從零開始學股市16：股票大漲，到底該不該「獲利了結」？克服「賣飛」心魔，用資產配置與再平衡穩健獲利

2026/02/25 更新2026/02/25 發佈閱讀 9 分鐘

投資理財內容聲明

打開看盤軟體，看著庫存裡的未實現損益數字不斷跳動，一片上漲的畫面令人興奮，但隨之而來的，卻是一種難以言喻的焦慮：「股票漲這麼多了，是不是該先獲利了結？」、「如果現在不賣，明天跌回來怎麼辦？」、「可是如果賣了，它繼續漲，我不就錯過後面的大波段了？」

這大概是所有投資人在多頭市場中最常面臨的靈魂拷問。我們總是在「落袋為安」與「讓獲利奔跑」之間反覆拉扯。今天這篇文章，我們將深入剖析這種焦慮的根源，探討為何我們總是陷入「賣出後找不回買點，越賣越高」的窘境，並分享如何透過「資產配置」與「再平衡」等系統化策略，徹底克服心理障礙，在牛市中穩健獲利。

一、獲利了結的誘惑與賣飛的痛楚

1. 為什麼我們總是急著賣出賺錢的股票？

行為財務學中有一個著名的概念叫做「展望理論（Prospect Theory）」，其中提到人們具有「損失規避（Loss Aversion）」的心理。在面對獲利時，我們往往是風險厭惡者；我們太害怕帳面上的利潤變成泡影，因此急於將未實現的獲利入袋為安，以此來獲得安全感。

然而，這種心理卻常常導致一個投資大忌：「截斷利潤，讓虧損奔跑」。我們抱得住虧損 30% 的股票，期待它總有一天會漲回來；卻抱不住獲利 20% 的股票，深怕它明天就跌回成本價。

2. 最痛苦的不是賠錢，而是「賣出後找不回買點」

選擇提早獲利了結出場，最常遇到的劇本是這樣的：你在股價 100 元時買進，漲到 120 元時，你覺得賺夠了，或者覺得大盤過熱，於是開心賣出，心想：「等它拉回 110 元我再接回來，完美賺差價！」

結果呢？股價只稍微回檔到 118 元，接著就一路狂飆到 130、150、甚至 200 元。

這時候你的心態會徹底崩潰。130 元的時候你覺得太貴買不下手，150 元的時候你懊悔為何 130 元沒買，到了 200 元，你可能因為受不了看著別人賺錢的 FOMO心態，咬牙在最高點重新追高買回。結果一買進，市場就開始回檔。這就是標準的「越賣越高，最後套在山頂」。

提早出場最大的風險，在於你放棄了未來不可限量的上漲潛力，卻只換來了微薄的確定性。市場的瘋狂往往超出理性的預期，試圖去「猜測高點」，幾乎是不可能達成的任務。

二、破解心魔，建立正確的投資底層邏輯

要克服上述的心理障礙，我們必須先從根本上改變對待市場的態度。

1. 認清現實：沒有人能準確預測高低點

這世上最徒勞無功的事情，就是試圖精準預測市場。即使是華爾街最頂尖的分析師，也無法保證明天股市會漲還是跌。當你試圖「高出低進」時，你其實是在跟市場對賭你的預測能力。放棄預測，承認自己的無知，是走向成熟投資的第一步。

2. 將焦點從「價格」轉移到「價值」與「紀律」

不要死盯著每天跳動的價格。你應該問自己的是：這間公司的基本面改變了嗎？我的投資理由還成立嗎？如果答案是肯定的，那價格的上漲只是市場在反映其價值。如果你的投資決策總是跟著情緒和價格波動走，那你永遠只會是市場的韭菜。

3. 將決策自動化，排除情緒干擾

人類的情緒是投資路上最大的敵人。當市場大漲時我們會貪婪，大跌時我們會恐懼。要克服這一點，最好的方法就是建立一套「不依賴感覺」的系統。就像許多量化交易或自動化策略（例如加密貨幣市場中常見的「屯幣寶」網格或動態平衡策略），它們之所以能穩定獲利，就是因為它們嚴格執行紀律，沒有人類的情緒起伏。

我們需要把這種「自動化、機械式」的邏輯，應用到我們的日常投資中。這就引出了我們今天的核心解藥：資產配置與再平衡。

三、解方——用「資產配置」與「再平衡」掌握全局

與其每天糾結「要不要賣」，不如讓系統自動告訴你該怎麼做。

1. 什麼是資產配置？

資產配置（Asset Allocation）就是把你的資金分散投資在不同相關性的資產類別上，例如：股票、債券、現金、甚至是加密貨幣或黃金。

假設你根據自身的風險承受度，制定了一個「60% 股票 + 40% 穩健資產（現金/債券/穩定幣）」的投資組合。這個比例就是你的投資指南針。

2. 再平衡（Rebalancing）的奇妙魔法

「再平衡」是指定期（例如每季、半年，或當比例偏移超過設定的閾值時）將投資組合的比例，調整回你最初設定的目標。

實戰情境演練： 假設你總資產 100 萬，配置為 60 萬股票與 40 萬現金。經過半年的大多頭，你的股票部位大漲，市值來到了 90 萬。此時你的總資產變成了 130 萬（90萬股票 + 40萬現金）。這時，股票佔你總資產的比例變成了 69%（90/130），而現金只剩 31%。

這代表你的投資組合承擔了比原本更高的風險。為了維持紀律，你必須進行「再平衡」，將股票比例降回 60%。 130 萬的 60% 是 78 萬。因此，你必須賣出 12 萬的股票（90萬 - 78萬），並將這 12 萬轉為現金。

再平衡為何如此強大？

強迫你「逢高獲利了結」： 你不需要去猜測現在是不是高點。當資產大漲導致比例超標時，再平衡機制會「強制」你賣出部分漲多的資產，把獲利鎖進安全的保險箱（現金或債券）中。這完美解決了「不知道何時該賣」的焦慮。
強迫你「逢低買進」： 反之，當股市大跌，股票比例掉到 50% 時，再平衡會強迫你拿出現金去買便宜的股票。這克服了市場恐慌時不敢進場的心魔。
消除賣飛的恐懼： 在剛才的例子中，你雖然賣出了 12 萬的股票，但你手上仍然保有 78 萬的股票部位（核心部位）。如果股市繼續狂飆，你依然能在市場中獲取豐厚的回報，完全不會有「賣光了被軋空手」的痛楚。

你可以利用試算表（例如 Google Sheets）建立一個自動化的財務儀表板，輸入各項資產的現值，讓程式自動幫你計算出當下偏離的比例以及需要調整的金額。看著客觀的數據做決策，能最大程度地降低主觀情緒的干擾。

從零開始學股市14：用 Google Sheets 打造全自動財經儀表板：指令、範例、心法全攻略

四、進階實戰！多頭市場的其他調節技巧

除了大方向的資產配置與再平衡，在面對單一檔飆股時，我們還可以搭配以下幾種策略來優化出場機制：

1. 分批出場（Scaling Out）策略

永遠不要「All in」或「All out」。如果你真的很擔心短線過熱，可以把手中的持股分成幾等份（例如 3 份或 4 份）。當達到第一個獲利目標時，賣出 1/4 或 1/3，收回部分本金；剩下的部位就當作「免費的彩券」，放寬心讓利潤奔跑。即使之後股價反轉，你已經有獲利入袋，心態會穩健很多；如果股價繼續噴出，你剩下的部位依然能為你帶來可觀的報酬。

2. 移動停利法（Trailing Stop Loss）

這是一種「只設底線，不設上限」的策略。你可以設定一個條件，例如「跌破 10 日線」或「從最高點回檔 15%」就無條件出場。隨著股價一路上漲，你的「停利線」也會跟著不斷往上移動。只要股價沒有觸發這條底線，你就一直抱著。這種方法可以確保你在趨勢改變時保住大部分的獲利，同時又不會在主升段中途被輕易洗下車。

3. 核心與衛星配置（Core and Satellite Strategy）

將資金分為「核心部位」（佔 70-80%）與「衛星部位」（佔 20-30%）。核心部位投資於長期看好的大盤指數型 ETF 或穩健的權值股，這部分嚴格執行長期持有與定期再平衡，打死不退。衛星部位則可以用來滿足你想要「操作」的慾望，尋找短線爆發力強的題材股或動能股。當衛星部位大漲時，你可以靈活地獲利了結，並將賺到的利潤投入到核心部位中，讓資產雪球越滾越大。