🚩聯準會降息機率（01/27資料）：
01/28不降息機率97.2%；03/18不降息機率86%；04/29不降息機率73.6%
2026年預估於6月（機率46.9%）及12月（機率32.9%）各降一碼
美國聯邦政府面臨本週五（30日）午夜的撥款期限，若國會未能就剩餘六項涵蓋約 78% 職能的撥款法案達成協議，部分部門將陷入停擺。與以往不同，本次僵局核心在於勞工部預算尚未到位，恐導致市場關鍵數據如非農就業報告與消費者物價指數（CPI）延遲發布。儘管商務部資金已獲准，PCE 物價指數可如期公布，但數據缺失將干擾聯準會的決策路徑。政治層面上，因聯邦探員槍殺公民事件激化，民主黨領袖舒默已表態阻擋涉及國土安全部（DHS）的撥款，要求改革移民與海關執法局（ICE），由於撥款需參議院 60 票門檻，僵局化解難度極高。此外，國土安全部與交通部資金爭議將衝擊 TSA 與 FAA 運作，預期引發航班大規模延誤。
針對美國與南韓的貿易關係，總統川普於 26 日突襲宣布將南韓汽車、木材及藥品的「對等關稅」由 15% 調高至 25%，理由是不滿南韓國會遲遲未批准 2025 年 7 月達成的貿易協定。受此影響，現代汽車、起亞汽車及三星生物製品等股價應聲下挫。分析指出，此舉為川普慣用的施壓手段，旨在加速韓方落實 3500 億美元的對美投資計畫。南韓執政黨已對此回應，目標於 2 月底前推動《韓美戰略投資管理特別法》過關。
在半導體與 AI 基礎設施領域，供應鏈正經歷結構性重組。Meta 已與康寧達成高達 60 億美元的長期合作，確保至 2030 年前的光纖電纜供應，以支援其 26 座位於美國的 AI 資料中心建設。記憶體市場則進入「超級週期」，新思科技（Synopsys）預警記憶體缺貨將持續至 2027 年。美光科技宣布未來 10 年將在新加坡投資 240 億美元，興建先進晶圓廠以擴充 NAND 產能，首批晶圓預計 2028 年投產。同時，SK 海力士受惠於微軟 Maia 200 晶片獨家採用其 HBM3E 訂單的消息，股價創下歷史新高，並正研擬於美國設立專責 AI 投資的子公司。中國企業如天數智芯則公開宣稱將於 2025 年挑戰輝達 Blackwell 架構，試圖在制裁壓力下補齊本土算力缺口。
稀土供應鏈的「去中國化」進程亦在加速。USA Rare Earth (USAR) 透過收購英國 LCM 補齊中游冶煉能力，並計畫在奧克拉荷馬州建立磁鐵製造基地，目標實現「從礦到磁鐵」的垂直整合。該公司已獲得美國政府 16 億美元投資意向書，並任命具備深厚國防背景的前西門子美國執行長 Barbara Humpton 掌舵，意圖在 2028 年 Round Top 礦區商轉前，確立西方稀土體系的核心地位。
地緣政治與全球貿易格局持續震盪。委內瑞拉代理總統羅德里奎斯對華府干預表達強烈反彈，要求美國停止指令，但同時釋放超過 266 名政治犯以緩解外交壓力。在亞洲與歐洲，印度與歐盟正式完成耗時近 20 年的自由貿易協定（FTA）談判，打造涵蓋 20 億人口的共同市場，此舉被視為印度在美印貿易談判破裂後的關鍵戰略轉向。德國企業對中國投資則在 2025 年前 11 個月飆升 55.5% 至 70 億歐元，反映出企業採取「在中國、為中國」的策略以規避川普政府的關稅風險。
金融市場呈現顯著的資產輪動。美股資金正從「科技七巨頭」撤離，流向材料、醫療及小型股，標普 500 等權重指數表現顯著優於市值權重指數。債市則展現對政策的約束力，在川普威脅對歐洲加徵關稅後，美債殖利率急升迫使政策轉向，市場稱之為「TACO 交易」（Trump Always Chickens Out）。在實體資產方面，白銀現貨價格首度衝破每盎司 100 美元，受太陽能與 AI 基礎設施的工業需求推動，供需缺口達 3 億盎司。與此同時，DDR4 記憶體因產能轉向 HBM 而出現 1845% 的異常漲幅。
日本方面，首相高市早苗再度強調「台灣有事」即「日美同盟有事」，明確表示若美軍在聯合任務中受襲而日本袖手旁觀，同盟關係將瓦解。儘管她試圖淡化軍事行動的激進解讀，但仍堅持立場。而在產業趨勢上，歐洲汽車市場達成里程碑，2025 年 12 月純電動車銷量首度超越汽油車，比亞迪在歐洲登記量飆升 229%，對特斯拉及歐洲本土車商構成極大競爭壓力。此外，百年相機品牌徠卡因成長趨緩正尋求出售，交易估值約 10 億歐元，潛在買家包含中國資本。
