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美國7月企業設備訂單表現優於市場預期，核心資本財訂單月增1.1%，年增率達3.8%，創下2022年11月以來最大漲幅，顯示企業投資意願回升。然而，整體耐久財訂單因飛機訂單劇烈波動而下降2.8%，部分分析師認為，核心資本財訂單的成長可能來自企業為規避關稅而提前下單，而非長期需求，這
在當前全球經濟環境中，各國正經歷結構性變革，傳統指標與政策面臨新挑戰。美國與英國的勞動市場正出現「不雇不裁」的「大留任」現象，取代了先前的「大離職潮」。根據 ADP 數據，美國 7 月非農就業僅增加 7.3 萬人，失業率升至 4.2%。這反映出企業因對經濟前景不確定而暫停招聘，同
在傑克森霍爾全球央行年會上，美國聯準會主席鮑爾釋出寬鬆訊號，表示考量到就業數據疲軟和關稅對通膨影響可能消退，九月降息是可能的。然而，此舉也反映出聯準會內部的分歧。部分決策委員如穆薩林和哈馬克持謹慎態度，認為通膨率仍接近3%，高於聯準會的2%目標，且勞動市場風險尚未真正顯現，因此需
全球經濟：復甦與挑戰並存
美國 8 月份的經濟數據呈現出複雜的景象。製造業採購經理人指數（PMI）強勁反彈至 53.3，創下 2022 年 5 月以來的新高，顯示工廠活動正強勁復甦。然而，這波擴張伴隨著通膨壓力的同步升高，投入成本增速創 2023 年 5 月以來最快，銷售價
首先在貨幣政策方面，各國央行在應對通膨與經濟疲軟之間採取謹慎行動。紐西蘭儲備銀行於8月20日下調官方現金利率25個基點至3%，並表示未來可能進一步降息。同時，加拿大7月消費者物價指數（CPI）年增率降至1.7%，主要受汽油價格下跌16.1%影響，但剔除汽油後的核心通膨仍維持在2.
在就業方面，高盛報告指出，7 月非農就業數據遠低於預期，且前兩月數據被下修，顯示就業成長動能已不足以維持充分就業，勞動參與率下降與職位空缺減少是主要原因。在此背景下，市場對聯準會（Fed）加速降息的預期持續升溫，高盛預計今年將有 3 次降息，而白宮方面也明確表達希望透過大幅降息來刺激房市
近期市場焦點集中在聯準會可能重啟的降息週期。受此樂觀預期影響，房屋建築商等對利率敏感的類股呈現強勁反彈。道瓊美國精選房屋建築指數已站上其 200 日與 50 日移動平均線。具體來看，iShares 美國房屋建築 ETF (ITB-US) 在一週內上漲 5.6%，個股如 D.R.
儘管30年期房貸利率降至6.58%，創10個月新低，帶動抵押貸款申請，尤其是再融資活動大幅增加，但房屋可負擔性仍是挑戰，6月二手房中位數售價達到歷史新高435,300美元，顯示房市供需失衡依舊。消費方面，7月零售銷售月增0.5%，連續第二個月成長，主要得益於線上促銷和汽車銷售。然
美國 7 月份的經濟數據呈現出通膨壓力上升與勞動市場疲軟並存的複雜局面。根據美國勞工統計局的數據，生產者物價指數（PPI）月增率達到 0.9%，創下自 2022 年 6 月以來最大漲幅，年增率為 3.3%。這波上漲主要由服務業成本推動，其中批發與零售貿易利潤率因川普政府的關稅政策
在美國，「安靜崩潰」的職場新現象正在蔓延，員工因經濟前景不確定與高跳槽風險，即便對工作不滿也只能留任，導致巨大的心理壓力。
這與美國政府當前的財政困境相呼應。7月關稅收入雖創新高達 280 億美元，但預算赤字卻擴大至 2910 億美元。國債規模已突破 37 兆美元，並以驚人速度
美國7月企業設備訂單表現優於市場預期，核心資本財訂單月增1.1%，年增率達3.8%，創下2022年11月以來最大漲幅，顯示企業投資意願回升。然而，整體耐久財訂單因飛機訂單劇烈波動而下降2.8%，部分分析師認為，核心資本財訂單的成長可能來自企業為規避關稅而提前下單，而非長期需求，這
在當前全球經濟環境中，各國正經歷結構性變革，傳統指標與政策面臨新挑戰。美國與英國的勞動市場正出現「不雇不裁」的「大留任」現象，取代了先前的「大離職潮」。根據 ADP 數據，美國 7 月非農就業僅增加 7.3 萬人，失業率升至 4.2%。這反映出企業因對經濟前景不確定而暫停招聘，同
在傑克森霍爾全球央行年會上，美國聯準會主席鮑爾釋出寬鬆訊號，表示考量到就業數據疲軟和關稅對通膨影響可能消退，九月降息是可能的。然而，此舉也反映出聯準會內部的分歧。部分決策委員如穆薩林和哈馬克持謹慎態度，認為通膨率仍接近3%，高於聯準會的2%目標，且勞動市場風險尚未真正顯現，因此需
全球經濟：復甦與挑戰並存
美國 8 月份的經濟數據呈現出複雜的景象。製造業採購經理人指數（PMI）強勁反彈至 53.3，創下 2022 年 5 月以來的新高，顯示工廠活動正強勁復甦。然而，這波擴張伴隨著通膨壓力的同步升高，投入成本增速創 2023 年 5 月以來最快，銷售價
首先在貨幣政策方面，各國央行在應對通膨與經濟疲軟之間採取謹慎行動。紐西蘭儲備銀行於8月20日下調官方現金利率25個基點至3%，並表示未來可能進一步降息。同時，加拿大7月消費者物價指數（CPI）年增率降至1.7%，主要受汽油價格下跌16.1%影響，但剔除汽油後的核心通膨仍維持在2.
在就業方面，高盛報告指出，7 月非農就業數據遠低於預期，且前兩月數據被下修，顯示就業成長動能已不足以維持充分就業，勞動參與率下降與職位空缺減少是主要原因。在此背景下，市場對聯準會（Fed）加速降息的預期持續升溫，高盛預計今年將有 3 次降息，而白宮方面也明確表達希望透過大幅降息來刺激房市
近期市場焦點集中在聯準會可能重啟的降息週期。受此樂觀預期影響，房屋建築商等對利率敏感的類股呈現強勁反彈。道瓊美國精選房屋建築指數已站上其 200 日與 50 日移動平均線。具體來看，iShares 美國房屋建築 ETF (ITB-US) 在一週內上漲 5.6%，個股如 D.R.
儘管30年期房貸利率降至6.58%，創10個月新低，帶動抵押貸款申請，尤其是再融資活動大幅增加，但房屋可負擔性仍是挑戰，6月二手房中位數售價達到歷史新高435,300美元，顯示房市供需失衡依舊。消費方面，7月零售銷售月增0.5%，連續第二個月成長，主要得益於線上促銷和汽車銷售。然
美國 7 月份的經濟數據呈現出通膨壓力上升與勞動市場疲軟並存的複雜局面。根據美國勞工統計局的數據，生產者物價指數（PPI）月增率達到 0.9%，創下自 2022 年 6 月以來最大漲幅，年增率為 3.3%。這波上漲主要由服務業成本推動，其中批發與零售貿易利潤率因川普政府的關稅政策
在美國，「安靜崩潰」的職場新現象正在蔓延，員工因經濟前景不確定與高跳槽風險，即便對工作不滿也只能留任，導致巨大的心理壓力。
這與美國政府當前的財政困境相呼應。7月關稅收入雖創新高達 280 億美元，但預算赤字卻擴大至 2910 億美元。國債規模已突破 37 兆美元，並以驚人速度
