美國GDP及其組成
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美國2020年「名目GDP」約達20.9兆美元，年增率-2.3%，去除通膨影響後的「實質GDP」則為18.4兆美元，年增率-3.5%。從歷史資料來看，兩項GDP數據的絕對值大致來說逐年擴張，名目GDP年增率在70年代達到高峰後逐漸下降，但實質GDP年增率的下降趨勢相對比較不明顯。
美國GDP的4個主要組成項目：
- 民間消費(Personal Consumption Expenditures, PCE, C)
- 民間投資(Gross Private Domestic Inveestment, I)
- 政府支出及投資(Government Consumption Expenditures and Gross Investment, G)
- 淨出口(Net Exports of Goods and Services, X)
其中民間消費(C)占比最大宗，自1980年後緩緩上升，近年已達GDP占比之68%左右，其次是政府消費及投資(G)，占比約2成左右，再其次則為民間投資(I)，占比波動較大，約在10-20%，最後是淨出口(X)，占比在1980年後逐漸轉為負值，意味著美國長年為淨進口國，在-5%左右。
美國民間投資(I)的歷史波動程度大於GDP整體及民間消費(C)，且在景氣擴張期(白色區塊)也經常跌破零軸，在景氣衰退期(灰色區塊)發生之前，民間投資年增率往往領先向下轉折並跌破零軸，因此可說是景氣波動必須關注的細項指標。
而民間消費(C)，雖然占比具主導地位，但歷史波動程度微幅小於GDP整體，在景氣擴張期，其年增率不曾跌破零軸，在景氣衰退期也僅有2008年次級房貸危機及2020年武漢肺炎2次出現跌破零軸狀況，可說是美國經濟體的穩定因子。
美國政府消費及投資(G)的年增率在景氣衰退期常常不降反升，例如2020年因應疫情封城的多輪對民眾發錢及財政刺激、2008年底因應次貸金融危機的財政支出等。因為美國政府在1930年代大蕭條經驗後，受凱因斯主義影響，常常在景氣衰退期加大政府支出，以求景氣不墜入通貨緊縮及惡性衰退循環。
民間消費
民間消費(C)可分成商品(Goods)及服務(Services)，服務的金額約為商品的兩倍，主要以家戶消費(Household Consumption Expenditure)為最大份額。商品則又可以細分為耐久商品(Durable Goods)及非耐久商品(Non-Durable Goods)。
進一步來看，Durable Goods跟Non-Durable Goods的變動程度大於民間消費PCE整體，但Household Consumption Expenditures的變動程度則是小於PCE。因此民間消費項目內對景氣循環的研究重點，應該放在DG跟NDG的變動。
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