香港中資券商加速轉型｜這幾個月，「香港穩定幣」幾乎成了金融圈的新潮話題。很多人已熟悉虛擬貨幣，但其背後的金融力量，即中資券商如何利用這波機遇進行轉型，反而少有人深入探討。這篇文章將拆解他們的戰略方向與挑戰，同你一步一步理解香港金融新局。
一、香港中資券商加速轉型｜中資券商為何急著轉型？
根據報導，包括國泰君安國際、廣發證券（香港）等多家中資券商，已經展開三大佈局：申請香港穩定幣牌照、取得虛擬資產交易牌照、探索 RWA 代幣化產品及發行渠道，展現新舊金融融合的加速度。
中資券商的這番動作並非跟風，而是為了抓住香港新推出的 一國兩制下的監管紅利與新金融實驗場機遇。穩定幣與RWA正好成為他們打入Web3金融的跳板。
二、《香港穩定幣》政策背景與市場環境為何？
2025年8月1日，香港《穩定幣條例》正式生效，標誌著香港成為全球首批針對穩定幣設立完整監管框架的地區之一。條例對發行人提出明確要求，包括必須持有牌照、具備100%或接近的資產儲備、建立贖回機制，並接受金管局的持續監管。此舉既是為了避免過去加密市場「脫鉤」或「跑路」的風險，同時也意在提升香港作為國際金融中心的地位。
市場層面上，隨着美元穩定幣長期壟斷，加上人民幣國際化推進，香港在政策上選擇打造「合規穩定幣實驗場」。這不僅為本地支付、跨境結算提供新工具，更成為中資券商和金融科技企業探索RWA的基石。
什麼是香港穩定幣？
穩定幣是一種與法幣或資產掛鉤的加密貨幣，價值設計上盡量保持穩定，例如與美元1:1掛鉤的USDT、USDC。最新通過的香港《穩定幣條例》要求發行人必須持牌，且有足夠資本與流動性準備，確保兌付能力。
什麼是RWA？
RWA為現實資產代幣化，就是把傳統資產（債券、房地產、黃金甚至藝術品）轉換成鏈上代幣，在區塊鏈上自由交易。傳統資產通常流動性不足，例如房地產要賣出需要數月；RWA將其拆分成可交易代幣，提高流動性，並吸引更多投資者參與。
根據最新消息，Bitget將於8月20日推出RWA指數永續合約，用戶可以直接交易「代幣化傳統資產」。RWA指數永續合約會根據市場活躍度、交易量同流動性等數據，動態調整指數成份，並會定期披露權重。目的是確保價格既靈活又公平，避免單一資產過度影響整體走勢。
投資人可以透過Bitget Wallet購買首批上線的RWA產品，包括 TSLAUSDT (RWA)、NVDAUSDT (RWA)、CRCLUSDT (RWA)。
小結：在金融語境中，穩定幣是資金端，RWA是資產端。兩者互補，構成鏈上金融的完整閉環。
三、中資券商為何急著轉型？
RWA對在港中資券商有什麼吸引力？
對傳統券商而言，RWA提供了三大價值：
- 新產品線：券商可以將房地產、基金、債券代幣化，提供客戶新的投資標的。
- 流動性提升：原本難以轉手的資產，因代幣化而更容易在市場上流通。
- 國際化切入點：透過香港作為金融中樞，RWA吸引境外資金，提升中資券商的國際競爭力。
對比傳統債券或基金，RWA更像是一種「鏈上證券化」。這對中資券商而言，是擴張業務的重要一步。以下幾家關鍵公司值得關注：Ant International（螞蟻集團）、京東、Anchorpoint Financial、ZA Bank、SenseTime（Mainland 科技）與圓幣科技。
1. 螞蟻集團
- 背景：阿里巴巴旗下金融科技巨頭，擁有支付寶，全球用戶超過10億。
- 發展：旗下Ant International已表態將申請香港穩定幣牌照，並同步探索新加坡、盧森堡等地市場。
- 戰略：結合支付寶用戶基礎與跨境支付網絡，推動人民幣／港元穩定幣，並強化國際資金流通與數位金融基建。
- 挑戰：需克服監管高標準，尤其是資訊披露與資本要求；同時面臨市場信任及美元穩定幣主導的挑戰。
2. 京東
- 背景：內地電商龍頭，擁有龐大的零售與供應鏈網絡，近年積極涉足金融科技領域。
- 發展：成立「京東幣鏈」，參與香港穩定幣沙盒計劃，計畫發行與港元掛鉤的 JD-HKD，並佈局RWA相關業務。
- 戰略：利用電商與跨境支付優勢，將穩定幣融入供應鏈金融與國際支付，降低交易成本，加速資金流轉。
- 挑戰：面臨本港嚴格的「原子級合規」要求，需確保 KYC、透明度與儲備金管理，能否成為首批持牌者仍存變數。
3. Anchorpoint Financial
- 背景：由渣打銀行香港、Animoca Brands、HKT共同成立。
- 發展：規劃發行港元穩定幣，並建立虛資交易平台。
- 戰略：融合傳統金融、Web3遊戲與電訊基礎，創造多元應用場景。
- 挑戰：新品牌，市場信任度不足；同時需要兼顧三方利益。
4. ZA Bank
- 背景：在港首批持牌虛擬銀行。
- 發展：率先宣布提供穩定幣儲備託管服務，成為穩定幣基建的一環。
- 戰略：從零售銀行業務切入Web3金融，吸引年輕與數位原生用戶。
- 挑戰：需長期通過監管測試，避免觸發風險事件。
5. SenseTime（商湯科技）
- 背景：內地AI科技巨頭。
- 發展：募資25億港元，部分用於探索RWA與AI＋區塊鏈結合。
- 戰略：利用AI技術增強資產代幣化應用，切入醫療、金融、城市治理等。
- 挑戰：缺乏金融業務基因，需要透過合作彌補短板。
6. 圓幣科技（RD Technologies）
- 背景：由金融界資深人士與前監管官員創立。
- 發展：持有SVF牌照，港元穩定幣 HKDR 已進入金管局監管沙盒。
- 戰略：建構港元穩定幣標準，與 HashKey、ZA Bank 建立生態合作。
- 挑戰：應用場景仍需拓展，否則難以規模化。
在港中資券商轉型戰略彙整
結語
香港中資券商加速轉型，科技巨頭正在迅速重塑格局。穩定幣是支付與清算的新基建，RWA 是資產端的創新突破。各大券商正各自切入，既有支付與電商巨頭，也有銀行與AI科技企業。
對香港而言，這不是單純的幣圈熱潮，而是一次金融制度與市場結構的深度轉型。能否借此機會成為「亞洲虛擬資產金融中心」，將取決於監管落地、企業執行力，以及能否在國際美元穩定幣主導的格局下找到突破口。
常見問題
Q1：香港中資券商加速轉型，港人能有什麼實際體驗？
最直接的體驗會在支付與投資。未來在跨境支付、零售交易中，可能直接用港元穩定幣付款，無需複雜結算，手續費和時間成本都會下降。
Q2：RWA投資是否真的安全？
RWA把實體資產上鏈，透明度提高，但仍受限於合規和基礎資產質量，投資者應該檢視發行方背景、儲備機制及二級市場流動性。
Q3：哪些加密錢包比較安全？
對新手來說，Bitget Wallet兼顧安全性與易用性，支援多鏈，設有免Gas功能，並提供私鑰自我保管，降低中心化風險，是較適合的選擇。
Q4：如何購買RWA產品？
可以下載信任度高的加密錢包購買RWA產品，比如Bitget最近首批上線的RWA產品，包括TSLAUSDT (RWA)及NVDAUSDT (RWA)等，都可以透過Bitget Wallet購買。
