2025.01.15 美股盤勢與技術面概況

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⭐️焦點

• 美國生產物價穩增長，或顯示淡季後應可趨緩，今日消費端的通膨數據，以及主要關注川普上任後首要推展的政策，以及政策對貿易、供應與物價壓力的機會風險變化。市場上升至中性偏強，反彈、支撐並有突破，市場關注今日起財報表現。
• 1/15(三)美國12月通膨數據，主要銀行財報：JPM、GS、C，1/16(四)美國12月零售數據，MS、BAC、台積電財報。1/20(一)川普就職。1/30(四)預計美國利率決議。

⭐️技術面概況

• 市場上升至中性偏強，反彈、支撐並有突破。美股市場整體開高走高，終場指數分歧表現，道瓊指數收漲 0.52%，那斯達克指數收 -0.23%，標普500指數收漲 0.11%，費半收漲 0.52%；中小型股的羅素2000指數收漲 0.52%。
• 產業方面，市場維持弱勢，產業多數淨上升，並以金融、科技、工業、原物料、能源主要表現。股強於市場(標普500指數)比重板塊：能源、金融、工業、原物料、科技。
• 市值方面，整體同步皆有反彈，巨型股震盪並有多頭突破。大型股反彈、支撐並有突破。中小型股有逢低買進並有突破。微小型股反彈、支撐並有突破。
• 題材方面，ETF以建築(ITB)反彈測試支撐突破，軟體(IGV)測試中期支撐，基礎建設(PAVE)低檔有撐，標普500反向做空1倍低檔有撐，黃金(IAU)多頭並有突破表現。
• 近三日風險殖利率：11.561%，前日11.703%，11.603%，短線震盪。

⭐️概況筆記

• 風險方面，隨著川普將於2025/1/20總統就職，市場關注後續地緣政治、稅務包含關稅與企業稅等政策，以及利率路徑變化（3/6/9/12季度會議公布），市場也將持續緊盯科技巨頭與成長股的收入增長動能是否趨緩（2025上半年），以及利潤是否維持穩定，以及明年1月過後公布今年底財報的，是否使追價資金的交易量下滑，短線在天氣週期，能源、天然氣價格走揚，可能推動短線上通膨物價。
• 機會方面，美國經濟穩增長，消費者情緒尚未降溫，整體經濟增長仍然有撐，就業市場受週期強勁支撐，目前仍利好於基本面。中國2024年9月底一系列寬鬆政策，以及AI與半導體至東南亞投資可能支撐全球經濟。美元強勢則因美國基本面優於其他市場、川普新政府吸引全球資金，以及美國緩降息、其餘主要國家寬鬆步調。題材中AI帶動資本支出與終端消費品的迭代更新，帶動晶片、記憶體與供應鏈、零售商與軟體、人形機器人、結合基因發現與療法、自動駕駛、國防與無人機的發展將受市場關注，相關題材包括電力、核能、材料、原物料，數字貨幣也受到美國總統川普支持。其中晶片方面科技巨頭紛紛自研，晶片毛利增長壓力顯現，符合預期，同時量子技術與晶片技術解決方案題材顯現，城市空中交通飛機完成測試，有望明年逐步受市場關注商業化發展。目前仍維持股優於債，避險仍以美元為主，黃金與債券可關注在今年初消費季過後並等待財報的空窗期，以及財報增長變化是否出現避險需求。
• 美債2年期殖利率4.36%、10年期殖利率4.78%，30年期殖利率4.96%，3個月期殖利率4.34%，美元指數109、黃金2689、波動率（VIX）18.16。
• 12月美國聯準會決議降息1碼(0.25%)，基準利率自4.5%~4.75%v下降至至 4.25%-4.5% 區間，符合9月利率路經顯示年內的最後一碼路徑。並發布新的利率路徑預期，聯準會預計經濟表現還是穩健增長，因此通膨保持支撐，進一步降息將會保持謹慎，12月公佈的利率預期預計明年從降息4碼（1%）減少至2碼（0.5%）。符合文章在12/12通膨數據公布後的預期：沒有超出預期的空間，只有維持或放慢，並關注新政府上台後政策與經濟變化謹慎調整步伐。
• 美國12月ISM製造業49.3，較前月的48.4進一步上升，新訂單穩步上升，重回擴張，其中電腦電子產品、電氣設備為主要推動行業，出口保持強勁，客戶庫存進一步下滑、需求支撐物價，基本面穩健偏強，符合聯準會2024/12會議放慢2025降息步調預期。
• 美國12月 ISM 服務業指數54.1，前月52.1，保持擴張，但略低於9月與10月數據，主要以假期消費季節以及可能的關稅之前的行動，支撐包括進出口訂單的成長、就業市場的穩健以及整體產業服務價格的上升，這對企業財報有利，但週期上推動通膨與利率上行，各產業需求支撐物價，支撐美國整體經濟基本面維持穩健增長，仍有望吸引風險資金，並持續關注1月假期過後消費與勞動市場的短線週期性降溫與資金變化。

⭐️價量表現個股

LNG、VST、MDT、MSTR、VRT等。

更多資訊請見：2025.01.15 美股價量表現股－題材與技術面概況

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⭐️技術面與焦點內容

美國生產物價穩增長，或顯示淡季後應可趨緩，今日消費端的通膨數據，以及主要關注川普上任後首要推展的政策，以及政策對貿易、供應與物價壓力的機會風險變化。市場上升至中性偏強，反彈、支撐並有突破，市場關注今日起財報表現。

美國12月生產者物價月增0.2%，低於前值增長0.4%，年增3.3%，為2023年2月以來的最高，並高於11月的3%，顯示物價的穩增長，主要推動為能源、電力、運輸，而食品成本下降與服務價格持平則抵銷了部分增長，並可留意消費假期的服務價格持平，或顯示淡季後應可趨緩，並在第一季逐步天氣影響淡化後，物價壓力將缺乏進一步上漲動力，市場關注今日消費端的通膨數據，以及主要關注川普上任後首要推展的政策，以及政策對貿易、供應與物價壓力的機會風險變化。市場上升至中性偏強，反彈、支撐並有突破，市場關注今日財報表現。

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