蘋果Apple TV+漲價，年費與Apple One不變

蘋果(AAPL)將Apple TV+月費調漲3美元至12.99美元，立即影響新用戶，舊用戶於下次續訂後30天生效；年費與Apple One維持不變。此為三年來第三度調價。蘋果股價收224.9美元，跌0.49%。 串流平台今年掀起新一輪漲價潮，蘋果繼2022、2023年後再度上調Apple TV+月費。TV+憑《分裂》、《足球教練》、《清晨上工》等原創內容建立口碑，但用戶規模仍落後主流競品。這次調價反映成本與獲利壓力，也考驗蘋果的用戶黏著度與內容實力。 **這次月費怎麼調整，誰會先被影響** 蘋果宣布自週四起將Apple TV+月費從9.99美元調至12.99美元，先適用於美國與部分國際市場的新申辦用戶（七天試用結束後生效）。現有用戶則在「下一次續訂日後30天」才會套用新價。重點是，年費價格不變，Apple One整合方案（含iCloud與Apple Music等）也維持原價。此次調整僅針對「月付方案」，等於給願意一次繳年費或使用Apple One的用戶保留價格優勢。 **價格連三年上調，背後營運意義** TV+自2019年上線後，2022年由4.99漲至6.99美元、2023年再調至9.99美元，這次則至12.99美元，三年三漲。根據多方報導，蘋果每年在TV+內容投入超過50億美元，2023年亦縮減約5億美元，但仍被指每年虧損超過10億美元。此番調價有助提升每用戶平均營收(ARPU)，降低內容與授權成本壓力。同時競業如康卡斯特(CMCSA)旗下Peacock、Netflix(NFLX)、Spotify(SPOT)今年亦相繼調價，整體產業走向「內容品質優先、價格回歸經濟現實」。保留年費與Apple One原價，則是蘋果在拉高ARPU與抑制流失間取得平衡的策略。 **對服務營收與獲利，可能帶來何影響** 可觀察的直接效果是ARPU上升：新申辦月付用戶每月多3美元，現有用戶也將在續約後逐步轉為新價。外界估計TV+用戶規模約在4,040萬至4,500萬之間，但蘋果未公布官方數字，且本次僅針對「月付」與「特定市場」生效，因此實際增量將分期反映。以服務業務高毛利特性，TV+漲價可對整體服務毛利率提供支撐，部分抵消iPhone周期與區域需求波動。不過，與蘋果年度營收規模相比（華爾街預估2025財年約4,300億美元），TV+貢獻仍屬「添磚加瓦」，對整體財務影響溫和但正向。 **競品定價與內容，是否影響流失率** TV+定位為「無廣告、原創為主」的精品內容路線，代表作《分裂》今年拿下27項艾美獎提名，還有《足球教練》《清晨上工》等IP提升口碑。然而，TV+在訂閱規模上仍落後Netflix(NFLX)、華特迪士尼(DIS)的Disney+與亞馬遜(AMZN)的Prime Video。漲價勢必帶來部分敏感用戶的流失風險，尤其是為單一劇集而來的「追劇型」訂閱者。不過，蘋果藉由維持Apple One與年費不變，鼓勵用戶綁定生態系，對抗流失；內容上若能維持獲獎與話題度，漲價對黏著度的負面影響可望受控。 **對台灣用戶與投資，應如何看待變化** 蘋果此次明確指出為美國與部分國際市場月費上調，台灣是否調整仍待官方公告。若未來台灣跟進，長期追劇者可評估改用年費或Apple One維持成本優勢；只在特定檔期觀看者，則可採「短期訂閱、看完即退」的策略。投資面來看，TV+漲價有利服務營運體質，與iPhone周期、AI功能落地及中國需求變化共同影響股價走勢。留意內容上檔節奏、用戶流失率與Apple One滲透率，是觀察蘋果(AAPL)服務動能的三大關鍵。 Josh 評論： 這次漲價與同業趨勢一致，顯示串流進入「重質不重量」階段。對市場而言，定價權回歸、內容投資更聚焦將推動產業健康化。對股價走勢的關鍵在於：TV+流失率能否受控、Apple One綁定力是否提升、下季內容檔期與獎季表現，以及服務毛利率能否在硬體周期波動中維持高檔。 受惠與受壓名單方面，蘋果(AAPL)中長期可因ARPU提升與生態黏著度增強而受惠；若TV+用戶出現邊際流失，相對具規模與片庫優勢的Netflix(NFLX)與亞馬遜(AMZN)或可承接部分需求；反之，若蘋果以Apple One強化鎖定，則華特迪士尼(DIS)與康卡斯特(CMCSA)等競品在價格競逐下的用戶獲取成本可能上升、承受壓力。 Apple TV+漲價是邁向可持續經濟體質的一步，成敗繫於內容續航與Apple One綁定力，投資人宜同時追蹤流失率與新劇表現。