在當今資訊氾濫且投資選擇繁多的時代，對於缺乏資訊優勢的散戶投資人而言，如何制定穩健的投資策略成為關鍵議題。根據1990年諾貝爾經濟學獎得主Harry Markowitz所提出的現代資產組合理論（Modern Portfolio Theory, MPT）(Markowitz, 1952; Tsinghua Library, 2024)，有效的資產配置能夠在控制風險的同時，提升整體報酬表現。本文將基於此理論，探討理性的資產配置方法，並對市場常見迷思提出分析。
一、從大盤型ETF開始：投資的基石
對於缺乏選股資訊優勢的散戶而言，投資已充分分散風險、追蹤大盤指數的ETF，如台灣市場的0050或006208，是最佳選擇之一(Markowitz, 1952; Wikipedia, 2024)。這些ETF涵蓋台灣市值前段企業，提供了與市場同步成長的機會。然而，即使是市值型或高股息型的ETF，仍然無法完全規避市場系統性風險，這是高風險高報酬資產的必然特性(21st Century Business Herald, 2024)。
二、資產配置：股債並重以平衡風險
股市具有高度波動性，為了對沖市場風險，將資產配置於不同類型的資產至關重要。債券是最容易入手且有效的避險工具，若選擇持有現金，雖然同樣具備流動性，但需承擔通貨膨脹所帶來的購買力損失(21st Century Business Herald, 2024)。股債比例的設定，應依據個人風險承受能力來調整，這也是資產配置中的核心原則。
三、市場多元分散：從台灣到全球
若對單一市場如台灣感到風險過高，投資美國全市場ETF（如VTI）是一個良好的補充(Wikipedia, 2024)，因其涵蓋了美國市場的大型、中型及小型企業，分散度極高。進一步，若希望將投資範圍擴及全球，則可考慮全球市場ETF（如VT），此類ETF涵蓋多國市場，進一步分散區域性風險(Tsinghua Library, 2024)。無論選擇何種市場與資金規模，投資人都應搭配債券以平衡整體投資組合的風險。
四、資產規模成長後的進階配置
當資產規模進一步擴大後，考慮房地產及大宗資產（commodity, 如黃金、原物料等）作為組合中的多元對沖工具，不僅能進一步分散風險，也有助於抵禦通膨衝擊(Markowitz, 1952; Wikipedia, 2024)。
五、投資行動原則
- 何時買入？ 有資金就按既定比例投入，堅持紀律性的定期定額或資金配置策略。
- 何時賣出？ 當有資金需求或進行資產組合再平衡時賣出。資金應在需要時轉化為實際價值，而非僅僅持有(21st Century Business Herald, 2024)。
在投資討論中，經常出現對高股息或單一資產類型的偏好，這往往是源於行為金融學所述的心理偏誤（Behavioral Bias），如「收益錯覺」或「過度自信」(21st Century Business Herald, 2024)。
參考文獻
- Markowitz, H. (1952). Portfolio Selection. Journal of Finance.
- Tsinghua Library. (2024). Harry Markowitz and Modern Portfolio Theory.
- Wikipedia. (2024). Harry Markowitz.
- 21st Century Business Herald. (2024). Introduction to Modern Portfolio Theory.
