牧德Q3財報的看法
牧德是我的重倉股，特別關心它的營收和獲利表現。今天下午牧德公佈了9月營收， 2.28億，月減14%，年增77%，第一時間的感受，當然是有點失望，因為自從牧德在5月創歷史新高後，已經連續4個月的月減，這樣的營收，股價要再突破歷史高點，似乎有點困難。
牧德9月營收不如預期，Q3營收比Q1、Q2都差，如果是按照我以前的做法，看到營收每況愈下，很可能在營收公布後，就趕緊先出埸。但現在不同了，會再搭配一下其他的數據，再做決定。設備類股很重要的數據是合約負債，牧德Q2合約負債大增，從Q2合約負債來看，牧德下半年肯定有大的訂單要出貨，因爲Q3營收不好，代表應該很多訂單還沒有出貨，如果Q3沒有出貨，代表Q4出貨的機會勢必大增，意思是Q3營收很可能遞延到Q4，所以Q4的營收就很有可能有機會創新高。加上牧德Q4要除權1元股票股利，拉低股價，這1元股票股利，是很重要的一件事。所以當看到9月營收及Q3營收不如預期時，心中掛念著Q2合約負債創高，壞消息（已發生）反而變成好消息（未來要發生），當一些人看到9月營收不好的壞消息而恐慌殺出的，卻可能有另外一些人看到的是未來的好消息，而準備逢低承接。
所以牧德的9月營收及Q3營收，到底是壞消息，還是好消息，肯定大家從各自不同的角度看，會有不同的解讀及投資的做法。對於我而言，牧德的壞消息就是好消息，好消息還是好消息。我肯定是巴不得下週第一個交易日，牧德就因9月營收不如預期而重挫，我才能分批進場加碼撿便宜。下列報導更印證了我的看法。
牧德半導體新設備待完全認證後出貨 有利Q4營運向上
2025年10月03日 17:06 - 優分析產業數據中心
圖片來源：由鉅亨網提供
牧德科技 (3563-TW) 今 (3) 日公布最新營收資訊，2025 年 9 月營收營收爲 2.28 億元，月減 14.18%，年增 77.2%，累計 2025 年 1-9 月營收 25.29 億元，年增 1.73 倍，法人估牧德科技新增半導體新設備，待完全認證出貨，將有利於第四季的營運向上。
牧德科技 2025 年第三季營收 7.68 億元，爲今年以來單季最低，季減 20.68%，年增 1.21 倍，預估在新開發半導體設備完全通過全部功能認證後，將有利於第四季的營收超越第三季的水準。
牧德 9 月營收 2.28 億元，在 PCB 檢測設備的出貨仍屬暢旺，但在半導體設備上，部分己通過認證產品遞延到 10 月出貨認列營收，而較新開發檢測設備，則因有待完全通過全部認證後出貨，牧德則爭取新開發設備在第四季全數通過認證項目並出貨。
