力論壇」，而我必須說，這也是我參加過規格最高、講者最專業的論壇型活動，整場聽下來雖然時間超過九個小時，但內容豐富精彩，真的讓人收穫滿滿，而我在過程中也收集並產生不少關於下半年投資方向的一些啟發，期待明年還有機會能參與這樣的盛會。
要說有什麼缺點嗎？我想唯一的缺點就是真的太緊湊了，每個講者只有30分鐘可以發揮，這不僅考驗講者的統整能力與演說技巧，同時也考驗聽眾的程度與理解力，如果能分成兩天辦，我想效果應該會更好（但感覺不太可能…）。
接下來的計畫，我打算將我看到一些可以考慮的投資方向或策略，整理到另外一篇文章當中，也會分享我自己的觀點，就請讀者耐心等候囉！
圖片來源：自行拍攝
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