前言
這個影片是一個YouTube影片，就有朋友在我們的節目社群上跟大家做分享，於是我點進去看一下，看看我想說來分享一下觀看心得。
大綱
1.節目介紹與話題緣起
2.對00713標的的初步疑惑
3.個人投資經驗與觀點
4.案例交易時間線分析
5.維持率與恐懼心理的影響
6.質押投資的風險管理
7.00713的長期投資價值
8.市場極端情況的反思
9.槓桿與心理因素的探討
10.流動性與風險應對策略
關鍵字
#00713 #投資 #槓桿 #維持率 #抄底 #領息 #風險管理 #市場波動 #恐懼心理 #交易策略
對00713標的的初步疑惑
其實我一開始看到這個標題的時候，我在想，你買00713還可以賠很多錢，好像有點困難。為什麼？為什麼會這樣講？因為大部分的投資人，他們可能會認為說，00713在台股標的裡面，可能是相對比較保守的一個投資內容。那要怎麼樣在00713賠800萬？於是，這對我來說是一個比較好奇，於是我就點進去看了。
個人投資經驗與觀點
因為00713這檔標的我自己有投資，我也跟各位一樣，經歷了4月7號。可是我並沒有遇到說要大賠的這種情況。那我就想當然帳面上它會有一些損益沒有錯，但是你要理解你自己的投資目的是拿來幹嘛的。於是對我來說，我的投資目的還是順利進行當中。那對我來說，這個短時間的損益，並不是這麼重要，並不是在這個投資的這檔，我對它的期待裡面，最重要的事情。
案例交易時間線分析
那我們來看一下，他的這個經過大概是怎麼樣。我大概有把這個時間線整理了一下。當我知道這個朋友聽聲音，因為我不曉得他的情況背景，但聽聲音應該是一個很年輕的投資人。那很厲害，就是年輕的時候大概就好幾千萬可以做操作。那我們當然還是覺得蠻厲害。不過重點是我們還是看一下他的心得在講什麼。
他的交易時間點大概在講說3月8號的時候賣出1750張，好這個股票，那時候的00713大概是53.3元。他本來是想說，那遇到盤勢比較不好的時候，應該就把00713就把它all out，就把它出清掉。但是，又發現說市場好像有一個底，比如說3月31號的時候抄底買入1600張，那時候00713大概是52.45元。那當天我講的都是收盤價，因為我也不知道他當時到底是買多少，我只說就收盤價來看是這樣。
那後來股票大跌抄底失敗，他抄底失敗。那4月7號的時候再賣出1600張47.57台幣，那是低點賣出損失顯著。那如果我們以後來的時間，假設他沒有賣，持有到4月16號的時候大概是50元台幣00713，市值就可以達到個十百千萬，十萬百萬千萬，8千萬台幣。那叫4月7號賣出的時候大概可以多個十百千萬，十萬百萬，大概可以多了388萬來說。
維持率與恐懼心理的影響
那我就必須要講說，唉可是，這個遇到這個大跌的時候，到底為什麼會想要把它all out？那其實就維持率的計算來看，我大概有先大概算了一下他的維持率，其實他一開始初始維持率大概有300多%，沒有說到很低，那個有到300多%。可是，當遇到市場一個比較大跌的情況的時候，4月7號的時候，那時候可能應該是心生恐懼，於是就想要把它all out出去。
因為在初始維持率來看，看起來大概是318%，那細節因為我也不知道具體的數字，大概這個是初算，那可能有一點點偏差是有可能存在，誤差是有可能存在，大概是318%左右。那你遇到一個市場跌幅跌下來的時候，大概應該也還可以撐得住，大概還有200多%的維持率，應該不至於說馬上就遇到斷頭情況底下。
質押投資的風險管理
因為我覺得大家你在使用這種質押的方式的時候，你大概都會先去推算一下，你假設連續跌10%的時候，你可以撐多久，你可以撐幾天，大概要這樣子的計算方式。可是所以以這樣的邏輯來說，其實我覺得他輸他賠錢並不是因為維持率不夠，他的賠錢是因為自己真的嚇到了。那於是在這個時間點，才會想要做大筆的all out，就4月7號這個時間點，趕快把00713給賣出。
但如果你以現在這個時間點來看，我們錄製時間已經來到觀察時間是來到4月16號，已經00713回到50元左右4月7號的時候，大概47元。所以其實這中間落差也不過是2元到3元之間，沒有到非常的大。那我想，可能他對於投資來說，對於這檔標的他的目標可能跟我目標是不太一樣的。因為就我來說，我覺得投資00713對我來說，它就是一個穩定領息的標的。
00713的長期投資價值
那我只要有持續的領到，那我可以拿這筆錢做我本來規劃的現金流的支出使用，那我認為它就已經達標了。那至於說，這檔標的它肯定會有一個市場劇烈波動的市場，而現在肯定川川時期，哪個標的不劇烈波動？那它已經相對其他標的來說，是波動相對是比較少的。好這也是事實也是客觀的存在。
市場極端情況的反思
當然有些我知道有些厲害投資人會講說，啊你買這什麼高股息，對不對，市場大跌的時候是跌停了一點一點錄用都沒有嗎？那我其實我就問你在極端市場情況底下，幾乎所有標的台股1700多檔都跌停，你要00713它如何不要跌停？你如果從邏輯來說，把這種極端條件都把它算進去，大概你只有持有現金，或是短債的朋友，或甚至你買中華電信的朋友，可能比較沒有這個問題啦。
那對於其他的標的來說，會遇到一個大幅的回跌，這是蠻正常的情況。那我大概看一下他有幾點，好，比如說他有提到說再次不要開槓，不要槓桿。其實以他的這個心得來說，我認為他的問題點也不是不要槓桿的問題，而是說他開了槓沒有錯，他的維持率看起來好像也不至於這麼的危險，至少要有300多%初始維持率有300多%。
槓桿與心理因素的探討
那你遇到一個10%一定是扛得住，搞不好兩根都扛得住。那只是說，因為那種恐懼，我認為他說他不要開槓的問題點是在於說，他發現了自己的心性不適合。那開槓底下可能會讓他會聯想到，好好好，有可能就這個整個禮拜5個交易日，每天都跌10%，那種心情是你知道恐懼會放大，恐懼會傳染。
當市場大部分的投資人，甚至你的親朋好友都跟你講斷頭，這個標的很差，手上已經資金軋不過來了，你心裡面你就會感到害怕，甚至你也發現說，那個盤勢不好的時候，這什麼空中飛人特別多，你的心情就會非常的盪到谷底，於是你就沒辦法承受下去。所以這裡他提到說不要開槓桿，我認為是心理上的因素是比較大的。
流動性與風險應對策略
再來有提到說流動性是比較重要，那如果說你跌停縮量，當然你是無法賣出。那於是我就講了，你在使用開槓工具的時候，其實你本來就要自備好一套還款的流程，甚至不只一套，好幾套的方式，你是要準備在那裡，當你遇到市場劇烈波動的時候，你是可以還得上來一部分，至少也要補上來一部分，你的維持率才可以增加，也才不會說真正遇到極端情況的時候，你是無法負擔下來的。
所以我認為他的問題點也不在說流動性至關重要，我就問你在台股跌停的時候，全台股1700多檔跌停的時候，我就問你流動性要怎麼做，怎麼做沒有辦法做。所以你必須在手上就有一套急用資金，或是你有其他部位可以拿來當擔保品，或者是你有其他的資金來源，你可以去cover維持率的部分，你可以再把維持率往上拉，你才有辦法去扛得過。
投資心態與策略調整
所以他的問題點也不在於說一定是流動性的問題，我認為對於投資人來說，你會選這檔標的來投資，你肯定是看過它的成交量這些，而不是考慮到那個極端情況，你是考慮到常態性的情況底下，但是維持率的控制跟把它拉升的方式，平常就要先想好，這才是重點。
再來就是賺錢的時候要保守，避免過度自信。我認為其實這一點來說，比較像是你有賺錢的時候，你要什麼持盈保泰，要適時獲利了結，還有就是不要讓自己過度膨脹。我認為其實賺錢的時候要保守，避免過度自信，本來我們對於這個市場就是充滿敬畏之心。所以我認為這一點的思考是好的，當然你在賺錢的時候，你要不要一部分獲利了結，我覺得這是每個人的投資策略，你有好也有壞，不見得都是不好，也不是見得都是這個很好，然後那就要看你怎麼去對於這檔標的期待。
抄底操作的挑戰
再來就是警惕投資心態，就是那種抄底的方式，其實我真的我認為抄底這件事情真的是極難，因為你不曉得什麼是底。比如說你以為4月7號，或者4月7號之前，他可能是一個底，像他這個案例來說，他大概認為說在清明連假之前，大概3月31號那個時間點，他做了抄底，你認為是一個底，你怎麼知道4月7號的時候，就來一個太過跌停，這個很難說，對不對。
其實我們根本無法知道說什麼時候是一個極端的情況，你也不知道什麼時間點叫做絕對的低點，你可以認為它是相對低點，但是在做低點佈局的時候，相對低點佈局的時候，也不應該是一次all in進場，你可能大概是需要陸續佈建，甚至你佈建的時間點的次數，你要拉長，用時間去分攤風險的情況，極端情況出現，才會是一個比較好的方式。
空頭市場與進場時機
那他有提到說暫時不會進場，預期空頭市場，我必須要講，其實對於投資來說，空頭的市場是一定會發生的事情。如果你一定要等到市場極度樂觀才要進場，那你不知道等到什麼時候才能進場，你就變成你一直都是在場外人，永遠當一個場外人，你對於場內的事情，其實就有一個梗圖，就是在講現在誰最不受傷，空手哇，對不對，空手哇，就是手上沒有買任何標的的朋友，你就是笑到最後一刻。
問題就是如果你是空手哇，你當然也無法參與到市場成長的這個階段，所以它有好有壞，不能都說它壞，只是說暫時不會進場，是他在這一次的心得結論。我認為其實不是說完全all out出市場，應該是說還是要有陸續的佈建，只是說你這個時間的週期，要用時間去平緩的交易成本，你才有機會在未來市場比較好的時候，拿到一個不錯的報酬。
領息目標與長期佈局
但我認為會投資這檔標的的人，多半都是領息，你真的是當然因為它的市場的趨勢，這檔標的它的趨勢長期向上，所以你在長期向上的情況底下，你領息也是領的比較安心一點才是。所以目標應該是在領息，怎麼會就是市場行情，遇到一個比較大跌幅的時候，可能是認為說維持率扛不住，那就賣掉。
其實客觀來說，他的維持率應該還扛得住好幾根，還不至於說馬上就不行。你一般來說在台股的金融單位，你的質押大概你要低於130或是140的時候，你才會面臨到一個比如說要去，啊券商或者是金融單位要幫你把擔保品賣掉一部分去還款嗎，你大概才會遇到這種情況，在這之前應該都還好才對。
交易邏輯與標的選擇
所以我認為其實總結來說，應該要釐清說到底要做這檔標的它的目的性是什麼。因為從這整個交易的我們來看這個交易的邏輯來說，我們來講說他的交易邏輯，因為我不曉得前因後果，我不知道他買這檔標的是不是為了要領息，也許是也許不是，但是他在3月31號這邊有提到說他要抄底去買這1600張，啊已經就是那個時間點，他買了1600張00713。
但是其實就我認為你真的在做，你要做極短線這種情況底下你要抄底，為什麼要用這檔標的來操作？因為一般來說我們要做假設我今天要做短線交易，我們要找什麼有波動性的，波動性比較高的，於是我可以拿到那個波動性的價差，波動帶來的價差成果。可是你偏偏要選一個標的，它又不是那個波動比較高的，那是一個叫因為它的名字就跟你講，叫低波動了，不是吧，它就叫低波動。
長期與短期投資的矛盾
但是你又要選低波動來做抄底，那意思就是說你這個抄底，它到底是要做長期的投資，還是要短期投資呢？如果是一個長期投資的角度來說，那你其實到後面4月7號的時候，你也不需要再賣了，因為你的目標是長期持有嗎，那你認為這個是相對的低點啊。當然他是all in一次進，當然我認為假設你是一個長期的時間區段來說，你也沒有必要因為4月7號的這個關係就把它all out。
因為看起來維持率並不是一個最大的問題，因為看起來有三百多%，即使你掉下來還有200多%，應該扛好幾根呢，應該還不是大問題。那如果是要以短線的角度來看，你選這檔標的就怪怪，你應該去選其他波動性更高的這種標的來使用，而且應該要用分批的角度來做，很少看到說那種你真的很看準，然後就一次all in抄底的。
風險控管與情緒管理
我真的覺得那個叫做心臟超大，那個不是說那個不是在講說交易的這個能力超強，還是什麼，而是說你心臟超大，對於風險控管這件事情好像比較沒有那麼的在意。因為對我來說，當然我也沒有像他這麼有錢，當我如果是我持有這麼大的資產部位的時候，我可能就會想我會分好幾批，不敢說一次再一次就給他買1600張，對我來說那實在是壓力太大了。
好那等於是超過我個人可以操作的這種這種交易方式，然後我認為這樣子的方式真的是風險比較大，你甚至你可以把1600張分好幾天去佈建完成，其實都還ok，不至於說要把一次的負擔壓力拉到情緒，情緒的風險拉到最滿，於是交易的風險就出現了。好這大概就是看了這一集的心得分享。
總結與建議
所以我其實總結來說，我認為他使用這個工具本質上是沒有什麼大問題，也不是說開槓就是不好，也不是說他初始維持率設計的不好，而是說他面對到維持率的控管的時候，他有沒有一套自己的方式，再來就是他情緒上整個交易的邏輯上看起來，情緒上面的問題點可能會比較大一點，就講白話就是嚇到了，好三個字就是嚇到了。
好嚇到了就覺得說後面就是扛不住了，那但是又有想要那種翻盤的就是會想要再把它贏回來，那種感覺於是他做抄底嗎？可是問題是做抄底，你選這檔標的，它是不是一個最佳的最好的一個選擇，我就我認為來說，它可能不是一個最好的選擇。因為台股有太多標的可以去使用，你不見得要選一個叫做低波動的標的來做抄底，做短期價差這件事情。
長期投資的成本管理
那其實還有很多標的可以使用，當然我不是那麼在行，但是就邏輯來說，你如果要用這檔標的，所謂的抄底應該是指說，你如果以長期的時間區段來說，你應該是分批佈建，把你的成本盡量隨著時間，因為它有1600張的扣打，我認為可以買個半年以上，如果這個資金上面沒有太大的這種時間壓力的話，他可以長達半年的時間把它佈建進去，其實都不是什麼大問題。
於是你的成本你就落在這個時間區間段內，還剛好又是這個川川嘴砲期間，搞不好你所拿到00713的成本是很低的。那於是你在後面的下一個年度或第二個年度的時候，你就會發現你的成本搞不好都一直是keep蠻低的。對於持有這檔標的的時候，你的安全邊際就可以拉得很高，於是你就領息就爽爽領就好了，提款機就放那裡，幹嘛砍了它。
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