配置最佳股票ETF－多因子投資策略
閱讀時間約 3 分鐘
投資理財內容聲明
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- 方格子希望您能從這些分享內容汲取投資養份，養成獨立思考的能力、判斷、行動，成就最適合您的投資理財模式。
如今的台灣投資環境中，參與台股市場已成為許多投資人中的配置之一，隨著市場不斷創新高，投資ETF成為了分散風險和獲取穩定回報的理想選擇。
本文將探討多因子配置的投資策略並推薦適合的ETF組合，幫助你在累積資產的階段中借力使力不費力。
美股市場多因子配置投資策略
多因子策略旨在結合不同因子（包括：價值、品質、低風險、小規模、市場動能）來控制曝險，以較低的追蹤誤差獲取相對於傳統指數的超額報酬。
以美股為例根據2020年01月至今的回測數據
以下是四個不同的投資組合：
純VTI投資組合 (VTI全美股票市場)
圖表來源 portfoliovisualizer
純多因子投資組合 (AVUV美國中小型價值股) (QMOM美國動能因子)
圖表來源 portfoliovisualizer
VTI加多因子組合
圖表來源 portfoliovisualizer
VTI加多因子組合再加債卷 (VGIT美國短中期債卷)
圖表來源 portfoliovisualizer
績效差異
- VTI 100%：
年化報酬13.3%，年波動率19.5%，最大跌幅-24.8%
- AVUV 50%+QMOM 50%：
年化報酬15.3%，年波動高達26%，最大跌幅-31%
- VTI 60%+AVUV 20%+QMOM 20%：
年化報酬14.2%，波動率為21.4%，最大跌幅-24.9%
年化報酬介於上述兩者之間最大跌幅和風險調整後報酬相對平衡。
- VTI 60%+AVUV 20%+QMOM 20%+VGIT 25%：
年化報酬10.6%，波動率為16.1%，最大跌幅-18.2%
雖然會犧牲年化報酬但是風險波動降低了不少
若資金部位太大或者無法承受太大波動應加入債卷部位，我們選擇 美國短中期債卷(VGIT) 長債比較不推薦其理由波動劇烈。
其債卷配置比重通常建議使用生日規則配置股債比(110-年齡=XX%)
像我35歲所以是配置25%
台股市場多因子配置投資策略
根據回測數據這個組合自2018年至今
我們以台股構建類似的多因子投資組合：
組合A
- 市值型ETF 60%
0050(元大台灣市值前50大)或006208(富邦台灣50) 30%
0051(元大台灣中型100) 30% - 多因子ETF 40%
00713(元大高息低波) 20%
00733(元大台灣中小) 20%
組合B
組合A再加上中期債卷 00697B(元大美債7-10年)
年齡比例分配 (110-年齡=XX%)生日規則配股債比或者自行配置
績效差異
- 加權指數大盤 年化報酬19.49%，波動17.41%，最大跌幅-14.06%
- 組合A 年化報酬23.32%，波動17.93%，最大跌幅-13.53%
- 組合B 年化報酬19%，波動13.92%，最大跌幅-10.28%
這樣的配置以組合A方式不僅跑贏大盤提升投資報酬率，還能有效分散風險。
另外想降低波動就用上組合B來達成降低風險波動與最大跌幅
條列重點
- 多因子配置策略：結合市值型ETF與多因子ETF，提升投資報酬並分散風險
- 台股多因子配置：推薦0050(或006208)、0051、00713和00733的組合
如何開始執行
首先因子投資有一定的複雜性，需要有足夠對因子的認知，其次建議至少有本金一百萬台幣再去做分散的配置，不然效益不明顯，不然的話建議還是以市值型ETF為起點，之後每年堅持再平衡，預期上應該會取得不同於市場的超額報酬。
總結
進行ETF的多因子配置，了解自身需求與風險承受能力是投資的關鍵，希望以上建議能夠幫助你在做出更明智的理財決策。
參考資料
拜託別再高股息，4檔ETF穩穩18%投報！0050正二才是唯一解？ ft.清流君｜SHIN LI 李勛
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