20250212高股息吃老本的警訊-以00731為例

注意，此為00731復華富時高息低波，

不是元大的00713。

00731公布了令人驚訝的配息，

單季0.593元！！

與過往的落差很大，

00731自2023年改季配起，

每季股息如下：

2023Q3：1.22元

2023Q4：1.1元

2023Q1：1.21元

2024Q2：3.38元

2024Q3：3.38元

2024Q4：2.38元

2024Q1：0.593元😱😱

2024Q2現金股利暴衝來到3.38元，

若以一般網紅達人的算法，

年殖利率高達17％

（雖然我不認同單季殖利率能換算整年殖利率的說法）

結果好景不常，

2024Q4現金股利暴跌至0.593元，

以一般網紅達人的算法，

殖利率崩跌至3.5％。

一般而言，

高股息的配息來源，

來自平準金及資本利得，

我約略看了00731一下淨值組成，

00731在2024年5月，

資本損益平準金(C)還有25.26元，

如下圖，

因此有本錢單季配3.38元，

但到了2025年2月，

資本損益平準金(C)只剩15.62元，

也就是能配發的越來越少了，

或者是，

ETF在轉換股的過程中，

發生了虧損，

導致資本損益越來越少。

參看近5季股息的組成，

如下圖，

連續5季靠著配發超過6成的資本利得，

才能發出2元以上的單季高股息，

在老本已經逐漸減少的情況下，

開出了單季股利0.593元的雪崩式下滑。

今後要看換股的資本利得能否振作，

以及收到的股利多寡，

否則，

一直吃老本的狀況下，

很難再維持2024年的高殖利率。

更何況自2024年7月以來，

股價從81跌到67，

已連2季未填息，

也拿不到股價的資本利得。